闻泰科技拟间接收购合肥广芯逾49亿元财产份额 进入上游半导体行业
闻泰科技公告，公司参股公司合肥中闻金泰与云南省城投、上海矽胤组成的联合体拟受让合肥芯屏持有的合肥广芯493,664.630659万元财产份额，转让价款为114.35亿元。上市公司的全资子公司上海中闻金泰、云南省城投、鹏欣智澎、西藏风格及西藏富恒共同向合肥中闻金泰出资288,250万元并提供借款288,250万元，合肥中闻金泰由此向合肥芯屏支付了第一笔转让价款57.175亿元。本次交易前，上海中闻金泰持有合肥中闻金泰29.58%的股权，合肥中闻金泰为上市公司参股公司。
增资合肥中闻金泰
5月2日，闻泰科技的参股公司合肥中闻金泰、云南省城投、上海矽胤组成联合体与合肥芯屏签署《产权转让合同》，约定联合体受让合肥芯屏持有的合肥广芯49.37亿元财产份额，转让价款为114.35亿元。
在支付第二笔转让价款时，上海中闻金泰拟对合肥中闻金泰增资 58.525亿元(其中50亿元为现金出资，8.525亿元为债权出资)用于支付第二笔转让款。
就转让价款不足部分，闻泰科技将在保持对合肥中闻金泰控制权的前提下通过引入投资人增资等方式进行筹集。
由于云南省城投间接控股子公司云南融智持有闻泰科技5%的股份，且按协议云南融智拟受让中茵集团持有的5000万股后，云南融智将持有闻泰科技12.85%的股份，因此云南省城投为公司关联方。此外，本次合肥广芯持有合肥裕芯 42.94%的股权，闻泰科技实控人张学政在合肥裕芯担任董事。本次交易构成关联交易。
为取得安世控制权奠定基础
安世半导体原本是恩智浦的标准产品业务。2016年6月14日，由中国资本与 NXP B.V.（“恩智浦”）签署了收购协议及一系列附属协议，双方同意将恩智浦及其子公司（以下合称“恩智浦集团”）的分立器件、逻辑器件 和 MOSFET 器件业务，即标准产品业务。
安世半导体的产品线具体涉及双极性晶体管、二极管、ESD 保护器件和 TVS、逻辑器件、MOSFET 器件五类产品，同时公司集半导体标准件的设计、生产、销售于一体，在境外拥有两家晶圆加工工厂、两家封测工厂。其中安世半导体生产为其核心业务环节，生产环节可以分为前端晶圆加工和后端封测两个阶段，晶圆加工阶段包 括晶圆处理（炉管氧化、离子注入、淀积、光刻机、蚀刻、浸湿）、晶圆测试及晶粒流转；后端封测包括组装（贴片、引线键合、塑模、切筋成型）、最终测试环节。
闻泰科技表示，为把握国内半导体行业的发展机遇，提升我国在标准器件半导体领域的实力，公司下属的合肥中闻金泰牵头联合体进行了本次公开竞拍并被确定为受让方。
本次交易也是闻泰科技把握重大产业投资机遇的战略举措。本次交易完成后，闻泰科技通过合肥中闻金泰持有合肥广芯的493,664.630659万元财产份额，成为合肥裕芯的单一最大出资人，为后续取得安世集团的控制权奠定了基础。同时，考虑到安世集团与闻泰科技均为国内外知名的公司，且具有较强的协同效应，后续公司计划拟通过发行股份及支付现金的方式购买安世集团的控制权，以增强公司的产业整合能力，将为闻泰科技可持续发展提供坚实保障。
闻泰科技表示，若后续公司成功取得安世集团的控制权，鉴于公司与安世集团处于产业链上下游，在客户、技术和产品等多方面具有协同效应，双方在整合过程中可以实现资源的互相转换，加速安世集团在中国市场业务的开展和落地，通过闻泰科技的资源进一步拓展其在消费电子领域的市场，促进公司整体业务规模实现快速增长。
一旦闻泰科技未来成功控制安世半导体，这将是近两年来中国半导体领域最成功的并购案。
短期财务压力增大
闻泰科技是全球手机出货量最大的ODM龙头公司，处于产业链中游，为全球主流电子品牌客户提供智能硬件的研发设计和智能制造服务，市场占有率超过10%。闻泰科技认为，若后续公司成功取得安世集团的控制权，鉴于公司与安世集团处于产业链上下游，在客户、技术和产品等多方面具有协同效应，双方在整合过程中可以实现资源的互相转换，加速安世集团在中国市场业务的开展和落地，通过公司的资源进一步拓展其在消费电子领域的市场。
与此同时，闻泰科技也提示了诸多风险。由于未设置盈利补偿机制，若目标公司业绩无法达到预期，会给公司经营业绩带来不利影响。此外，短期内公司的偿债压力和财务风险将会进一步加大。截至6月30日，闻泰科技资产负债率75.52%，主要系2018年1~6月新增短期借款规模较大。本次交易中，公司拟通过取得约50亿元长期并购借款的方式取得部分支付款项，预计本次收购完成后公司的资产负债率将上升至81.89%。
本次交易的目标公司安世集团的主营业务为分立器件、逻辑器件和MOSFET器件，处于产业链上游，为世界一流的半导体标准器件供应商，其客户包括中游制造商和下游电子品牌客户，如博世、华为、苹果、三星、华硕、戴尔、惠普等知名公司。
手机ODM厂商两极分化： 第二梯队增量萎缩 延伸产业链突围
虽然与手机品牌呈强相关关系，但手机ODM厂商整体显出更紧迫的压倒性格局。
根据counterpoint提供的数据，目前手机ODM厂商第一梯队两家公司占市场份额比重已达45%，近乎占据半壁江山。
这对于行业内非头部公司带来的压力可想而知，近年来，部分公司开始成立自主手机品牌，或延伸至其他产业链布局。目前尚未有明显成效，手机代工部分的业务仍占据ODM厂商的绝大部分收入来源。
但进入手机市场进行自有品牌布局，则面临国内T字型手机市场的倾轧而难以突围。
日前，有消息称，手机ODM厂商锐嘉科旗下自主手机品牌“青橙”选择退出市场，21世纪经济报道记者多方打听，基本确认了这一消息。
这显示出非龙头ODM厂商的发展压力日益增大。伴随行业整体多元布局至产业链层面，乃至更核心的电子元器件层面，留给小型ODM厂商寻求发展的时间窗口已经不多。
ODM高速增长
龙头占据极高市场份额的手机ODM行业，并未如手机市场一般，遭遇成长瓶颈。
7月25日，IDC全球硬件组装研究团队研究经理高鸿翔向21世纪经济报道记者分析道，今年虽然国内手机市场增速趋缓，但全球市场并非如此，成长动力主要出现在新兴国家。
这类国家的用户往往首次购买手机产品居多，因此相对不注重品质和设计工艺，而注重性价比。成本控制正是ODM厂商相较于手机厂商的优势所在，即手机厂商勉力维持的市场增量，急需来自ODM厂商的助力。
高鸿翔向记者介绍，传统而言，中国手机品牌外包生意中，排名前三者分别为小米、华为（荣耀）和联想。今年开始，OPPO和vivo开始寻求与ODM厂商合作，“OPPO已基本确定今年第三季度与闻泰合作；vivo虽然第一季度就开始宣布寻求与ODM的合作，但目前没有确切落实的消息。”
OV回归ODM合作的表现，同样反映出ODM龙头厂商无疑具备更大的竞争优势。
据IDC统计，今年第二季度，手机ODM厂商出货量超过1000万台的有闻泰、华勤、中诺、龙旗四家，而往年单季度出货量超过千万台的厂商仅闻泰和华勤两家。“所以今年市场持平的情况下，成长动力主要在外包手机部分。”
另据龙旗官网公布的数据，5-6月公司出货量创新高，6月单月出货量突破900万台，其中智能手机、平板出货700万台。
这正是当前手机ODM市场的整体格局，即前述四家地位稳固，第五家厂商则迟迟难以落定。“过去通常有第五家厂商想进来，但一般没有很成功，譬如去年是海派，后来是与德。最后面进来都要杀价赔钱做业务，还要养很多人，没做成功就会出局。”
仍然高速成长的市场下，小型ODM厂商则逐步走向产业链另一端——自建手机品牌，这一方面具备天然的优势，但另一方面也面临手机品牌厂商的倾轧。
7月25日，counterpoint中国研究总监闫占孟便向记者分析，ODM厂商的定位，主要取决于公司自身能力和发展定位，即公司高管的资源和认知；但也与中国手机市场环境因素有关，即营销推广门槛太高，难以低成本建立品牌认知和影响力。
因此目前来看，手机ODM厂商在国内发展自有品牌业务掣肘颇大。关于青橙手机品牌退出市场，记者多方确认，最终获得业内人士的确认。
7月25日，21世纪经济报道记者致电青橙手机官网显示的上海总部电话，提示音是空号；联系内部中层以上管理人员，对方称去年已经离职，“青橙现在情况我不是特别清楚”。
记者查询官方微博发现，青橙手机最新发布内容的时间是今年6月13日，最新回复则是在7月9日。彼时面对评论提出“是否会结合世界杯热点打广告”相关问题时，官微表达了“正在酝酿大事件”，但此后并未有其他动静。
售后电话仍可接通，记者致电咨询新款激光投影手机“青橙VOGA”的定制事宜，得到答复称，可以在青橙手机官网或其他电商入口进行查询和订购。若非定制，下单即可；若有定制需求，则需等待稍长一些时间。该名售后服务专员甚至表达了提供销售人员联络方式的意愿。
“这两年锐嘉科衰退比较严重，他们偏向在中国做中低阶手机，并且有代工业务，但这两年被大品牌打压，所以整体增量在萎缩。”高鸿翔分析道。
延伸产业链
从行业面来看，传统手机ODM厂商都在谋求更广阔的市场空间，这从两年前便初现苗头。
“两年前主要是华勤开始，看到他们的手机品牌大客户都做大了，未来发展空间也有限，因此开始布局新的领域。池子成长空间不大，就得找下一个事业来发展。这是必然。”高鸿翔告诉记者。
具体而言，最先渗入的是笔记本电脑领域，接下来是随着行业热潮而投入的VR/AR产业，当前，手机ODM厂商普遍开始介入IoT领域。
据闻泰科技董事长张学政此前介绍，“闻泰已经实现以手机为核心，向AR/VR、车联网、智能家居、人工智能（AI）等智能硬件领域扩张的产业格局。2018年将抓住智能硬件未来十年的黄金发展期，形成千亿产值智能硬件生态链公司。”据悉，公司在2017年底还宣布成立人工智能研究院。
不过，当前手机仍是ODM厂商的主要收入来源。高鸿翔表示，当前手机+平板构成了ODM厂商8-9成以上营收来源，平板整体出货量不大，算是附属来做。
华勤方面在今年初透露对ODM行业的观察显示，行业发展正呈三大趋势：其一，目前手机行业，799-999价位的机型基本被ODM垄断，预计2018-2019年，华勤还将进一步上探1299-1499价位机型，未来的发展空间依然很大；其二，手机、平板ODM行业竞争将进入最后的阶段，行业格局将日趋明朗；其三，笔记本ODM从台湾向大陆转移，这将给笔电业务创造更多的机会。
据介绍，华勤2017年总出货量9600万台，产品涵盖手机、平板、笔电、IoT领域。
真正显示出对产业链布局更加迫切苗头的，是闻泰科技逐步推进收购安世半导体事宜。在当前国内半导体领域整体对人才都呈现出迫切需求的背景下，其每一步收购过程中的表现都颇受行业重视。
整体而言，闫占孟向记者分析道，未来ODM厂商的发展趋势，将包括两个方向。
包括传统的聚焦组装业务，如目前富士康的主要布局。在此领域的发展，更多是对产品线的加大布局，包括拓展更多手机客户，发展VR、AR等领域。保证生产线不断运作，以交付速度、以量取胜。
此外则是在上下游领域延伸拓展，提供供应链服务等。“包括整合自己的元器件资源等，因此可以构成强大的采购能力，实现更高的运作效率和更好的成本控制。”闫占孟解释道，如此，ODM厂商就不但是定位外观设计和组装服务，而是与元器件厂商一起参与设计，通过技术革新，提升产品价值。
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