三星电子三季度净利环比跌56%！营业利润面板季增52%，手机季翻2倍

文 | 小C君 · 编译 | Nina

来源 ：Biz、Chosun、Inews24、Etoday

CINNO Research 产业资讯，三星电子发布三季度业绩，营业利润为7.7778万亿韩币（约合469亿人民币），环比上一季度上涨17.9%，营收为62.35万亿韩币（约合3761亿人民币），相比去年的半导体鼎盛时期虽然缩水一半，但环比上一季度增长10.47%。三季度智能手机和整机销售业绩靓丽，但却抵不住Memory业况恶化，导致同比去年业绩下滑。环比二季度，无线电（手机）和OLED事业部的业绩业绩提升。

半导体利润止步于3万亿，IM与面板事业部利润大涨

三季度半导体事业营收为17.59万亿韩币（约合1061亿人民币）、营业利润3.5万亿韩币（约合211亿人民币）。Memory价格下滑导致同比去年的收益变差，System LSI与手机AP也因售价下跌影响导致盈利变差。

Memory部分，虽大存储量手机的上市，数据中心大容量SSD需求增加，但价格下滑势却依旧。System LSI与Foundry得益于采用EUV 7纳米制程手机AP的高画质图像感应器需求增加，业绩大幅提升。

面板事业营收为9.26万亿（约合559亿人民币），营业利润为1.17万亿（约合71亿人民币）。利润环比上一季增长4000亿（约合24亿人民币）。大尺寸事业业绩恶化，但中小尺寸OLED稼动率提升、生产效率改善。

IM事业部营收为29.25万亿韩币（约合1765亿人民币）、利润为2.92万亿韩币（约合176亿人民币）。利润环比上一季增长近2倍，主要得益于Galaxy Note10和A系列等手机销量增加，中低端手机盈利提升。

CE事业部营收为10.93万亿韩币（约合659亿人民币），利润为5500亿韩币（约合33亿人民币）。TV部分虽然已高端产品线的销售增长，但价格竞争白热化导致利润缩水。生活家电的新产品销售业绩增长。

4季度预测Memory需求增加，Foundry与面板进入淡季

三星电子认为四季度零部件和整机经营环境并不理想。Memory需求预计会小幅增加，但Foundry与面板将进入淡季。手机销售也会下滑，但营销费用会增长。TV家电年底进入销售旺季，可期待对四季度业绩做贡献。

Memory半导体价格下滑势有望止跌，库存也是迅速下降，可谓是利好信号。三星表示，虽然依旧存在不确定因素，但可期明年上半年时DRAM库存恢复正常水位。

明年预计5G、折叠手机销售将会增加，Memory、Foundry、面板业绩将会有提升。公司会迅速应对5G手机换代需求，并持续致力于5G产业链扩大。

对于扩大智能手机ODM与JDM的部分三星表示，仅限于特定机型进行JDM，而数量扩大部分也尚无定论，并表示努力最小化对于供应商的影响。

今年三季度三星手机出货为8500万台、平板为500万台，平均售价ASP为230美金。四季度手机销量虽会下滑，但预计平板销量会环比增长，ASP环比下降。

同时三星预测明年起中国的5G通信正式投入使用后，5G手机需求会急速增加。为此三星计划除了高端系列5G外，还会准备多个5G产品线。

投资说明

三季度三星的设施投资执行6.1万亿韩币（约合368亿人民币），三季度累计投资为16.8万亿韩币（约合1014亿人民币）,当中半导体为14万亿（约合845亿人民币）、面板为1.3万亿韩币（约合78亿人民币）。四季度的投资将会主要集中在中长期Memory Infra投资准备和Foundry EUV 7纳米制程扩大，并继续进行QD面板投资。

中国西安2期预计年底完工，韩国平泽2期预计明年投产，但对于具体投资战略表示尚无定论。EUV 7纳米制程现维持稳定良率水平，四季度会继续寻求新的客户以扩大供应。

面板事业部分将会以牙山8.5代线为开头，会按序将韩国产线转至QD线。初期产能为3万/每月，主要会专注于提升技术的成熟度，并基于未来市况和产品竞争力状况综合考虑决策阶段性供应扩大。

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