新运营商论：价值增长能否替代投资增长？
【摘要】从3G到4G，再到5G，一波又一波的投资，正在迅速消耗电信运营商过冬的脂肪，解决增长的问题就成为整个行业面临的问题。
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本文作者：人从众
本文来源：水煮通信（shuizhutongxin）
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运营商的增长问题
电信运营商的增长问题，核心是如何从投资增长转变为价值增长的问题。增长乏力表现出来的主要特征就是量收增长剪刀差加速扩大，2016年已经高达48.6%，马上就要突破50%的警戒线了！
投资却是高企不下，2016年和2015年股东资产投资分别为4350亿和4539.1亿，尽管16年与15年相比总体投资规模略有下降，但是移动通信投资因为市场竞争的原因，却大幅度增长，与2015年相比，移动通信投资从2047.5亿增加到2355亿，同比增长12.42%。
一边是巨额的投资追加，一边是收入增长的发力，电信行业的可持续性面临着巨大压力和挑战，而即将到来的5G、窄带物联网、千兆光纤，都意味着吞噬利润的大规模规定资产投资周期正在加速到来。
从3G到4G，再到5G，一波又一波的投资，正在迅速消耗电信运营商过冬的脂肪，解决增长的问题就成为整个行业面临的问题。
依靠用户数增长的传统增长逻辑依然是投资增长模式
如何解决增长的问题？
按照以往的经验，电信运营商的增长模型中，最关键的因子是用户数——用户的增长是决定增长的主要引擎。
这个经验的直接后果就是，全球电信行业的技术创新都在围绕解决用户来源的问题而努力，而每一代新的技术的商用，也都是以用户规模作为主要发展衡量指标。
NB-IoT是这种努力的结果之一，5G也是，在这两个新的无线技术中，都把物联网作为主要的应用市场，满足电信运营商对机器用户的连接需求。
用户增长与增长之间的正相关性，早已经内化为运营商的自然本能，或者说是无须自证，也无需他证，不言自明的逻辑。
中国移动把大连接作为新的战略，提出了连接更多的人、更多的服务，更多的物，德国电信、AT&T、沃达丰、Verizon也都在积极的部署窄带物联网。GSA的预测是，包括Verizon、AT&T、沃达丰（Vodafone）、T-Mobile、Telstra、软银（Softbank）、韩国电信、LG uplus、中国电信、中国联通和Telia等在在内，2017年底全球将部署25张NB-IoT商用网络。
这或许意味着一粒沙子都可以接入电信运营商网络的时代已经到来！
向物（Things）要用户数，是解决增长的传统模式，也是不言自明的模式，在这种模式下，核心依然是投资增长的模式。我们知道，窄带物联网无论采取哪种方案，都需要不菲的网络建设投资。
利用云计算等技术进步向IT市场要增长核心替代竞争增长
全球主要电信运营商都在试图借助网络和用户的整合优势，杀入市场规模更大的IT基础设施服务市场。
云计算服务是不约而同的选择，其背后的推手是云计算技术以及类似华为这样的新兴IT厂商。
这个市场具有足够的想像空间，广阔的程度可能像太平洋，容纳的下很多航空母舰。
近日，一家名为Bain&Company的公司预测到2020年全球云计算市场的规模预计将升至3900亿美元，年复合增长率（CAGR）达到17%。信通院在去年发布了一个云计算白皮书，预测专有云市场2016年增速将达到25.5%，市场规模将达到346亿元人民币左右。公有云预计150亿。
所以无论是全球还是中国市场，云计算是能够维持电信运营商增长需求的核心市场。
不过这种增长主要是对传统IT软硬件在基础设施层面的替代，这需要运营商购买大量的土地，建设房屋，采购电力，核心还是一个房地产的行业，在土地和能源价格不断增长的今天，电信运营商也面临着巨大压力。
不过不言自明的逻辑是，这个市场的天花板足够的高，面积足够的大，依靠网络和用户整合优势，运营商还是具有足够的优势占有一席之地的。
争夺互联网广告市场核心是具备与互联网公司竞争能力
另一个收入规模尚可的是互联网广告市场。
艾瑞的数据显示，2016Q3，中国网络广告季度市场规模为738.7亿元，Q2是671.6亿元，Q1是543.4亿元，2015年全年是2093.7亿元，所以，2016年超2200亿不是问题。
也就说这个市场也足够的大，所以才有BAT三家大互联网公司的广告收入。
AT&T的增长逻辑之一就是要与互联网公司竞争互联网广告，从2015年到2016年的收购逻辑上，雅虎、AOL陆续纳入囊中，AT&T基本上已经成为一个媒体广告公司。
中国三大运营商也是这个逻辑。只不过是采取的具体模式不同，比如中国移动是独立出来由专业公司独立运营，进入互联网的现金牛业务，游戏、视频、音乐、动漫等。
事情并没有那么糟糕的是，大数据技术为电信运营商参与互联网广告营销提供了一线转机，中国三大运营商都在探索性的开展大数据广告业务。
但是在互联网广告领域寻求增长的隐忧在于，BAT这样的竞争对手实在过于强大，或者中小互联网公司这样的竞争对手机制过于灵活。即使运营商之间，价格竞争也是令人头疼的事情。
所以互联网领域，三大现金牛业务（广告、游戏、电商）已经三去其一。剩下的两个，也并早已经是巨头垄断的市场。
视频能否承担起价值增长的重任？
在解决运营商增长的药方中，用户增长的传统逻辑，运营商自己是非常清楚，所以基本上设备商、芯片商主要技术成熟，具备商用能力，大可以来者不拒，有钱就可以快马加鞭先上快上。
4G之于中国移动就是很好的例证。
但是最近产业开出的新药方，既视频将成为承担电信运营商从投资增长向价值增长变革的重任，这个观点其实值得仔细推敲。
视频对互联网公司来说，是理所当然的风口。
2016年，直播整整火了一年。微信的朋友圈视频也经历了多次改版。
2017年开始，今日头条、微博、UC等新媒体巨头都把视频列为优先发展业务，拿出巨资和优质渠道资源发展视频。
所以仅就内容产业和用户需求来说，视频可以毫无疑问的说，是2017年的风口。但是我们也知道，互联网的风口大多与运营商关系不大，除了量收剪刀差继续加速扩大之外。
那么，就还有另外两个选项：行业视频和通信视频。
通信视频不多言，行业视频其实就是早已经普及多年的以视频监控为主要应用场景的行业应用——公安行业是最大的行业视频需求方，金融行业则是另外一个，还有交通行业，比如车联网领域。
我们首先要承认行业视频在发展上的两个问题：
一是视频流量的确够大。
二是行业客户的议价能力也更强。
第二个问题的存在会抑制利润，则是面临的巨大问题。
那么价值增长的逻辑如果不在于视频管道的收入，会是在什么地方呢？这是需要思考的地方。
从可以选择的角度，视频显然是一个方面，现在的问题只不过是要回答如何才能做到价值增长。
电信行业增长的终极问题还是需求问题，而不是供给的问题。
我认为需求侧改革是解决运营商增长的终极问题。
不过目前的主要产业资源还是在推动技术、网络、业务的供给侧改革。但是怎么迎合需求变化，恐怕需要整个电信产业把关注度从关注自身转移到关注外部行业的大变革趋势和需求。
不过令人担心的是，即时面临巨大外部产业变革机遇，电信运营商所最后做的还是一个管道商，赚取微薄的产业利润。
所以，连接数增长、云计算、视频算是解决增长问题的三个药方，但是根子还是在于能够促进需求结构的变化。
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