牛牛看风口丨选股风向已变？把握一个关键词就够了
政策是影响投资思路和市场风格的一个重要因素。过去两年多，国家力推供给侧改革，淘汰落后产能、化解高库存，资源品价格回升带动了煤炭、钢铁、有色、机械、化工等传统行业复苏，资本市场上这些板块出现了可观行情。在供给侧改革作用下，目前国内经济处于平稳增长的状态，大起大落的概率已比较低。
监管层密集表态，
释放“新经济”重点信号
在这种背景下，今年监管层关注点和政策倾向明显从传统行业向新兴产业转移。近1-2个月，监管层密集表态，将大力支持新兴产业发展。1月31日，证监会在2018年证券期货监管工作通报中表示，“以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。”
春节前后，监管层赴京沪深等地的多家高新技术企业调研，其中刘士余主席在2月5日视察深圳科技企业时，称“将帮助更多深圳优质企业特别是科技创新企业上市”。近期有媒体报道，证监会发行部将对生物科技、云计算、人工智能、高端制造四大新兴产业中符合一定条件的“独角兽”企业开通绿色通道，放宽IPO审批标准和时间，除此之外还将支持已经在境外上市、具备战略价值的大型企业在境内发行证券，鼓励还未在境内外上市的相关企业在A股上市。3月1日，证监会副主席姜洋表示，“证监会将按照党的十九大精神，支持‘新经济’发展。”
* “独角兽”企业：一般指投资界对于10亿美元以上估值，并且创办时间相对较短的公司的称谓。
新兴产业获国家重点支持，
大小分化状况有望改变
在经济结构调整的大背景下，我国越来越重视经济发展的质量，新兴产业作为经济转型升级的重要方向，是我国政府重点支持的对象，例如人工智能、高端制造、物联网等均已上升到国家战略层面。预计“两会”之际，将会有更多支持新兴经济的政策出台。在监管系统思路转变之下，未来我国股票市场也有望出现越来越多能够比肩“BATJ”的优质新兴产业上市公司。
从A股市场表现来看，创业板经历两年多回调之后，PE已降至历史PE的25%分位以下，且创业板与大盘的相对估值已处于近年来底部，估值吸引力增加，去年大盘价值股和创小股持续分化的状况今年大概率发生转变。此外，近期年报披露情况看，创业板业绩增长有回升迹象。
* BATJ注解：B指的是百度，A指的是阿里巴巴，T指的是腾讯，J指的是京东，简称BATJ，中国互联网四大巨头。
股票资产均衡化配置，
关注优质创业板龙头
综合考虑资本市场板块估值、业绩增长，以及今年政策焦点的转移，我们建议股票资产的配置适当向均衡化倾斜。
去年我们自始至终坚持推荐大金融、大消费等价值蓝筹及其相关产品，收益率可观，中期内，低估值大金融和稳健成长消费蓝筹仍值得坚持，但同时，增加配置优质创业板龙头时机日益成熟，去年价值和成长分化格局今年有望收敛，均衡化的配置很可能是今年一个不错的选择。
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