理解投资本质 认识资产类型
书接上回，话说我们要想实现财务自由，资本投资是最佳途径，所以我们要对投资有一个正确的认知。巴菲特说：“投资就是意图在未来获得更高的购买力，而放弃当前的消费”。但是这个意图能否变成现实，受到多种因素的影响，我们要做的就是弄懂不同标的收益产生的事实和逻辑，再进行风险和收益的比较和选择。
弄懂收益产生的事实和逻辑是投资的基础和前提，没有事实和逻辑的支撑就不是投资而是投机。对此，祖师爷格雷厄姆一针见血地指出：“投资是在投入资金之前经过详尽地分析，依据事实和逻辑做出确保本金安全和满意回报的操作，否则就不是投资而是投机”。事实和逻辑是主观判断，有可能与客观实际产生偏差，这就是投资的风险。投资的风险与投机的风险完全不同，投资的风险是对事实和逻辑判断的偏差，可以用价格折让来尽量降低可能的风险损失，而投机根本不对事实和逻辑进行判断，风险无法控制。投资者追求的并不是永远不判断失误，而是追求投资组合中判断正确带来的收益，最大限度地超过判断失误带来的损失。
投资就是选择未来收益率高的资产，我们首先要明白什么是资产。经济学巨擘欧文.费雪在《利息理论》一书石破天惊地提出了：“凡是能够产生未来收入的资源都是资产。资本就是资产的现值。”颠覆了原来的经济学认为只有劳动才能创造价值，资本剥削了劳动者剩余价值的理论，解释了企业亏损是不是员工剥削了老板的经济学难题，解决了同一个人同样的劳动量在不同的地方工作报酬差异巨大的问题，等等。
从此人们明白了，金钱是资本，劳动力是资本，智力也是资本，只要能带来收入都是资本，每种资本都创造自己的价值，而不是剥削了其它资本的价值。它们之间并不是金钱资本剥削劳动资本的对立关系，而是不同资本共同创造价值的合作关系。公司盈利就是共同创造的价值大于劳动资本创造的价值，亏损就是共同创造的价值低于劳动资本创造的价值，所以不存在谁剥削谁的问题。公司倒闭了无法“剥削”员工了，员工只会更差而不是更好。既然是合作关系，那么合作方越多，资源价值就越高；提供相同资源的竞争对手越多，资源价值就越低。所以，提供同类岗位的老板越多对员工越有利，提供同类资源的员工越多对老板越有利。员工的对手不是老板，而是提供同类资源的同事；老板的对手也不是员工，而是同行业的其他老板。资源的价值取决于稀缺程度，要想使自己的价值提升，就要拥有稀缺资源。
凡是能够产生未来收入的资源都是资产，有些资产未来的收入注定不能维持其购买力，如现金和现金等价物；有些资产未来的收入只能依靠后面的人来给前面的人兑现，本身不能产生任何收益，如黄金、钻石、艺术品、收藏品、古董、比特币等；有些资产是有生产力的资产，产出能带来收入，如土地、公司等。下面我们来分别看一下这三种类型的资产：
第一类是注定输的货币资产，包括现金及现金等价物。现金就是用于不同商品之间进行交换的通货，信用货币时代通货膨胀是必然的，其原因大致有两个，一个是可以减轻政府债务，另一个是为了防止子孙坐吃祖上利息现象的出现，因此现金是注定百分之百稳定贬值的资产。认识了现金的特性我们就会知道，作为通货它是最好的流通工具，但作为财富存储它却是很差的存储工具，所以我们不应该把它做为财富储存的形式，而应该把它配置在能产生收益的资产上，只有在需要交换商品或进行资产中转的时候才会用到它。
类现金资产与现金的性质差不多，包括存款、货币基金、余额宝等。类现金资产虽然在账面上稳定增长，但收益率依然远低于社会平均财富增长率，其真实购买力也是持续贬值的，只不过比现金略好一些。投资这类资产，就是把自己辛辛苦苦得来的财富无偿送给别人，别人当然求之不得了，这类资产收益产生的事实和逻辑简单明了，基本不用考虑本金损失的风险，所以没有投资难度，做散财童子当然不需要难度了。
第二类本身不能产生收益的资产，未来的收入就是依靠后面的人来给前面的人兑现利润，它们的共同特点是靠信仰支撑，相信它的人越来越多价格就会上涨，相信它的人越来越少价格就会下跌，没有人相信它了就一文不值，说白了就是庞氏骗局，收益寄希望于接盘侠。这类资产没有什么事实和逻辑可以研究，风险和收益也无法量化，因此无法进行投资分析，只能是投机品。
第三类有生产力的资产，这类资产会有产出带来的收入。所谓通货膨胀就是发行的货币超过了社会产出，而社会产出正是由这类资产提供的，所以它就自然战胜了通货膨胀，这才是真正意义上的资产。现代社会是商业社会，商业社会分为两种人：一种是资本的拥有者，依靠这类有生产力的资产来赚钱；一种是劳动资源的提供者，依靠提供体力或智力资源来挣钱。说白了就是两大阶层：资产阶级和无产阶级，虽然无产阶级不至于什么都没有，也会有房子车子票子，但是两大阶层有着明显的区别，就是有没有这种具有生产力的资产。
在财务定位四象限中，右侧的企业家是产业资本，投资者是金融资本，无产阶级通过提供自身的体力或智力资源为产业资本打工获取收入，然后他们又把消费剩余的收入出借给金融资本，而不是用来构建自己的资产，他们只是不停地围绕资本打转，却不想拥有资本。教师、医生、演员、运动员、职业经理人这些人们比较喜欢的职业，分别是教育资源、医疗资源、娱乐资源、智力资源的提供者，虽然他们收入较高，但是如果他们不用来构建资产，只能在挣钱多时风光一时，一旦他们不能再继续提供那些资源，就和普通的无产阶级没有什么区别了。君不见，那些过气的明星和运动员，凡是利用名气和高收入构建了资产的人后来生活都很好，凡是没有构建资产的人后来生活都很不如意。
房子在大部分家庭的资产中占了很大比例，出租的房子是有生产力的资产，自住的房子虽然没有生产力，但是有附加的资源。房子的价值不仅限于房子本身，更在于附加的资源，相同建造成本的房子附加的资源不同，价值可以有云泥之别，当附加的资源发生变化时，房子的价值就会发生变化。商铺、写字楼、公寓等房产不能享受落户、教育等重要的资源，投资这类房产主要就是看租金回报率。而住宅附加了落户、教育、医疗、就业、交通、金融、文化、生态环境等资源，购买住宅不仅是居住，同时还是购买这些资源，这些资源越优质房价越高。优质资源主要集中于大城市，资源越优质吸引的人口就越多，城市就越大，资源就越往这里聚集，因为在小地方办大学、建大型医疗机构、建交通枢纽都是浪费资源。
购买住宅还关系到人的未来，住在什么地方就拥有什么样的资源，就有什么样的发展轨迹。大城市更加开放，机会更多，有能力的人也更多，所以大家互相制衡，彼此只能遵守规则，有真本事的人上升空间大；小城市相对封闭、上升空间小，而且规则不是很透明，是熟人社会和关系型的社会，拼爹和潜规则的空间很大，有真本事也不容易发挥；而到了农村基本就是地头蛇的天下了，完全是丛林社会，谁厉害听谁的，所以总体上城市越大文明程度越高。随着中国城市化进程的推进，优质的城市资源竞争也越来越激烈，获取的难度和门槛越来越高，优质大城市与小地方的房价也越拉越大，从小地方迁往大城市也越来越难，这也是一种阶层固化的体现。
在一定程度上可以说，没有孟母三迁就没有孟子。环境对人的塑造十分重要，对于刚毕业的年轻人来说，有时选择在哪里买房落户，甚至比选择什么工作更重要，虽说住在大城市也不一定能够利用这些资源，但是在同样的条件下总归还是选择更多，舞台更大，离资源更近，所以房子是一种对人生有影响的资产。
还有一项资产对于人生的意义比房子更重要，她是具有划时代意义的重要资产，即将与大家见面，我会怀着感恩、激动和崇敬的心情迎接她的到来。
这正是：
投资投机须明辨，事实逻辑定是非，
有产无产分阶层，资产类型大不同。
通货膨胀猛于虎，货币资产注定输，
庞氏骗局靠接盘，真正资产有产出。