阮立平现身！装企渠道布局曝光！公牛还要改写无主灯行业格局？

●公牛集团今年上半年实现营业收入68.38亿元，同比增长17.5%；归属于上市公司股东的净利润15.08亿元，同比增长6.08%。

●其中，电连接业务实现收入33.56亿元，同比增长12.30%；智能电工照明业务实现收入32.63亿元，同比增长23.62%；数码配件业务实现收入2.02亿元，同比上涨16.10%。

日前，公牛集团股份有限公司（股票简称：公牛集团    股票代码：603195）接受了招商证券、中信证券、华泰证券等多家证券机构调研。公牛集团董事长兼总裁阮立平、副总裁兼董事会秘书刘圣松、副总裁兼财务总监张丽娜、独立董事谢韬、证券事务代表靳晓雪出席，并答投资者问。

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关于墙开新国标的实施，因为上一次排插新国标实施后，对公司的毛利率和价格有较大影响。今年下半年墙开的新国标实施，对价格和毛利率会有很大的影响吗？

公牛集团 ▎2017年新国标切换的时候，公司毛利率大幅下降，因为当时新国标的升级导致原材料成本上升非常明显，一是增加连接线粗度，二是增加保护门，而产品价格调整幅度小于成本涨幅，毛利率下降非常明显。

后来随着我们内部的产品结构改善、研发创新、精益降本，将毛利率拉回正常水平。这次墙壁开关的新国标没有像之前那么大的成本挑战，总体上在我们可控的范围内，可以把它当成常规的经营要素，对原材料成本的影响不大。

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2022年半年报中，发出商品等客户增加较多的原因，不同品类的库存天数情况？

公牛集团 ▎发出商品主要是电商，包括京东、天猫客户的库存。公司库存本身在正常范围内，没有太大波动，存货周转天数大概 50天，包括存货、原材料，较去年同期略高一些，主要是疫情期间做了一些储备。

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公司充电枪/充电桩的市场规模展望是？

公牛集团 ▎目前，充电枪/充电桩是百亿级别的市场，随着新能源汽车的销售渗透率快速提升，未来十年会是千亿级别的市场。目前公司产品线从充电枪到120KW的直流快充桩都已配齐，当前销售主要来自充电枪和交流桩，未来会逐步转向小直流和交流桩为主的业务结构，未来增长可期。

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无主灯很多年前也兴起过，为什么现在认为无主灯是未来照明行业的趋势？

公牛集团 ▎无主灯本质上是一种分布式的光源，以往做的成本会非常高，并且由于光源本身的限制，也很难做到非常精致和大众化，所以很多年前也有兴起过，但只是一波潮流。现在无主灯的兴起，是整个消费观念的升级，最本质的驱动因素是技术创新带来光源质量的提升，LED光源的技术成熟使得消费者对光效的追求可以低成本地实现。

所以，现在就是看行业竞争中，谁能够把它真正地做到标准化、套装化；谁能够面对大众消费市场做出优质产品，快速地建立产品和品牌的认知；谁能够更好地掌握无主灯的核心价值，光效的创新是光的舒适度创新。在这种状态下，无主灯未来的发展不再是一时兴起的潮流，而是大势所趋。

公牛在无主灯方面具有先发优势，同时在产品创新、面对大众优质市场的渠道开拓、技术供应链整合等方面都具有资源协同优势，相信我们可以改写无主灯行业的格局。

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介绍一下公司B端渠道的布局和拓展规划是？

公牛集团 ▎B端渠道我们目前的重点放在装企。装企实际上是以往被忽视的一个领域，未来会变得越来越重要，所以我们把它单独列出来，无论是在装饰渠道里面管理的本地网点，还是区域型和全国型的连锁装企，我们都是单列出来专门管理。

首先是要合适的产品进去，第二服务要跟得上，所以对于门店式的装企，现有的渠道来进行覆盖和管理有协同优势；对于连锁型的装企，我们专门有B端事业部自己的业务团队来进行管理。今年上半年B端渠道实现收入同比增长69%，覆盖装企1万多家，进展还是比较明显的。

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二季度大宗原材料的成本下降得很厉害，公司二季度是否有享受到大宗原材料成本下降的红利？如何展望下半年的原材料成本变化？

公牛集团 ▎以铜为例，上半年原材料的价格基本上维持在高位，6月中旬开始价格出现快速下降。其实，我们上半年享受不到这种短期原材料变化所带来的影响。

上半年公司整体原材料实际采购均价略低于市场均价，套期保值机制还是发挥了很好的稳定器作用。根据后面实际经营的状态，目前我们对部分原材料做了套期保值和现货的锁定，总体下半年采购成本会比上半年略低一些。

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上半年公司LED照明业务增速较快，是渠道还是品类拓展带来的？

公牛集团 ▎上半年，公司LED照明业务增长37.67%，经营结果是综合因素的表现。近年来，照明行业竞争加剧，以往的渠道高溢价模式逐渐被颠覆。公牛的LED照明产品线近两年快速补齐，以标准多样化的产品、广泛布局的低成本渠道，取得了相对行业和竞争对手更好的增长水平。

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考虑外部环境，上半年公司墙开业务实现逆势增长（墙壁开关增速大概14%），主要原因是什么？

公牛集团 ▎总结起来，墙开业务得以逆向增长是渠道、产品、供应链等综合因素带来的。渠道的综合化和专卖化增强了消费者的购买力；墙开产品的装饰化创新，拉开了与竞争对手的差距，产品创新使得优势得到了进一步增强；墙开的供应链规模优势会变得越来越大，公牛墙开在市占率第一的基础上，与第二名的差距仍在不断拉大。

延伸阅读  ▎据悉，在无主灯渠道推广和专卖点、综合店建设方面，上半年公牛无主灯已经导入了8000多家综合店。“与竞争对手比，我们的渠道资源协同优势非常明显。”公牛方面表示。展望下半年，公牛表示，公司总体上基本面没有改变。可能有变化的地方有两个； 一是原材料价格变化，二是疫情影响下消费需求是什么状态；两个因素的变化虽然复杂，但是总体上我们认为公司的经营是持续的、稳定的状态。公牛回顾自身发展的三个周期时指出：“第一个周期是1995年—2007年，这是中国消费市场家电化的过程，大量的家电对充电和配电产生了充分的需求，公司通过转换器实现了快速发展；第二个周期是2007年—2020年，我们抓住了房地产发展的时代背景，将墙壁开关和智能生态业务培育起来；第三个周期是未来10年—20年，时代大趋势是新能源，我们需要寻找自己的机会，认识自己新的基因，这个周期的核心是在新能源大赛道上加快发展，智能家居作为存量的战略支点。”

（图源网络，综合整理）

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