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参考|外汇又短缺了?!

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 总裁微摘:

来源:人民网,华尔街日报, 冷眼财经 大鱼财经

人民网报道:从国家外汇管理局获悉,外汇局公布2018年末中国银行业对外金融资产负债数据,据统计,2018年末,我国银行业对外金融资产11164亿美元,对外负债12976亿美元,对外净负债1812亿美元,其中,人民币净负债2847亿美元,外币净资产1035亿美元。

把上述新闻翻译过来的意思是,中国央行开始出现外汇短缺。

据《华尔街日报》报导,中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行四大国有商业银行的美元债务总额超过了美元资产总额。其中,中国银行持有的美元净资产规模一度比其他任何一家国内银行都多,2018年底,该行美元债务较美元资产多出约700亿美元。

去年底,有业界人士曾经表示,表面看,中国外汇储备超过3万亿美元,但是其中有一半的外汇是外资在中国的投资和利润,另外中国还有大笔外债等待偿还。一旦中国经济形势有变,这些外资如果陆续撤出中国,我们的外汇立刻就会捉襟见肘。所以,外汇储备并不像想象的那样强大。

一国央行的外汇资产负债表和主要商业银行的外汇资产负债表,体现的是一种趋势,一旦形成就很难挽回。在这场可能发生的变故中,没人可以置身事外。

发生这种情况的主要原因,一是外汇花费太大,刚性支出太多;二是美国通过贸易冲突大大减少了以后中国的外汇收入预期。

目前官方公布的外债,包含政府债券和企业债,是1.9万亿美元非,这一数据非常常保守,日本大和证券估计,如果计算官方未列入计算的项目,中国的外债可能高达3至3.5万亿美元。

就算以1.9万亿外债计算,这意味着我们3万亿外储中,首先要减扣1.9万亿外债。况且,62%的外债为风险很高的短期外债,也就是说今年必须我们至少偿还1.2万亿美元的外债;其次,外债增加速度异常迅速,2018年以来增加了14%,如果从2017年来看增加了35%。


四大行、房地产企业和阿里、腾讯等民企巨头,都是发债的主力军。大量的债务到账后基本都纳入了外储的统计口径,这才是这两年来顺差不断萎缩,但是外储不降反升的主要原因。


不管是我们推行的一带一路,还是国企、民企在国际上的投资、并购,基本都是需要真金白银的美金打底。

大家一定记得,刚刚改开时的1979年,中国只有几亿美元的外汇储备;但是中国历年对兄弟国家的援外却是动辄上百亿地流水般花出去,还是邓后来果断采取措施中止了这种援外。那时的外钞还不能直截在国内使用,都要兑换成外汇券。今天因为资本的流动性增加了上万倍,管理起来难度大得多。

一旦外汇面临枯竭的预期,软妹儿币值就会发生松动。这种现象在苏联、津巴布韦、委内瑞拉等好多国家都发生过。

几年前10块钱可以买一小堆大白菜,现在只能买一棵。这就是物价将来的趋势,如果叠加房地产溢出的货币作用到市场上,流向辣椒就会辣翻天,流向猪肉二师兄就会腾云驾雾。

中国经济的结构性失衡体现在,产业结构之间不合理,一些过剩,一些短缺;地区之间发展失衡,大量省份财政吃紧,靠转移支付维持;信贷资源分配失衡,国企拿走八成银行资金,私企资金成本居高不下,甚至滑入高利贷的深渊。

诸如此类的失衡,导致实体经济难以振作起来。中国烟草、中移动、几桶油加上几大银行,占据所有利润的大部分。中小板上千家上市公司加在一起利润没有一个工商银行高。而工商银行在世界上没有竞争力,对付国内企业倒是很有一套。

中国企业市值最大的是茅台、万科、石油和银行,外国企业市值最大的都是高科技公司。区别在于一个国家的导向。

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