特朗普要对华尔街“去监管” 美国金融股狂欢
特朗普的“政治不正确”贯彻到金融领域。因为他的“朋友们”有好的产业却借不到钱，特朗普就要废了奥巴马政府严厉监管华尔街的多德-弗兰克法案。至于“保护中小投资者利益”，这在特朗普那里大概不算个事儿
上任刚刚半个月，美国总统特朗普即将枪口对准了上届政府在金融危机后推出的金融监管政策。
周五（2月3日），特朗普签署一项总统令，计划对奥巴马政府推出的“多德-弗兰克”金融改革法案(Dodd-Frank Financial Reform Act)进行全面复审，以放松对金融业的监管。
“我的很多朋友，有好业务却借不到钱，因为多德-弗兰克法案规定银行不能借钱给他们。”特朗普说。
特朗普签署的另一项行政命令（更准确地说为总统备忘录），要求劳工部部长考虑废除或修改一项将在4月生效的信托规则。该规则改变了过去“代客投资”的机构只需为客户提供多种选择，而要求管理退休账户的投资顾问在给客户提供金融建议时避免利益冲突，将客户的利益置于首位。
尽管总统令的细节仍未披露，金融市场对此反应正面。周五，美国道琼斯工业平均指数重新站上20000点，道琼斯美国银行股指数收涨2.6%。此外，摩根士丹利上涨5.46%、高盛集团上涨4.57%。
选前妖魔化华尔街，选后又竭力讨好？白宫网站当时尚未公布总统令全文，因此各方媒体主要从白宫国家经济委员会（NEC）主任孔恩（Gary Cohn）最近透露的内容进行解析。
孔恩在2日接受《华尔街日报》采访时表示，只有放松监管才能使美国在国际金融市场保持领导地位，而2010年“多德-弗兰克”法案没有触及到金融危机的本质，也就是金融机构“大而不倒”的问题，其中包括在2008年被收归国有的政府支持企业房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）。总统令将要求重新审查该法案的内容，并给出修改建议。
他表示，当前的举措并不是说要重回危机前的监督状态，特朗普政府监管规定的新路线图：财政部将全面监管按揭贷款巨头“两房”，将通过人事任命来改变消费者金融保护局（CFPA）的使命。
废除多德-弗兰克法令的声音主要来自银行系统，他们认为该法令的监管太过宽泛，以至于银行的贷款业务很难做，消费者对金融产品的选择也过于有限；也使与金融危机无关的社区银行受损。八桥资产管理（Eight Bridges Capital Management）合伙人米勒（Jeffrey Miller）对CNBC表示，“现在普遍认为多德-弗兰克法让社区银行负担过重，取消或修正监管最糟糕的部分，会对消费者有利。”
竞选期间，特朗普多次表示，多德-弗兰克法抑制银行贷款，这使消费者很难获得信贷从而带动经济增长。他指责政治当权者和华尔街，称他们遗忘了许多美国人，发誓不让华尔街控制美国。特朗普众多支持者来自美国西北部，他们在金融危机中遭受打击最重。这也是让特朗普赢得大选的重要原因。
但当选后，特朗普提名数位前高盛高管加盟内阁，包括孔恩，财长提名者、前高盛合伙人斯蒂芬•姆努钦（Steve Mnuchin），前高盛银行家、特朗普首席战略家班农（Steve Bannon），让媒体和支持者对其竞选宣言提出质疑。参议院民主党领袖舒默（Charles Schumer）曾表示将强烈反对废除多德-弗兰克法令。
3日当天签署两项总统令之前，特朗普在白宫会见了摩根大通（JPMorgan Chase）CEO戴蒙（Jamie Dimon）和贝莱德（Blackrock Inc）CEO芬克等金融界大佬。特朗普还对商界领袖表示，他的政府班子预计将砍掉多德-弗兰克法案的大部分内容。
金融监管斯事体大多德-弗兰克法案，全称《2010年华尔街改革和消费者保护法》，是奥巴马政府推动国会立法通过的一套全面、综合的金融监管条例，旨在消除金融机构破产时对金融业乃至整体经济稳定性的影响，同时大幅提高对消费者保护的要求。该法案的核心是限制银行从事高风险投机性交易活动，规定银行须有足够的资本充足率、大银行须每年进行压力测试、不能从事坐盘交易等。多德-弗兰克法案被认为是20世纪30年代以来美国最严厉的金融监管改革。
在该法案下，美国成立了的消费者金融保护局，对住房按揭等消费者金融产品实行监管，并对政府监管大型非银行金融企业赋予新的权力。
特朗普在竞选总统大位时，就提出要废除多德-弗兰克法案。他表示，该法案阻碍了银行发放贷款，阻碍了企业创造就业岗位。
过去6年来，银行和其他金融机构在法律合规上花费巨大。多德-弗兰克法案的反对者认为，该法案监管过严，扼杀了许多投资机会。
尽管业界对多德-弗兰克法案的批评声音不断，圣路易斯联储的最新数据显示，美国商业银行的信贷额自2010年末以来一直在稳步攀升，目前正处于70年以来的最高点。
美国银行业观察者大多认为，假如“复核”的结果是对多德弗兰克法案大部分内容的推翻，则势必加剧美国金融市场的脆弱性。总长849页的多德-弗兰克法案，可谓牵一发动全局。它涉及到从银行卡到衍生品交易的金融行业方方面面，许多制度已付诸实践。
比如，其短短342个单词构成的一项条款，就规定求金融机构在客户要求下必须发送客户账户和交易变动的详细信息，而美国众多金融科技（fintech）公司，正有赖于此条款获取客户来源，以为他们提供更便捷高效的服务。
值得注意的是，特朗普的法令仍需得到国会批准，只有国会才能对法案做出重大调整。
来源：金融混业观察
作者：财新记者 张琪 董兢
特朗普金融“去监管”行政令影响几何？
美国总统特朗普星期五(2月3日)采取行动，开始放宽对金融业的监管，特朗普签署行政令的细节没有被立即宣布。不过，人们普遍预计，该命令将开始审查《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank financial reform act)。
2008年金融危机后，美国于2010年通过《多德-弗兰克法案》，这是“大萧条“以来最全面、最严厉的金融改革法案。白宫官员称，美国总统特朗普周五(2月3日)会下令对该法案进行全面审查，签署下达行政命令大幅缩减该监管系统。
同时，特朗普还会叫停另一项奥巴马的监管措施，即所谓“信托规则”，该规定要求退休金顾问确保其客户利益最大化，这样的规定遭致金融业普遍的反感。特朗普的命令将会让新政府获得时间审查。
一位白宫官员称，总的来说，特朗普这个举动意在为进一步的法令铺平道路。特朗普将减轻金融市场的监管压力，开放投资选择。
这一命令也是目前特朗普在放宽金融监管方面最为有力的一步。可以预见，他的这一计划必然会遭致民主党人的猛烈抨击。民主党指责称，这些保护法案保护了普通投资者和全球金融体系，然而特朗普却意图撤销它们。
特朗普帮助金融业的举动也必然会遭到其主要支持者，即中下层蓝领阶级的反对。因为这些阶层对大型机构和金融行业都极端不信任，特朗普也正是靠着这些民粹主义的愤怒才能够赢得大选。
本周一(1月30日)，特朗普称将对《多德-弗兰克法案》做出不少改动。他表示，这一法案已经伤害了美国的“企业家精神”，也限制了获取信贷的能力。他说：“这一法案对于大企业来说已经很糟糕，但对小企业来说更加糟糕。这一法案就是个灾难。”
特朗普提名的的财政部长穆努钦(Steven Mnuchin)将会与金融稳定监督委员会(Financial Stability Oversight Council, FSOC)的成员减免，并传达报告政府将如何替换多德-弗兰克法案。其中，限制银行利用其资金投机的“沃尔克规则(Volcker Rule)”将受到特别关注，这一规则是由前任美联储主席沃尔克(Paul Volcker)提出的。
特朗普的命令也叫停了原计划今年四月生效的所谓“信托规则”。此前奥巴马政府设置了这一规则，并称其能避免数以万计的退休职工卷入不当的高成本或高风险投资。
监管松绑的前景为金融股注入新活力，美国股市应声上涨。道琼斯指数上扬0.9%，为近两个月来最大单日涨幅。金融股方面，摩根士丹利收盘涨5.5%，富国银行涨2.7%，美国银行涨2.5%，高盛集团涨4.6%。
改革《多德-弗兰克法案》是特朗普在竞选期间就反复提到的政治主张之一。早些时候，特朗普与一些公司负责人会谈时，曾称华尔街此前的改革法案是一个“灾难”，并称他的“许多朋友”因《多德-弗兰克法案》的限制而无法从银行贷到钱。
然而，圣路易斯联邦储备银行的数据显示，金融危机后，美国商业银行贷款稳步增加，最近已达到70年高位。
对于此次“去监管 ”，白宫国家经济委员会主任Gary Cohn对媒体称，“美国人将会有更好的选择，会有更好的产品，因为我们不用再负担每年数千亿美元的监管成本 。”他说：“银行将能够更有效地定价产品，更有效的面对消费者。”
Cohn认为，上述举措意在为进一步的法令铺平道路。这些法令将会影响到金融稳定监督委员会，该委员会监管大型金融机构的破产清算。同时，这些法令还将影响政府对“系统重要性金融机构”的监管方式。
路透社报道称，特朗普也可能简单地通过新的人事任命，而不是强制执行法规来作出变革。
FBR & CO公司的金融政策分析师Edward Mills认为，《多德-弗兰克法案》中许多规则的执行有点像警察巡逻。不同的警察巡逻，他们执行不同的法规，或者是对法规的执行不同。
银行界人士认为，特朗普的行政令不会效果立现，他们更倾向于对法案作较小程度的修改，因为银行业已经为合规付出了巨大的成本。
Cohn曾经担任高盛集团总裁，他的此番经历也被媒体质疑为一种潜在政治阻力。对此，Cohn回应称，金融市场的“去监管”与“与高盛无关，与摩根大通无关，与花旗银行无关，与美国银行无关”，“作为全球市场的参与者，我们应该能够会、也将会占有主导地位，只要我们不用监管措施把自己排除在外”。
特朗普将对《多德-弗兰克法案》进行的追溯式改革受到一些消费者组织和民主党人士的质疑，后者认为该法案令普通贷款者、投资者的利益免受不当金融行为的侵害，同时，使金融体系更具弹性，并降低政府了紧急救助金融机构的可能性。
《多德-弗兰克法案》的联合起草人、前民主党国会议员Barney Frank认为，法案改革涉及很多方面，而不仅是一个行政令。该法案提高了对银行资本金的要求 ，通过“沃克尔规则”限制他们的交易，并设立了消费者金融保护局以防止掠夺性贷款。如果不通过国会，特朗普无法作出实质性的改变。
民主党参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）指称，特朗普对法案的改革是背弃中产阶层和低收入者而去帮助银行。
芝加哥联邦储备银行行长查尔斯·伊凡斯（Charles Evans）认为，目前的法案“非常有帮助”，并使整个银行系统有“更多、更好的资金”。
特朗普在竞选时曾强硬抨击政治既得利益集团和华尔街，认为他们不顾及普通老百姓的利益，并誓言要改变这一切，但在他的内阁中却安排了华尔街总裁们担任要职，并且其行政令所推动的改革也将有益于华尔街。
《多德-弗兰克法案》的全称是《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》，法案的初衷是限制华尔街，以更好地保护普通民众的利益，所以法案中有一些直接保护金融消费者利益的条款，如降低商户刷卡的银行费率，增强对金融产品零售客户知情权的保护，建立消费者金融保护局来更好地监管消费金融产品和服务，以及增强购房和房贷方面的消费者保护等等。
见智研究所分析认为，在法案实施的六年间并未显现出明显的益处，银行业内的集中度反而比金融危机前还要高，小银行消失的速度也是金融危机期间的两倍。而与金融机构集中度上升相对应的是一般民众和中小企业，特别是位于非大型城市的民众和小企业越来越难以获得金融服务并面临更高的金融服务成本。
据非营利智库美国行动论坛的统计，《多德-弗兰克法案》带来了360亿美元的直接成本（相当于每个美国家庭承担310美元）和7300万小时的监管文件处理时间（相当于每年37000名全职雇员的工作时间）。
法案给金融业带来了高额的合规成本，但大型银行有能力通过规模效应承担，加之在金融危机期间，大银行又因能得到救助，终至“大而不能倒”。反之，中小银行只得通过减少金融服务来消化成本，或寻求兼并，或直接倒闭。
这从一个侧面解释了为什么特朗普赢得的选举人票主要集中在中西部、南部的农业州，这些地区人烟相对稀少，而美国三大城市所在的加州、纽约州和伊利诺伊州这些人口密度较大的州则全部选择了希拉里。特朗普的普选票数少于希拉里，但他凭借选举人票的优势赢得了大选。
考虑到已经付出的高成本，在对法案进行改革时，不是简单废除就可以解决问题。改革法案的目的，是尽可能减少金融业过度监管给经济带来的沉重成本与拖累，以便更好地支持经济发展，进而能够实现特朗普在竞选中的核心主张：提供更多的就业机会。难点在于如何在给银行业解除不必要的束缚时也能更好地保护消费者的利益。
来源：新浪财经