全球最大资管公司正式登陆中国 贝莱德借力人工智能资产规模逼近6万亿美元
来源：21世纪经济报道、中国基金报
12月28日，全球最大资管公司贝莱德(BlackRock)宣布，其在上海的外商独资企业贝莱德投资管理(上海)有限公司已成功在中国证券投资基金业协会登记成为私募基金管理人，这将允许该公司为中国的合格机构及高净值投资者提供私募证券投资基金产品。
独资私募证券投资基金管理子公司(“PFM WFOE”)，即境内设立、境内募集、境内投资，不涉及跨境资本流动，是落实中美、中英有关对话成果、兑现我国资本市场对外开放承诺的具体举措。
据悉，贝莱德多年来透过不同的投资计划布局中国市场，贝莱德目前在合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)计划下的中国在岸投资额度共计约为95亿美元(截至2017年11月)。此外，亦通过沪港通及深港通计划，以及发行两只为中国高净值投资者而设的合格境内有限合伙人(QDLP)投资产品，参与中国市场。
在贝莱德之前，已有7家外资私募机构正式进入中国内地市场，包括富达国际、瑞银、富敦、英仕曼、惠里、景顺和路博迈。其中富达国际、瑞银及英仕曼已发行境内基金产品。
全球金融市场 “王者”
提到全球金融市场，或许会想到那些大名鼎鼎的银行，比如高盛、摩根大通、花旗，也可能想起那些搅弄风云的对冲基金，比如桥水、老虎、文艺复兴科技。
贝莱德可能没有给你留下什么印象，在金融圈以外，这家公司鲜少被提及。甚至很多人分不清楚贝莱德（BlackRock）和黑石（Blackstone）。但它却是金融市场真正的巨头。
“全球最大投资者”这一头衔丝毫不夸张，其管理的资产规模多于任何银行、保险公司、主权投资者以至资产管理业对手方。苹果、麦当劳、壳牌等跨国巨头中，贝莱德都是最大的单一股东之一。
最新的季报数据显示，今年以来，贝莱德合计获得2640亿美元的资金净流入，其管理的总资产规模由此达到了5.977万亿美元，同比增长幅度达到了17%。业内人士认为，在全球投资者转向被动资产，尤其是转向交易所交易基金（ETF）的过程中，贝莱德是其中受益最多的公司。数据显示，贝莱德的新进资金绝大多数来自ETF。今年三季度，投资者共计买入523亿美元贝莱德旗下的ETF产品。同时，来自机构业务的160亿美元也投向了定制的贝莱德指数类产品。被动产品的快速扩容促进了贝莱德资产管理规模的快速发展。
更重要的是，其崛起代表了一个时代的更迭。传统基金业务以及主动投资式微，追踪指数的交易型开放式指数基金(ETFs)大行其道，这种剧变震动了整个金融行业。
人工智能协助基金选股
贝莱德公司的主动管理业务也有进账：今年5月开始，贝莱德公司根据客户的需求，对旗下主动管理业务进行改组，三季度其主动产品也获得了将近60亿美元的资金流入。
今年早些时候，贝莱德宣布将使用更多人工智能技术来协助基金经理选股。事实证明，贝莱德的这项尝试取得了不错的效果。到了三季度末，贝莱德透露，由这部分智能化主动管理团队管理的资产实现了的86%增长。第三季度，共计有960亿美元资产流入贝莱德旗下的主动、被动资产，使其成为今年获得资金流入最多的资产管理公司之一。
虽然主动管理资产在规模上只有被动资产的40%，但在创造收益方面，主动资产的盈利能力要明显高于被动产品。目前，贝莱德管理的主动管理产品合计将近1.6万亿美元，仍然是其利润的主要来源，仅仅在第三季度的盈利就达到了13.2亿美元。相比较来看，其管理资产达到3.9万亿美元规模的被动资产贡献的利润也只有13.3亿美元。也就是说，虽然被动资产的管理规模比主动资产多出1.4倍，但两者产生的利润却是几乎相同。
对华尔街而言，真正具有威胁的还不是其资产规模，而是其自行研发的风险管理与交易平台Aladdin（阿拉丁），这个平台影响着全球15万亿美元的资产，直击华尔街的心脏。
《经济学人》3年前曾介绍，贝莱德位于华盛顿州的数据中心，每天都有6000台电脑日夜运作，替170多家银行、退休金、保险公司、主权投资者以及捐赠基金进行市场风险分析。并有偿提供给全球有约17000多位交易员使用，让合共管理11万亿美元的专业投资者在风险评估和资产买卖上据此做决策。加上贝莱德直接管理资产，依赖这一平台的资金规模超过15万亿美元，占全球225万亿美元金融总资产接近7%，影响力前所未见。
至于阿拉丁如何管理风险，《中国基金报》有这样一段描述：
据了解，该平台基于大量可靠的历史数据，并采用一种算法，以预测股票、债券等资产在未来特定条件下的数据分析统计结果。“阿拉丁”对概率较高的预测细化到每天，如对一家使用该服务的养老机构，该平台可以提供债券到期信息、利率下跌时债券的走势以及对手方破产时可能带来的影响。同时，对于发生概率较低但影响广泛的极端情况也可以预测，如机构可以利用阿拉丁来预测旗下资产重新经历2008年危机时的表现，或者预测联储加快加息进程或全球范围出现大型传染病时的资产表现。
除了预测具体的资产走势外，“阿拉丁”还可以预测各类资产的关联性，以及特定条件下这一关联性对资产价格的进一步影响，如一些看似没有关联的资产，如印尼银行股票、欧洲能源公司债券和加拿大的抵押债券等，在特定条件下会发生同时下跌。对于一些持有高度分散化组合的基金公司，这种关联性预测有助于掌控风险并及时调仓换股。
在2008年的金融危机中，金融机构大面积“受灾”，贝莱德却大放异彩。一开始贝莱德是抵押担保债券的主要投资者，但由于准确把控风险，其不但毫发无损，甚至还挤出5400万美元利润用于分红。贝莱德也因此成为美国政府和机构的座上宾，为如何度过危机提供建议。