数据不会说谎！炒股真的不如买基金：34%股票上涨，却有88%基金赚钱！
中国基金报记者 叶修 季豹
今年的市场不止一次这样告诉投资者：炒股不如买基金。
基金君统计显示，截至11月5日88%的权益类基金获得正收益，而获得正收益的股票占比只有34%！
中信证券最近的一份研究报告中也有一句，总结为：赚钱效应体现在基金产品而非个股。
散户炒股转向机构进场？
中信证券对“赚钱效应体现在基金产品而非个股”判断的依据是：今年A股市场对散户而言缺乏普遍的赚钱效应。
即便全年除了创业板外主要指数涨幅都相当可观（沪深300涨22.5%、上证50涨20.6%、中小板指涨19.8%），但是持有大部分的股票其实都是亏损的：收益率在-20-0%之间的占31%、-30%—-20%之间的占到17%、-50%—-30%的占17%，并且有1%的个股跌幅超过50%，合计占66%。
中信证券表示，A股长期以来较低的波动压慢了市场节奏，而业绩这个慢变量对市场的影响更明显；可控的金融监管和平缓的政策预期使得市场难以大开大合；在机构增配的大趋势下，特别是其对价值龙头的增配，实际上是一个业绩与估值不断验证和匹配的过程。，因此认为股市大概率是“慢牛”行情。
中信证券认为，这当中的关键就在于，散户炒股的模式将更多的转变为通过专业的投资机构进入市场。
混合基金超90%获取正收益
与散户恰好相反，机构投资者反而普遍获得了可观的回报：84%的股票型基金产品录得正收益，其中有31%的产品收益在20%以上，远优于整个市场的表现。
显然，中信证券的基金业绩计算只算了很小一部分，权益类基金的主流是混合基金，股票型基金（含指数）只占了权益类基金的不到三分之一。
基金君详细计算了混合型、指数型和主动股票型基金的正收益和高收益状况。
2341只混合型基金（扣除保本和偏债混合）中更是有2108只取得了正收益，占比高达90.04%。140只基金的收益率超过30%。
在832只指数型基金中有696只取得正收益，占比达到83.65%。其中共有67只基金今年来收益率在30%以上。
257只主动股票型基金中则有222只取得正收益，占比达到86.38%，同样有30只基金的收益率在30%以上。
股票型和混合型基金合计计算，共有88%的基金取得正收益，其中近240只产品收益率超过30%。
为何基金赚钱比例远超炒股？
同样是主要投资A股市场，为何基金赚钱比例能够在2017年远远超过炒股？基金君分析这主要有两方面的原因。
一方面是由于今年的股市涨跌结构赞成的，尽管今年以来股票上涨的只有三分之一左右，但绝大多数蓝筹股股价出现上涨，特别是以平安、茅台、招行和格力美的为代表的大蓝筹股价暴涨，实际上按照整个股市的市值算，60%以上甚至70%以上的市值是上涨的。
基金作为组合投资的工具，在这样的市场环境下，不能只看近70%的股票下跌，基金只要所买的蓝筹股或上涨股的市值占比高，在这个市场环境下获得正收益并不是很难。
另一方面在于基金整体投资的优势更适合目前这样的市场环境。也有一些只买小盘而今年净值损失的基金，但大多数基金会构建一个既有大盘股又有小盘股的组合，只要所精选大盘股能有不错的表现，今年盈利，甚至赚20%或以上也并不难。
今年的市场环境是蓝筹股持续有很好的表现，因此只要一些原本重仓中小盘股的基金转移部分仓位到蓝筹股，也在这样的市场环境下容易获得正收益，再加上基金的综合投资研究能力，因此今年买基金明显更容易赚钱。
从散户投资来看，大部分散户更喜欢投资中小盘股票，也喜欢追涨杀跌。尽管今年上证指数的波动幅度不大，但成长股和蓝筹股的股价波动很厉害，不少散户在追涨杀跌中损失不少。
公募基金的优势逐渐被股民所认识后，2017年9月下旬开始，主动权益类基金的销售大幅提升，出现了股灾以来的最密集主动权益类基金申购，最近两个月左右的新增资金超过800亿元。
基金有了新增资金的补给后，更有利于基金喜欢的股票大涨，例如近期暴涨的中国平安，综合各种因素来看，不少老股民的确在惊呼：今年炒股不如买基金，
不少老股民惊呼：今年"炒股不如买基金"！
中国基金报记者 方丽
过往的三个季度的股票市场，让普通投资者感受到投资难度加大，辛辛苦苦炒了大半年，收益却差强人意，相比之下，今年的基金投资却相对容易得多。截至上周四，今年以来，普通股票型、偏股混合型两大类基金算术平均收益率分别为13.6%及13.08%，不少老股民惊呼，“炒股不如买基金”。
对于股民来说，若长期炒股的收益还不如买基金，不妨重新审视自己的理财配置，将资产的一大部分交给基金经理来管理。
新风向：2017基金表现或好于炒股
“赚了指数不赚钱”或许成为今年不少股民的感触，数据也显示或许今年炒股收益不如买基金。
若以今年前三季度权益类基金PK股票指数表现发现，股票基金表现不弱。Wind资讯显示，上证综指、深证成指、沪深300、中小板指、创业板指前三季度涨幅分别为7.9%、8.94%、15.9%、16.83%、-4.85%。
而在这一明显的偏蓝筹行情中，股票型基金表现也不弱，在同期有业绩可查询的801只主动偏股型基金中（包含普通股票型和偏股混合型），近九成收获正收益，前三季度平均收益率为11.71%，表现要好于上证综指和深证成指。其中有167只基金前三季度涨幅在20%之上，43只同期收益逾30%。
尤其是第三季度表现更明显，三季度上证综指和沪深300分别上涨了4.58%和 4.25%，而三季度股票型、指数型、偏股混合型基金季度净值分别上涨5.35%、4.72%和5.17%，获得正收益的比例分别为 90.08%、89.88%以及92.29%。
若简单从能不能给投资者赚钱的角度看，今年前三季度权益类基金整体获得正收益的比例超过九成。而Wind数据显示，在3381只个股中，今年以来二级市场涨幅为正的仅为1285只，占比仅38%。显然，今年想赚钱，紧紧抓住一只基金，比抓住一只股票要容易得多。
中国基金报记者也发现一则来自某券商的数据，通过该机构大数据统计，参与2017年股票市场投资者43%亏损，57%账户实现盈利，超过10%盈利的投资者占比为30%，超过20%收益的投资者占比为18%，超过50%的投资者占比为3%。而2017年全部主动管理类公募基金亏损的比例仅为10.56%，也就是说有89.44%的基金都实现了正收益。
投资者或许有个疑问，这类情况在历史上出现过么?其实从历史数据看，往往在震荡市环境下，公募基金表现好略好于大盘。如数据显示，2011年至2016年上证指数表现为-21.68%、3.17%、-6.75%、52.87%、9.41%、-12.31%,而同期股票型基金平均收益为-22.25%、6.81%、2.61%、34.13%、19.49%、-9.48%。
新特点：
低波动+高板块轮动
追求价值风格或延续
为什么会出现这一情况？2017年股市呈现股指低波动率和板块高轮动性的特征。这两点对持股较为单一和中短线为主的投资者极为不利，但公募基金就不存在这样的问题，公募基金大量持有低波动性的蓝筹和广泛的投资组合成功的规避了上述影响。而市场低波动率是成熟市场的基本特征，美股、港股无不表现这种特性，在机构投资者比重不断壮大的的趋势下，这种现象会长期存续下去。
数据也显示，今年A股市场的振幅明显下滑。若仅以振幅来看，Wind数据显示，在最近一个交易日10月20日振幅超过10%的个股仅为19只，而在2016年10月20日、2015年10月20日、2014年10月20日单日振幅超过10%的个股分别为32只、285只、37只；而且2014年至2017年的每年10月20日平均个股振幅分别为3.00%、5.79%、2.33%、2.63%。虽然单日振幅表现差异较大，但也显示出个股振幅的一个趋势，自2016年下半年开始股票波动性降低。而且从市场风格来看，确实出现市场行业板块的轮动加速的特色。
从记者采访公募基金经理的态度来看，也更倾向于A股走出价值风的慢牛行情，更强调基本面研究。据一位基金经理表示，目前以基本面为主风格或许会延续，这主要是IPO平稳放行、定增制度改变、减持新规出台等，监管制度调整对市场风格影响很大，改变了过去疯炒小市值公司的局面，资金重新开始关注基本面；此外资本市场正在跟全球接轨，海外资金动作对市场整体的投资风格也带来较大影响。
还有基金经理认为，资产价格“野蛮生长”的时代已经结束了，房地产、股票和外汇的资产价值都已进入了比较平稳低波动的状态，而政策面趋势和导向致使未来资产价格的波动率可能下降，房价、股票、汇率的波动可能出现下滑，有可能最终或许进入到一个慢牛时代。
业内人士表示，在之前的A股市场是高波动的小盘股天下，而目前市场风格继续偏蓝筹、偏基本面，并沿着这一风格持续演绎，投资者必须更加关注市场变化，调整自己的投资思路和布局。
新反思：或许做个基金组合更好
如果有计划进行基金组合投资，新基民们可以怎么做？
第一步，应该了解自己的风险收益特征。有一个非常简单的规则，就是在配置基金组合时，股票基金的比例大致等于“100减你的实际年龄。”
此外，投资者还需要了解自己需求，还可以将需求量化成为具体的投资期限和预期收益率来做细分投资。比如说需要积累半年资金去获得旅游资金，那么稳健型基金组合可能更合适；如果是积累养老金，则相对来说投资期限较长，承受的收益波动会较大，因此可以多配置一些权益类品种。
最后，要密切跟踪基金动向，适时调整基金组合。
具体到如何选基金，首先要判断基金经理风格。虽说选择基金需要了解基金产品、基金公司、基金经理、策略分类等，但是实际运作中，基金经理的性格和风格可能和业绩的相关度更高。
目前市场风格更偏于蓝筹、偏于基本面，投资者不妨重点关注强于自下而上选股型选手，以及价值派风格的基金经理。选择这类基金经理尤其要考核其风格的持续性，尤其是在不适合其风格市场环境下，该基金经理能否坚持或成为一个较为重要的指标。
“比如说今年表现较好的很多是价值派基金经理，更偏爱白马，但是在2012年、2013年都是中小盘个股的天下，在当时市场环境下这些价值派基金经理能否坚持自己的风格，是考察的一个重点。”据一位基金研究人士表示，不同市场环境有适合不同风格的基金经理，关键是选择适合当前市场、且风格鲜明、业绩较好的基金经理布局。
另一个需要注意的是组合的平衡。主动基金或者被动基金、价值风格或者成长风格的基金，投资者都可以适合配一些，一次性投资和定期定额投资两类投资方法也可以综合使用。
目前分析师也在建议投资者均衡配置，中银国际建议，整体上继续维持稳健配置思路，在配置性价比高的基金产品的同时，可逐步增配选股能力突出的成长风格基金，以灵活把握结构性的投资机会。产品方面，宜配备管理能力较强的高性价比基金，如业绩稳健的价值、蓝筹风格的基金，警惕市场可能出现的回调风险。同时继续关注基金的主动选股能力。一定风险承受能力者可以进一步增加对综合投资能力较强的成长风格产品的配置比例。
