其他

证监稽查岗的80、90后:面对恐吓与阻拦,揪出翻江倒海的资本大鳄

2018-01-29 中国证券经纪人协作网

导读:在证监系统的各领域工作中,稽查执法工作的对抗性很强。


阻拦、威胁、暴力甚至撒泼耍赖,对稽查人员来说几乎是家常便饭。


在证监系统内各单位的各个岗位,有许多80、90后的年青人,在逐步挑起资本市场监管工作的重任。


他们手中发出的一封封监管函件、去到的一个个核查现场、过招的一位位大鳄与高手、亲历的一起起并无先例的重大突破、见证的一次次改革巨变,这正是中国资本市场的未来。


来源丨第一财经

记者丨张婧熠


历经证监稽查岗位上的摸爬滚打,孙茜(化名)已对调查取证中的恐吓与阻拦习以为常;遇到被锁在会议室或地痞流氓围攻,也能自如应对。


她更警惕的是诱惑。一顿饭或者一通近乎背后,打听案情、请托说情、毁坏证据的套路无孔不入。


王潇(化名)是当前“闪电速度”交易所问询函背后的一位普通监管员。每天的工作模式,就是查看海量公告中的数据和信息。有时就因为多看一通公告、多查一道资金往来,而牵出一起惊人大案。但这种“意外”越频繁,王潇再面对新公告时的压力就更大,他不知道下一个藏在暗处的对手是谁。


在证监系统内各单位的各个岗位,还有许多孙茜们和王潇们。这群80、90后的年青人,在逐步挑起资本市场监管工作的重任。


他们手中发出的一封封监管函件、去到的一个个核查现场、过招的一位位大鳄与高手、亲历的一起起并无先例的重大突破、见证的一次次改革巨变,正是中国资本市场的未来。


增强资本市场服务实体经济能力、防控风险和深化改革,是证监会监管工作要肩负起的时代重任。为进一步深入学习宣传贯彻十九大精神,证监会从去年底发起了证监会系统青年交流活动。我们从中选取了其中部分成员的故事,向外界首次揭秘证监系统监管工作最真实一面。



“做稽查工作交不到朋友”


图片来源 / 图虫创意



在证监系统的各领域工作中,稽查执法工作的对抗性很强。阻拦、威胁、暴力甚至撒泼耍赖,对稽查人员来说几乎是家常便饭。


孙茜还记得,在查办一起市场操纵案时,其所在的工作组通过层层追查线索,最终锁定了一家私募机构违法主体。但在扑点时发现,该地址却挂着另一家公司的名牌,且公司负责人矢口否认与调查组要找的私募机构有任何关系。


经过谈判,这位负责人同意了调查组进入取证,转身在一旁喝茶。但令他没想到的是,调查组很快发现了一个极为隐蔽的交易室,并且其中的电脑与之前调查的违规交易情况相匹配。这时,这位负责人马上变脸,改口说这些电脑是朋友抵债给自己的,而那位朋友为了逃债早就不知所踪。


孙茜与调查组的同事告诉他,这些电脑要依法带走作为证据。就在此时,门口冲进来几位大汉,指着调查组说,“这是我们老板的资产,谁也不许动,我们可刚从里面出来,你们不要让我们再进去。”话音刚落,这群人还拿出手机,对着调查组开始拍摄视频。这意思是,只要调查组强制突围,他们就可以拍出“证监会暴力执法”的视频片段。


诸如此类的突发情况,在孙茜过去的工作经历中其实还有很多。她告诉记者,不惧暴力是这份岗位最基本的素质。“地痞流氓要拍‘暴力执法’的视频,我们也拍‘黑社会暴力抗法’的大片。对方以武力威胁,我们就诉诸国家治安。站在正义的一端,我们无所畏惧。”


初入证监系统工作时,孙茜是在地方证监局做日常监管,随后调至证监会稽查岗位后,她体会到了两者的差异,稽查执法工作时时充满了冲突与博弈。“调查人员与调查对象是完全对立的一方,没有任何信任与合作的基础。”她说。


好几次,在发现某账户有违法违规嫌疑而电话联系户主时,对方一听到是证监会稽查人员立即骂了句“骗子”并挂断孙茜的电话。在调查涉案公司时,为防止打草惊蛇,稽查工作需要直接扑点而不能提前联系公司。有时,光进公司的大门就要被保安再三盘问,等到工作人员核实完身份并知道来意后,又会以各种“软抵抗”进行拖延。在接受调查时,又开始信口胡说。


调查对象的不理解、不配合甚至是冷语相向、嘲笑谩骂,还是硬碰硬的对抗。但孙茜更警惕的,是身边无处不在的诱惑。


“单位经常组织观看反腐倡廉教育片,一开始我觉得离自己挺远的,但前辈告诫我们,当调查对象向你套近乎时就要保持警惕,此时他已经在慢慢的下套了。下一步可能就是宴请、送点小礼,然后就会打听案情。当你按对方意图一只脚走入了圈套里,对方就会下猛料、送更大的礼,直到你就深陷其中,身不由己。”孙茜说,进入稽查岗位后,一位同事就跟孙茜说过,做稽查工作交不到朋友。她现在很认同这个观点。


转到稽查岗后的第一起案子,孙茜就因毫无经验而被套了近乎,调查对象更热情地要求一同前去附近海鲜酒楼吃饭。这立马引起了孙茜的警觉,随即拒绝。还有一次,在要求调取一家上市公司董事长的通话记录时,对方开始“促膝聊天”,转移话题,更暗示稽查人员可以来公司任职重要的管理岗位。孙茜并未理睬,继续取证,并从这位“赏识”自己的董事长通话记录中拿到了违法违规的证据。


不惧暴力、挡住诱惑、耐住寂寞,这是孙茜对所从事的证监稽查执法工作的总结。更重要的是,还要不断提升专业精神和专业能力。


在日常的稽查执法工作中,证监稽查人员不仅需要了解经济走势、新型金融产品、证券交易规则,还要不断学习会计、法律、技术等专业知识。要在办案中能发现财务造假线索,能明晰法律适用条款,能做技术取证,还要能理清楚数万条交易数据,撰写出逻辑缜密的调查报告。“在这个高智商犯罪的领域,只有以更高的专业能力,努力练就降妖除魔的真本领,才能将不法分子绳之以法。”孙茜说。


不久前,证监会在官网发布了去年全年案件办理的“成绩单”。


在全面从严监管的大背景下,证监会稽查部门去年受理各类违法违规有效线索625件,新启动调查478起、启动调查率76%;立案调查312起、立案率65%。全年办结立案案件335起,同比增长43%。此外,去年还集中部署4个批次专项执法行动共54起典型案件,重点打击财务造假、爆炒次新股、利用高送转非法交易、私募乱象等市场典型违法行为。证监会表示,对一批在资本市场蒙骗欺诈、兴风作浪的典型案件的严肃查处,形成了强大震慑,为资本市场健康稳定发展提供重要保障。



守土有责的“看门人”


图片来源 / 图虫创意



根据《证券法》、《行政处罚法》等法律法规的规定,当前对涉嫌违法违规行为的立案调查的基本程序是,由证券监管机构有关部门在日常监督检查、专项核查中,发现涉嫌违反证券期货法律、法规和行政规章行为时,可提出立案建议。这其中,沪深交易所的一线监管、各地证监局的现场核查,正是监管层打击违法违规行为、保证市场健康稳定发展的第一道关。


唐晴(化名)目前在地方证监局负责公司检查。用她的话说,五年前选择这份工作时很偶然,甚至并没有什么崇高的理想。但当真正参与工作之后,尤其是意识到监管工作对维护“三公”、保护中小投资者权益的重要性后,才知道肩上的责任有多重。


在IPO严审核的背景下,派出机构开展IPO现场检查已经成为常态。唐晴就曾参与过一家拟上市的旅游公司的检查,并且很快发现了一处疑点。


这家公司旗下有一家子公司,报告期内每年都维持5万元左右的净利润,没有特别的投资渠道和业务前景,且只有总经理、出纳、业务员三名员工。按照之前检查其他公司所积累的常理判断,这样资质的子公司一般会尽早从上市公司主体里剥离,但在这起案件中保荐人都容忍了子公司的存在,这引起了证监局检查组的怀疑。


随后,检查组开始出手检查,检查凭证和协议,对可疑的资金流向往上倒追至了第6层资金对手方。而正是这一追查,让这家公司露出了破绽。检查组发现,子公司出纳的个人账户上,往来的全是子公司的大额经营收支;还有一家有资金往来的单位,是这家拟上市公司当年的新增大客户。


当天晚上,检查组决定约谈子公司总经理和出纳。为了不让公司起疑心,还同时约了其他4个无关紧要的人员。但结果公司答复,出纳的姐姐生孩子了,来不了,其他5人都可以准时抵达。“根据我们进场时拿到的员工花名册信息,这位出纳已经快50岁了,她的姐姐居然还在生孩子。”唐晴回忆道,这进一步加剧了检查组对这位出纳的怀疑。


检查组一再坚持,最终在第二天上午见到了出纳本人。经过一整个上午的约谈后,出纳的心理防线被攻破,交代了违规事实。之前发现的有资金往来的新增大客户,其实也是受拟上市公司实际控制;进而敲定的是,这家拟上市公司存在关联交易未披露、资金管控缺失、财务核算不规范等一系列问题。


在常规工作中找出违法违规线索,甚至牵出大案要案,这对王潇来说,也是颇为常见的。


王潇在2014年进入证监系统工作,目前在交易所负责上市公司监管,主要工作就是上市公司信息披露日常监管和配套规则制度完善。“这项工作听起来挺高大上,但对我们这些年轻人来说,真做起来就深感千头万绪、压力重重。”王潇说。



信息披露的监管,是当前监管工作的重中之重,但同样是证券违法案件的多发地。根据上述证监会公告,2017年启动违规披露案件立案调查64件,较去年增长33%;其中,财务造假案件占比40%、重大事项不披露占比26%,是最主要的信披违规类型。并且,与之前相比,造假环节不断延伸,涉及IPO、再融资、并购重组、持续披露等多个领域;造假手法不断翻新;甚至还出现了信息披露异化为内幕交易、操纵市场的工具的恶性行为。


王潇所监管的一家公司,近两年频繁以高溢价收购了多家企业。在审查某一年年报时,他发现,上市公司收购的11家子公司近几年业绩承诺基本都是“精准达标”,累积实现净利润均超出累积承诺净利润几万元或几十万元。带着警觉,他开始反复问询公司,要求后者提供销售合同、资金流水等更为详细的资料。


公司也颇为配合,提供了近千张的材料。但有趣的是,这些资料都是PDF格式的文件,既不适宜检索,也不方便查阅。“公司可能以为,监管员要负责那么多家公司,没时间看完所有的材料吧。上班时间的确不够,但我下班后还有时间。”王潇说。


经过比对查证后,王潇发现,这家公司提供材料中有的销售合同无客户签章,有的客户信息无法查询,有的付款人与客户名称不一致等。随后,监管员将梳理的相关线索上报稽查局,并提请证监局现场检查。目前,该公司已被正式立案调查。


回顾年份并不久的工作经验,唐晴说,公告多看一次,电话多打一通,资金多查一手,或许多走一小步,就能看到更深的真相;而每一个真相的揭露,都会推动资本市场的规范发展向前更进一步。



亲历改革巨变


此次学习十九大精神青年交流活动,自去年11月份起启动,已有覆盖证监会多个业务系统的共20名青年交流成员。截至目前,交流活动已与26个地区的37多家单位举行过内部座谈会。上述这些监管工作经历和体会,也引发了共鸣。


在交流团与某地证监局的交流中,该辖区的一名公司监管员也分享起近期一起重大违法案例的查办经历。最初,该公司只是被发现了信息披露违规和财务问题。但在核查时,几个反复出现的人名引起了检查组的警觉。顺藤摸瓜,检查组排查了几百个账户与客户,最终将公司实际控制人违法违规的业务链和证据网完整呈现。目前,这起重大违法违规案件的调查还在进行中。


“回头去看,对手真的是一个熟悉财务、精通资本之道的高手。整个案件,就是一场有预谋、有准备的违法违规事项。”上述监管人士感慨道,这几年的工作体会是,这市场有很多的资本高手,会跨越数年去精密布局违法违规的行径。魔高一尺,道高一丈。对手狡猾,监管干部就需要向源头去追溯和发现问题,另外还要加强对新业务、新情况的学习研究。


然而,青年一代监管干部的经历中,不仅只有压力与责任。在多个交流成员的经历中,他们也是中国资本市场制度建设不断完善、加快对外开放的亲身见证者。


“80后”的张霞(化名)是中国金融期货交易所研发部的一名员工。一个多月前,她与同事们刚刚结束了两周的德国法兰克福学习交流活动,而这次活动带给她很多的“意外”。


抵达法兰克福后,中金所学习团参加了中国驻法兰克福总领事馆和中欧国际交易所联合举办的欧洲金融周“中国日”论坛。这次会议的主题,是围绕中国金融市场双向开放、人民币国际化、一带一路金融联通等。当天晚上,在总领事馆举办的一场晚宴上,参会的外籍人士对中国近年来政治、经济、文化领域的诸多话题兴趣浓厚。学习团被问到,中欧国际交易所的业务开展情况,也被问到“一带一路”倡议和中国交易所收购巴基斯坦交易所的相关情况。


此外,国内在同期刚刚宣布大幅放宽中外合资金融机构中的外资持股比例限制,这顿时成为此次欧洲交流的关注焦点。不仅在领事馆当晚的晚宴上被热议,在张霞(化名)所在学习团之后的培训课程上,多位来自英国、德国的授课老师也纷纷问起。在学习团参访德意志交易所集团的时候,主持座谈会的德方人员还建议座谈会要多留出一小时,专供参会的德交所员工向学习团就中国证券期货市场的问题进行提问。


“坦白说,这和我去之前想象的并不一样。本来以为我们会像虔诚的学生一样吸收着自己从未见过、听过的新知识。实际上,却是带着中国故事的我们以更平等的姿态去交流、去对话。”张霞(化名)说。


在交流团中,还有更多像张霞(化名)一样深感“幸运”的青年人。


他们中有的亲身参与了首起因欺诈发行的欣泰电气退市工作,见证监管层对重大违法行为“一退到底”的执行;有的全程参与了沪港通的法律条款规章制定,历经几十轮的谈判,确保制度完善和投资者权利得到保护。


他们说,过去几十年国内资本市场习惯了模仿和学习的姿态,但他们这代人可以看到更多的创新和发明,以及中国资本市场的崛起。


利剑、大鳄与现场:管窥证监会最神秘的稽查部门

 2018年1月2日,新年开工第一天,证监会主席刘士余就到稽查局、稽查总队调研。在肯定2017年成绩的同时,也定调了2018年的稽查执法工作。

  这是刘士余上任证监会主席以来连续第二年在元旦后第一天就调研指导稽查工作。从“逮鼠打狼”到严惩“硬茬子”,鲜明地传递了证监会继续强监管、严执法的决心和路径。

  他明确指出,“资本市场强国的一个重要标志,就是市场的法治化水平。强有力的稽查执法是资本市场高质量发展的根本要求,是建设资本市场强国的必由之路。”

  335件立案案件办结,224件行政处罚决定,74.79亿元罚没款,这是证监会2017年稽查执法的成绩单。一系列数字的背后,是对资本市场乱象的“刮骨疗伤”,以及扎紧制度篱笆的努力。

  “做成了看了很多年、想了很多年、讲了很多年但没有做成的事。”刘士余主席在内部总结时如此评价。

  目前证监会拥有一支600多人的稽查执法队伍,人员数量不到美国证监会的一半,也不具有美国证监会更为全面综合的执法权限,但人均办案量却是美国同行的两倍。

  中国资本市场日新月异,各种市场乱象几经变异,更为生猛,互联网、大数据、云计算等新技术的快速发展又使得违法违规行为更趋复杂隐蔽。

  2017年12月起,《财经》记者深入采访证监会稽查部门这一神秘又难以触及的机构,得以一窥证券稽查思路转变的全貌。

  从个案战斗向组织战役、从分散战场向战区统筹、从被动等待到主动介入、从单兵突进到多方协同、从人海战术到科技赋能、从内部封闭到互动开放,稽查的战略打法不断求新求变。

  这些转变,拉开了整饬市场乱象的大幕。

  重拳治乱

  2017年2月,证监会主席刘士余在新闻发布会上表示,“我到证监会工作后,花了较长时间来了解资本市场的各种乱象,开了眼界,也很震惊。”

  刘士余所言不虚,一些不法分子利用巨量资金“巧取豪夺”,一些惯犯累犯蓄意触碰法律底线,备受市场和社会诟病。

  虚假披露是资本市场最为严重的顽疾之一。近年来,财务欺诈、“忽悠式”重组等重大信息披露违法越发花样百出。山东墨龙即是典型,在发布全年业绩预计盈利信息的短短四个月后又预计大幅亏损,业绩“变脸之快”引得市场哗然。

  疯狂炒新则是A股市场上的一种奇特现象。自IPO发行常态化以来,市场炒作新股、次新股愈演愈烈。到了2017年,通过快进快出手法恶性操纵市场的行为“职业化”、“团伙化”趋势越发明显。有的上市公司大股东、实际控制人甚至与不法私募内外勾结、滥用信息优势操纵本公司股票,市场影响恶劣。

  “高送转”近年来也开始变味。往年10送10就算较高的送转方案,现在有部分绩差公司甚至推出10送20、10送30,被刘士余痛批“全世界罕见”。上市公司重要股东利用“高送转”等信息优势频繁减持、“精准”减持、“清仓式”减持等现象猖獗,内幕信息经朋友圈的多层传递导致“窝案”、“串案”频发。

  此外,私募基金备案信息失真、违规募集资金、挪用基金财产等管理失范问题突出,操纵市场、利益输送、利用未公开信息交易等违法行为也是屡见不鲜。

  对于市场种种乱象和“套路”,“证监会能坐视不管吗”?刘士余放了狠话,又很快出了重拳。2017年,证监会集中部署了四批专项执法行动,剑指上述乱象。

  在山东墨龙发布业绩“变脸”公告后,证监会立即启动立案调查,并列为2017年首批专项行动的重点案件。据该案调查人员介绍,山东墨龙案案情非常复杂,违规披露、内幕交易、超比例减持等多种违法行为并发。证监会抽调了系统内多家单位的办案骨干,组成了一个10多人的调查组,多头并进、分工协作,只用了短短21天的时间即抽丝剥茧完成了案件调查。

  该案也被业界认为是证监会创新执法思路、主动回应市场关注的典型案例。

  重典治乱。专项行动是针对一段时间内市场频发、多发的问题,将类案集中,按需组建调查小组,统一行动“打新、打大、打典型”,而非“眉毛胡子一把抓”。

  “其实,专项行动对类案的查处就是对市场上各种类型的违规行为画好‘红线’,更有针对性和警示性,对市场释放的信号也更明确。”一位稽查人员称。

  从2016年开始,稽查部门针对市场热点、舆论焦点、违规疑点等提前研判,主动从市场中找潜在的风险点。2017年的专项行动更聚焦于可能产生系统性风险、影响市场稳定、干扰改革的违法违规行为以及市场和舆论关注的重点、热点案件。

  在实际工作中,稽查部门建立了“集团化”办案的模式,优化了以调查组为基础单元的管理模式,摸索出重大案件“以案代训”、典型案件援派调查组长、特殊或敏感案件成立专案组等多种创新形式。以浙江九好“忽悠式”重组案为例,证监会全系统抽调75名骨干成立专案组,高峰时期更是达到90多人。

  “从线索发现到执法调查再到最终的行政处罚,现在是全系统一盘棋,大家是一体化、全链条的协作。”一位调查组长称。“我们现在办案就像是在开药方,依据不同的案源来抓不同的药。”

  “专项行动就是压力测试,不仅有效盘活了稽查系统资源,而且明显提高了执法效率。整个稽查部门的综合协调能力在一次次考验中得到了提高。”前述稽查人员强调,专项行动绝不是运动式执法,而是一次长期化、制度化的监管升级。

  “常规案件查办与专项执法行动并行,这是标本兼治、源头治理理念的体现。监管层不仅重点查处个案,并且是全覆盖地查处违法违规案件。”中国人民大学法学院教授刘俊海表示。

  一系列专项行动后,不少业界人士认为,对违法违规现象的打击威力初现,有效地防范了市场风险外溢为社会风险,市场生态开始重塑。

  2016年6月,针对部分拟上市公司“包装上市、上市圈钱、上市后就万事大吉”的错误观念和行为,证监会专门部署了首次公开发行(IPO)欺诈发行及信息披露违法违规执法行动。“一年吓退了90家带病上市企业”,稽查人员介绍称,“全面净化了IPO发行的市场环境。”

  针对恶炒次新股,证监会于2017年4月部署了第二批专项执法行动,共涉及16起案件。此次专项行动打击了次新股炒作,一定程度上遏制A股市场的投机炒作之风。

  “几番打击后,现在‘高送转’也不再是‘一送即涨’的灵丹妙药,开始回归其本来的正常逻辑。”有市场评论人士称。

  此外,并购重组、大宗交易等领域亦发生了重要变化,以往影响市场的操作手法、业务方式和盈利模式变得行不通、没市场。特别是对伪市值管理的查处,开始影响整个行业的生态。类似过去谢风华案“以市值管理之名,行股价操纵之实”的违法行为利益链条被斩断。

  一位证券业资深人士认为,在强监管过程中,资本市场的“定力”得到增强,证监稽查的威慑力也与日俱增。

  “大执法”格局

  证券期货违法违规的行为发生在资本市场,但其违法手段涉及资金往来、通讯联络,以及工商、税务、社保等极其广泛的社会领域。另外,随着“大资管”行业的迅速发展,与之相应的证券市场违法违规活动主体有时并不一定来自证券、基金领域,也有可能是银行、保险、信托。

  “没有跨部门的监管协作是很难突破的。”以前涉及跨监管领域的调查时,稽查人员普遍反映“阻力很大”。比如去银行调取客户资料耗时费力、格式不统一,在申请执行时客户账上的资金早已转移等。

  近两年来,业界普遍感受到证监稽查系统内部资源的整合和外部协调机制的不断拓展,证监会正在逐步构建多部门联动的“大执法”格局。

  一方面,稽查局不断加强与地方派出机构稽查力量、沪深专员办以及稽查总队等直属稽查力量的协同作战效能,与各证券、期货交易所建立信息直通车。另一方面,证监会也不断深化与公安、税务、工商、一行三会等外部机构的协同合作。

  “比如财务造假类的案件,一些上市公司报给证监会的数据可能与向税务部门呈报的数据不一样。加强与税务部门的合作后,我们能够很快地查询真实数据,发现其是否造假。”办案人员表示。

  与银监会合作建立的电子化资金查询机制则解决了证监会基层稽查人员长期以来调取资金信息困难的问题。

  与公安部门合作机制的突破对提升打击合力作用尤为明显。其实早在2002年,公安部就设立了证券犯罪侦查局,派驻证监会工作,接受公安部和证监会的双重领导。在执法实践中,也逐步形成了分工协作、信息互通的衔接机制。不过,原有的合作模式有待进一步完善。

  在马永威操纵福达股份(7.990, -0.04, -0.50%)案中,证监会稽查部门根据案件情况,在案情分析阶段就适时地启动和公安的合作。“公安一接触就认为这个线索很有价值,分析认为这伙人的行为危害性、对社会的影响可能涉刑。双方在案件侦办初期就建立了信息交换机制。”

  “公安机关的介入使双方的资源优势达到互补,精准锁定涉嫌违法的现场和人员,在取证的环节能够实现一步到位,显著地提高了执法的时效性和办案效率,有效缩短了调查周期。”办案人员对此予以了充分肯定。

  在日常办案中,稽查人员常常被称作是“不拿枪的警察”。但比起公安部门,证监会稽查执法人员的行政执法权限仍然有限。这导致很多证券市场的违规违法人员对行政执法没有畏惧,甚至将证监会的行政处罚当成是从事不法行为的一项“成本”。

  九好集团案中,稽查人员在前往上海一家公司做前期调查时,就遇到了该公司人员抢夺涉案资料,摔杯子、摔水壶划伤稽查人员等情况。“我们第一时间就联系了当地公安机关,对暴力抗法的人员进行了处理和教育。”

  “惯犯朱康军等就是将罚款当作一项沉没成本,或者当成是给证监会交税了”。办案人员透露,有一次他们在调查中看到了某违法集团的内部会议纪要,其中直接写道要“安抚客户、恢复生产、扩大战果”。“对我们的行政执法没有一点畏惧感,认为查到了就认,然后交点罚款争取早点了事”。

  2016年11月,公安部正式确定辽宁省公安厅经侦总队等五个单位为证券犯罪办案基地,专门承办特大证券期货犯罪案件。

  “五大基地的设立使证监会和公安部的合作更有依托,行政执法与刑事司法的衔接更加紧密,对提升打击合力的作用恐怕再怎么高估都不过分。”办案人员称。

  据统计,2016年以来,证监会累计向公安机关移送涉嫌犯罪案件及线索共计98起。针对移送案件中“老鼠仓”占比较高的状况,证监会首次与公安部联合部署“老鼠仓”专项执法行动,遏制了“老鼠仓”案件蔓延的态势。2017年,证监会披露的公募基金、保险资管从业人员“老鼠仓”进一步减少。

  此外,伊世顿等贸易类公司违法案、徐翔案等多起重大案件均是由证监会和公安部门协同查办的。

  针对跨境实施违法行为日益增多的趋势,证监会也与境外相关执法机构加强了合作,摸索出清晰的跨境执法机制。比如,在香港证监会协助下,证监会严厉查处了唐汉博这一“沪港通”开通以来首例跨境操纵案。在巴基斯坦、香港等监管机构协助下,证监会成功突破“雅百特(6.540, -0.10, -1.51%)”跨境造假案。

  据《财经》记者了解,登云股份(27.160, 0.03, 0.11%)一案的调查也得到了美国证监会的协助。

  科技执法

  违法违规案件层出不穷,新型案件日渐增多,过去人盯人的“人海战术”已经行不通。在“人员没有增加、条件没有改变”的情况下,如何向科技要手段、要效率、要资源,成为监管者思考的问题。

  2017年稽查执法工作会议上,刘士余特别提到,要主动适应互联网、大数据、云计算等技术革命的要求,打造稽查办案的“杀手锏”。

  元旦后调研稽查局时,刘士余特地观看了执法科技化建设规划和稽查技术手段实际运用的现场演示,并再次强调要大力推进科技监管,提升监管智能化、科技化水平。

  “稽查执法必须始终保持比市场一线从业者领先一步的技术实力。”在有关人员看来,如果执法技术能力不足,就会落后于市场违法手段,影响办案效率和效果。“魔高一尺,必须道高一丈。”

  在九好集团与鞍重股份(15.730, -0.49, -3.02%)忽悠式重组案中,九好集团为实现上市目的,对2013年至2015年的财务数据进行了有组织、有预谋、大规模、系统性的造假,涉及供应商200余家。

  据调查人员介绍,该案涉及的银行账户700多个,仅九好集团控制使用的中间账户就有47个,分布在全国7个省市的30多家营业网点。近三年需要调阅的资金流水就有10万多条。“不同银行提供的资料格式也不一样。如果还是靠人工逐条比对,工作量会非常大。”

  最终,稽查人员通过电子化分析,迅速从10万多条流水中找到了形成资金循环的664笔可疑流水线索。“通过计算机来分析追踪,极大地提高了工作效率。”

  据悉,在国内“大数据”概念还不太为人所知的时候,交易所就从国外引进了大数据技术。2013年,沪深交易所监察中心的大数据智能监控平台正式上线运营,此后经过数次升级,目前全天可以处理超过1亿笔成交记录。在监察中心,市场交易中的任何数据异动都一目了然及时锁定,甚至还能向前回溯20年的历史数据。

  “这套大数据系统几乎终结了以往老鼠仓的草莽时代。”有市场人士称。

  在马永威操纵案中,办案人员利用交易所大数据平台,对其交易数据做了精准的锁定,通过分析交易行为找到了其中的关联。同时办案人员又依据账户的特征建立了一个账户筛选模型,很快就将其锁定。

  “大数据等科技手段的应用其实是将我们解放出来了。”上述办案人员说。

  目前,证监会以沪深交易所近年来类案线索的历史数据为基础,建立了内幕交易、操纵市场和“老鼠仓”等违法行为的类案模型,并且通过机器学习等手段不断深入对于各类违法行为重点特征的主动筛查能力。

  现场调查取证俗称“进场”,是稽查执法的关键环节。一旦技术跟不上,稽查人员跟当事人接触就很有可能变成“盲人摸象”。据《财经》记者了解,根据执法需要,证监会进一步充实了调查单位执法装备和调查取证工具的配置,正组织开发“鹰眼”资金分析软件等一批实用调查工具。

  去年12月中旬,证监会主席助理黄炜在“上证法治论坛”活动上强调,要严惩滥用科技之名、行金融违法之实的行为,通过对违法行为特征的清晰勾勒,洞穿不断翻新的违法行为的“科技伪装”,实现对投资者的平等保护,守住不发生系统性风险的底线。

  借助科技手段,稽查执法的效率已大大提升。据统计,近两年来案件调查周期大为缩短,初查案件平均212天、立案案件113天,较前两年分别缩短15%、20%。

  特别是专项行动案件平均仅50多天,市场高度关注的特别重大案件用时更短。比如,慧球科技信息披露违规等重大案件的办理周期为30多天,被坊间誉为“光速破案”。

  据《财经》记者了解,未来证监会科技执法将进一步升级,围绕数据集中、智能分析、调查组织等环节开展一整套“科技执法”工程的建设和软件开发。比如依托中央监控系统平台,着手构建可疑主体智能查询系统。

  提高执法透明度

  “证监稽查的威慑力离不开执法信息的及时公布。”多位市场人士反映。

  为什么过去证监会也做了执法工作,但普通投资者却对“天网恢恢,疏而不漏”感触不深?传统的封闭办案方式是其中一个很重要的原因。“过去有案子过来就查,查完工作就结束了,很少主动发布执法信息。”调查人员在接受采访时表示。

  “案件调查完如果没有一个普法的过程,执法效能很难充分发挥出来。”在多位执法人员看来,市场的违法违规不可能通过证监执法全部消灭。惩罚只是执法的手段方式,威慑和预防才是最终目的。

  2015年后,证监会开始常态化地对外释放监管信号,特别是执法专项行动一开始部署就向社会公开,明确告诉公众稽查执法打击的是哪类案件,以及具体案件的违法情形。有稽查内部人士称之为“宣战”,“正义要以看得见的方式实现”。媒体因此也有机会从不同角度解读执法行动。

  “对欺诈发行绝不姑息迁就”。2017年12月19日上午,北京市高级人民法院公开开庭审理欣泰电气欺诈发行上诉案。证监会主席助理黄炜代表被上诉方出庭,并在庭审中严正表态。这是中央部级单位有关负责人首次出庭应诉。如此高级别的官员在行政诉讼案中亲自出庭应诉实属罕见,对资本市场依法治市具有标杆性意义。

  欣泰电气于2016年8月25日从深交所摘牌,是创业板第一家终止上市的公司,也是首家因欺诈发行被强制退市的上市公司。

  从对欣泰电气立案开始,对发行人及其董监高作出正式处罚、启动强制退市程序,到相关中介机构查处情况,再到相关人员被移送公安机关,几乎每一个重大时点,证监会都第一时间选择对外公开,并由交易所进行风险提示。

  据《财经》记者不完全统计,2016年以来,证监会公开发布的稽查执法信息达300多次。

  比如,新三板领域的相关案件反映了部分挂牌公司合规经营理念缺乏、财务管理失范等问题。据相关调查人员反馈,部分被调查的新三板参与主体刚开始很诧异,没想到新三板这么一个新兴的市场已经进入了证监会稽查执法的视野。

  “有的新三板公司实际控制人、董事长、高管人员的法律意识、规则意识非常淡薄。”有市场人士反映,而经过一轮轮的案件查办和执法信息公开,相关主体的法律意识明显得以提升。

  多位调查组相关人士反映,证券市场各类主体庞杂,之前很多机构和人员已经进入稽查调查范围之内,却对自己已经触犯了法律一无所知。而经过一轮轮的宣传,市场主体的守法意识明显增强。

  “稽查利剑”升级

  在业界看来,证监稽查的升级,与市场变化、监管转型密不可分。

  近年来,资本市场新产品、新业务、新交易机制不断涌现,市场参与者不断增多,市场的广度、深度不断拓展。

  相对而言,目前证监会稽查队伍的人力资源较为有限,在系统监管干部中的比例仅为20%,而美国证监会执法人员的比例超过30%。

  近十年来,新增调查案件数量以大约25%的平均增长率逐年攀升,信息型操纵、程序化交易操纵、股指期货违规等新型、疑难案件呈急剧增长态势,案件调查难度不断加大。

  部分稽查人员反映,“任务来得越来越急,工作节奏越来紧,压力越来越大。要在最短的时间回应市场,给投资者交代”。

  一线稽查人员长期频繁出差,工作艰苦,稽查执法队伍人才时有流失,熟手、能手相对短缺。在案多人少的情况下,如何激发稽查队伍的活力?“市场变化倒逼执法思路的转变,必须把利剑磨得更亮一些。”一位调查人员总结称。

  2017年初,刘士余首次在新年上班第一天视察稽查局、稽查总队,明确要求要把稽查队伍打造成为一支尖刀部队,做中国资本市场的“守护神”,保护投资者合法权益的“神盾”。

  “资本市场要坚持党的绝对领导,这也是我国资本市场最大的政治”。在基层稽查人员看来,“刘主席的表态重申了稽查执法的政治属性,这并不虚,非常必要”。

  一线稽查人员超过一半的时间在各地出差,经常日行两三城,手机软件上的航线图密密麻麻。有办案人员笑称,稽查执法一路下沉,县域、乡镇、农村,爬楼梯太平常,坐索道也经历过。

  “稽查执法对办案人员要求很高,需要文武双全。如果从上到下思想不统一,目标不统一,没有使命意识的话,大家的力气很难完全使出来。”上述稽查人员感触道。

  在新的稽查强度下,监管层同时还要求必须坚持执法过程中的程序正义。

  在证监会稽查部门的办公区域,最显眼的位置总是能看到“稽查办案十项禁令”的条令,其中第一条便是“严禁有案不报,瞒案不立,压案不查”。

  近年来, “从严监管”的理念得到市场的认同。相关统计数据显示,2016年以来,稽查局受理线索、办理案件较前两年分别增长18%、67%。其中,初查986件、立案调査839件,分别增长38%、86%。尤其是操纵市场案新增立案116件,较前两年增加了近4倍;违规披露案新增立案134件,增加了70%。

  一位稽查人员认为,案件查处的触角也向新三板、私募、债券、期货等多领域和多环节延伸,打击编造传播证券期货虚假信息也初步形成了持续性、常态化的执法格局。

  刚刚过去的2017年被媒体称为“史上最严”监管年,顶格罚款和终身市场禁入等重罚案例频出。朱康军操纵铁岭新城等股票案罚没款超5亿元,唐汉博跨境操纵小商品城案没款合计超12亿元,鲜言操纵多伦股份案更是被罚款34.7亿元并处以终身市场禁入。

  在一些法律人士看来,要抑制证券期货市场违法违规的高发态势,还必须加大资本市场法律制度供给,让违法违规者承担更加高昂的成本。

  2017年中召开的全国金融工作会议和年底召开的中央经济工作会议上,国家主席习近平对服务实体经济、整治金融乱象、整顿金融秩序等都提出了明确要求。

  为落实要求,刘士余在调研时明确提出,要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置,继续精准打击肆意妄为、逃避监管、影响恶劣的个人和机构。

  国际证监会组织认为,现代证券监管的三大目标是保护投资者、确保市场公平有效和透明、减少系统性风险。从市场和法治的内在逻辑看,上述三大目标,没有哪一条能离得开稽查执法。

  随着监管趋严,业界逐步形成初步共识:建设资本市场强国,必须先做好稽查执法,营造健康发展的环境,使资本市场成为投资者可信任、可依靠的投资场所。

  “从严、高效、强有力”正在引领证券稽查工作开启新的征程。

综合:一财资讯与财经杂志

您可能也对以下帖子感兴趣

文章有问题?点此查看未经处理的缓存