2018年不可错过的投资机会
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投资人透露了哪些重磅信息？
4月3日，“新时代·新投资”研讨会在上海举行。会上，《中国投资发展报告(2018)》正式发布。
从2012年开始，中国建投集团连续七年公开发布《中国投资发展报告》。
中国建投集团副总裁黄建军在致辞中说，《报告》七年来密切关注中国投资环境、政策、市场和相关行业、产业、区域的发展动向，合理预测市场发展趋势，提出研究观点和建议，在社会上产生了良好的反响。
在发布会上，中国建投投资研究院与中国建投集团旗下成员企业，全面阐述了2018年的投资机会。以下为主题发言精选——
2018年投资环境和政策分析
世界经济将延续2017年复苏轨道，主要发达经济体央行逐步退出量化宽松货币政策。预计2018年美联储加息三次。美股可能出现较大跌幅。
中国经济重点在于提升发展的质量和效益，增速可能比2017年略低。将坚持稳健中性的货币政策和积极的财政政策，预计M2将继续保持低位增长，市场利率将继续保持高位运行。
2018年投资市场展望
股票市场：由机构投资者逐步主导的A股市场将趋于理性，2018年仍以价值投资为主。创业板投资风险依然较大，难有大的趋势行情；伴随供给侧改革和金融去杠杆的推进，蓝筹股整体将保持两位数增长；沪深300指数和上证指数将延续慢牛行情。大多数普通散户应逐步退出A股，选择基金进行投资。
房地产市场：调控政策将更具针对性和有效性，商品房销售可能出现回调。一、二线城市积累刚需可能释放，成交量或有所反弹；受棚改货币化走弱和需求透支影响，三、四线城市的销售预计将有回落。2018年，房地产税出台的可能性不大，房地产价格将保持稳定。
大宗商品市场：全球经济向好、美元走势疲软预期将利好大宗商品市场，2018年将整体延续上涨趋势，但品种间差异将会增大。预计黄金继续保持上涨态势，原油价格有望冲击80美元/桶。
2018年投资策略
产业投资机会：投资者应该关注消费升级和产业升级两条主线。消费升级方面，重点关注文化传媒、健康养老、电商零售、生态环保等领域；产业升级方面，关注信息科技、人工智能、新能源、高端制造等领域。
区域投资机会：雄安新区建设将会加快推进，将以链条长、附加值高、引领性强的高端高新产业作为主导产业；预计2018年将推出粤港澳大湾区发展规划，交通基础设施、贸易金融、信息科技、旅游服务业存在较多投资机遇；“一带一路”仍是中国企业对外直接投资的重点区域。
大类资产配置：各类资产很难形成趋势性机会。股票应坚持价值投资理念，回避题材股短期炒作。大宗商品市场中，黄金和原油存在较多的投资机会。银行理财方面，无风险收益将维持在4%左右。信托产品收益会继续上扬，可能会超过8%。2018年，资产配置应寻找收益确定性较高的资产。
目前全球制造业竞争日趋激烈，特朗普税改方案通过，发达国家“再工业化”行动，以及低成本国家承接产业转移，而中国制造业仍然面临着先进技术缺失、缺乏可持续商业模式、缺乏完善的标准和流程、“中国制造”品牌折价等短板。中国制造必须通过优化升级来寻求持续发展空间。
先进制造业的最新发展趋势包括：生产过程及结果角度的智能化、自动化和服务化；组织形态角度的平台化、专业化和网络化；空间分异角度的差异化和全球化。
2018年的制造业投资策略：细分行业选择方面，工业机器人、仪器仪表、高端机床、工业自动化、工业耗材、包装、医疗器械是关注重点。
在跨境并购模式方面，制造业的并购是技术、市场和文明的对接，要选择与国内相关产业企业具有上下游或横向协同的并购对象，在融入全球价值链的过程中提升在价值链中的位置。
2018年，文化传媒产业政策导向将更趋积极，发展环境松中有紧。在此背景下，文化传媒产业将迎来全面结构性变革，呈现以下发展趋势：
商业模式从“免费经济”向“付费经济”过渡；消费渠道从“一线城市”向“非一线城市”下沉；创新逻辑从“商业模式驱动”向“技术驱动”转变；投资模式从“财务型投资”向“赋能型投资”融合；文化走输出从“借船出海”向“造船出海”发展。
2018年文化传媒产业投资机遇
短视频投资持续火热，秒拍、快手、抖音将创造可持续的变现模式。“文化出海”开拓海外市场，游戏、影视、教育等方面将会迎来广阔的海外市场。人工智能在文化传媒领域的应用将会更加广泛深入，投资机会大幅增加。
同时，内容付费产业迅速崛起，有望在三个方面迎来爆发：以会员制为基础的娱乐型内容付费市场规模有望维持高增长；知识付费成为新兴热点，知识消费与其他娱乐消费在载体形态上开始融合；高质量图片和短视频满足用户个性化需求，内容付费将迎来C端广阔市场。
2018年，创新能力引领的信息技术产业将延续高速增长，但增长结构可能会有所变化。人工智能、半导体等领域将进入深耕阶段，相关企业在产品和应用层面展开竞争；而5G、物联网、智能传感器等有望成为新的投融资热点领域。
具体来看，我们重点关注的投资领域包括：
5G产业链，下半年中国将提出第一版5G国际标准，预计年底产业链主要环节将基本达到预商用水平，各环节将涌现出一批投资机会。
人工智能领域，将在2018年逐渐打通垂直领域的应用，投资者关注点应转移至技术与商业应用的结合。
物联网领域，建议关注智能传感器领域，以及NB-IoT应用领域。
大数据行业，将逐渐整合和规范化发展，建议关注业绩规模靠前、经营情况稳定的大数据公司。
信息安全领域，政策红利逐渐明晰，2018年将迎来投资布局的合适时机。
2018年，养老健康领域存在以下投资机会：
养老服务机构的发展趋势是连锁化、规模化和医疗化。具备连锁化经营和管理输出能力的企业、与医疗资源合作或具备医疗资源的机构值得关注。同时，社区居家服务尚未出现成熟的商业模式，参与者面临区域限制；小型机构连锁运营，叠加智慧健康管理与养老服务提供，有望突破当前行业困局。
2018年是医改持续深化，企业医院改革进入收官阶段，具备较好的参与机会；民营医疗仍是投资热点，重点关注大专科方向；中医药医疗机构进入较好的布局时期；基层小型医疗机构是未来发展热点。此外，专科诊所、综合诊所、中医诊所，以及分级诊疗带来的基层医疗机构整合也具有一定的投资机会。
药品领域，创新药品具有持续性机会。应关注具备创新能力企业的投资机会，以前沿技术、大病种药品为主；此外，中医药也具备发展机会，关注具有经典名方和领先品牌的中医药企业；
医疗器械领域存在较大的机会。医疗器械受政策法规和技术迭代影响较大，应时刻把握行业发展方向，重点关注国产大中型设备的国产替代过程和高值医疗耗材及家用医疗设备的投资机会。
老年旅游和旅居方面，看好传统旅行社布局老年旅游业务，特色康养小镇、疗养院具备一定机会，但市场尚需培育；老年金融方面，布局健康险的保险公司具备投资价值，老年理财产品等领域尚需市场验证。
中国公募基金行业过去一年呈现出明显的特征：权益类基金赚钱效益显现；货币基金规模继续增长；净资本约束为核心的风险管理体系遏制基金子公司“野蛮生长”；公募基金控股股东背景多元化。
2018年，公募基金行业将改变粗放型增长方式，逐步回归资产管理、主动管理的本源。同时，科技金融、普惠金融也为公募基金业务打开新的想象空间。
规范是公募基金行业的立命之本。2018年，行业“强监管、防风险”的监管思路逐步强化，逐步引导行业去杠杆、去通道，回归资产管理的本源。
长期来看，资管新规的实施能够推动打破刚性兑付、进一步消除监管套利、降低无风险收益水平，有利于资本市场与资管行业的长期发展，也是公募基金业务在“同一起跑线”上与大资管行业其他业务公平竞争的基础和基石。
科技金融改变行业发展模式。从流动性风险的角度来说，零售业务相较机构业务能够更好地抵御市场波动和政策变化的流动性风险，同时也最能体现普惠金融的发展要求。
近年来“科技金融”开始逐步触及投资管理的核心——“智能投顾”。业内“智能投顾”的发展主要有两个方向：直接面对投资者的“投资顾问”和基金公司自行应用的“投研系统”。
加快公募基金与养老金深度融合。目标日期型基金发展迅速，在美国已成为养老计划的重要组成部分。证监会发布指引时要求养老目标基金应采用基金中基金形式或其它形式运作，FOF基金将成为推动基金行业与养老金紧密融合的有效形式，为养老金提供专业化投资工具。
融资租赁行业的发展特征：渗透率提升凸显行业重要性，中国已成长为全球第二大融资租赁市场；尽管行业整体增速放缓，但相比其他行业仍较为可观；融资渠道更加多元化，债券、资产证券化等直接融资得到进一步发展；行业风险整体可控，没有系统性风险发生。
2018年，融资租赁行业的发展将呈现如下趋势——
监管变局促进规范化发展，迎来统一监管，行业内部的兼并、重组可能加剧；利差收窄促进转型升级，债券融资方式存在困难，资金成本的压力不断增大，促使租赁企业改变依赖利差的单一商业模式；专业化发展成为必然选择，专业化能力将成为未来各租赁企业的核心竞争力；汽车、环保等领域前景广阔，租赁物具备较好保值性能以及弱周期业务领域则有较为广阔的市场前景。
汽车的具备高保值性，决定了汽车金融领域必将成为融资租赁企业的主要竞争战场。绿色环保领域是典型的政策驱动型行业，在政策的支持下可以抵御经济周期的冲击。实体经济在产业结构调整的深水区中正在“底部”悄然筑底，融资结构也凸显结构性转变，在物联网络与仓储物流，智能装备制造、电子工业、信息技术服务等行业，融资租赁均面临较为广阔的市场需求。
雄安新区的重点投资机会是：勾勒新城风貌；注入产业生命；传承文化名片。
“绿色雄安”的建设将首先是一场自上而下、系统性的能源变革。一是开发区域可再生能源。二是建设用户侧应用场景下的网络化储能系统。三是建设全球领先的能源互联网。四是实现车网协同，建立以新能源汽车为主的绿色交通体系。
雄安新区的首要定位是疏解北京非首都功能、解决大城市病，智慧城市方案则是良药。一是建立城市大脑，打通城市交通、能源、供水等民生基础设施“神经网络”。二是建立信用之城，创新应用区块链技术。
大力发展高端高新产业，将雄安新区培育为全国创新驱动发展新引擎。一是集聚京津冀乃至全国以及国际创新要素和资源，打造一批高水平的创新创业载体。二是通过自我创新，推动与京津冀协同创新；三是加大产学研合作，促进科技成果在全国范围内转化；四是处理好新兴产业和传统产业的关系，促进传统动能释放。
高端高新产业应当重点把握“三新”，即“新技术、新材料、新业态”。建议在雄安新区的建设中重点关注工业4.0三大主题的应用：一是“智能工厂”、二是“智能生产”、三是“智能物流”。而围绕《中国制造2025》，我们关注三大类新型材料，一是先进基础材料、二是关键战略材料、三是前沿新材料。
建设雄安新区，城市的文化与个性将成为特色名片。投资机会主要有三个方面：一是保护和开发人文历史、二是带动特色小镇建设发力、三是高标准建立教育体系。
本文来源： JIC投资观察
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