《宏观早知道》10月20日宏观早知道

今日聚焦

1、兴国强军 习近平要求加强军民融合　　中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平19日在北京参观第二届军民融合发展高技术成果展时强调，军民融合是国家战略，关乎国家安全和发展全局，既是兴国之举，又是强军之策。军民融合不断取得阶段性成果，呈现出加快发展良好态势。要继续推动体制机制改革创新，从需求侧、供给侧同步发力，从组织管理、工作运行、政策制度方面系统推进，继续把军民融合发展这篇大文章做实，加快形成军民深度融合发展格局，切实打造军民融合的龙头工程、精品工程。 　　点评：军民融合已上升为国家战略。寓军于民（分担国防支出，提升动员能力）、以民促军（提升军品研制效率，降低成本）和以军带民（军用技术民用化，助力国民经济建设）是推进军民融合的三大路径。“军转民”和“民参军”构成军民融合的两大产业模式，有望优势互补，合力打造万亿市场。相关上市公司可关注国睿科技（600562）、中航光电（002179）、威海广泰（002111）等。  2、中国增材制造产业联盟成立 3D打印获助力　　10月19日，“中国增材制造产业联盟”成立大会在北京举行，这一联盟将结合政府与行业力量，协同推动增材制造材料、工艺装备、关键部件等产业链条的研发及产业化，推进增材制造在重点行业的创新应用。 去年，工信部、发改委、财政部制定发布了《国家增材制造产业发展推进计划（2015-2016年）》，计划提出，到2016年，初步建立较为完善的增材制造产业体系，整体技术水平保持与国际同步，在航空航天等直接制造领域达到国际先进水平，在国际市场上占有较大的市场份额。 　　点评：增材制造俗称3D打印，被称作是“第三次工业革命”的重要标志。虽然国内相关技术暂时落后于世界先进水平，但这并不妨碍我国成为世界最大的3D打印市场。专业人士预计，在未来的3年至5年内我国3D打印市场有望以每年至少一倍的速度增长。具体上市公司可关注光韵达（300227）、毅昌股份（002420）、中航重机（600765）等。  3、微软语音识别错误率低于人类 　　微软本周宣布，经过训练的神经网络已可以像人工一样识别人类的语音。在周一发布的报告中，微软让NIST 2000自动化系统与专业速记员进行了比赛。结果显示，自动化系统的错误率首次低于人工。报告称：“这是会话语音领域首次报告的（自动化系统）达到人工水平。” 　　点评：语音识别系统能够运用在多个领域中，除了用来帮助有听力和语言障碍的人士，相关技术也会对人工智能的发展起到很好的助推作用。拓尔思（300229）加入语音产业联盟，是中文非结构化信息处理龙头，掌握中文智能处理核心技术。科大讯飞（002230）为国内语音识别领域绝对龙头，技术层面上，公司中文语音处理技术已达到国际先进水平，并实现了从单机识别向基于移动互联网的语音云的突破，基于云计算的讯飞语音云对常用语的识别率达到90％。 4、世界机器人大会召开在即　　2016世界机器人大会将于10月21-25日召开，大会期间有人工智能、医用机器人、无人驾驶智能车、无人机等机器人相关领域的近20场专题论坛，涵盖了当前机器人应用的最新技术及行业热点。　　点评：相关机器人概念有望迎来风口，可适当关注机器人（300024）、新时达（002527）、沈阳机床（000410）。 5、铜箔涨价传导至PCB　产业链进入新景气周期　　根据中国化学与物理电源行业协会的数据，近期铜箔、电解液等锂电池原材料产品价格明显上涨，部分产品涨幅达到55%。目前铜箔涨价效应已依次传导至覆铜板与印制电路板（PCB）环节，相关公司提价5%-20%，成本转嫁通畅，显示出PCB产业供需关系改善。 
　　点评：业内人士表示，以汽车电子为代表的多个细分行业，实现两位数的年增长速度，显示出PCB行业需求回暖，进入新一轮景气周期。而铜箔价格上涨，为覆铜板与PCB厂商带来新的定价机会，覆铜板龙头企业及PCB高端供应商将在成本转嫁过程中扩大利润空间，获得业绩弹性提升。历史上铜箔涨价曾带来覆铜板及PCB企业毛利率提升，相关企业股价大涨3-5倍。A股中，超华科技（002288）高精度铜箔产能即将扩增至8000吨，拥有PCB产业链一体化布局。沪电股份（002463）是国内领先的汽车PCB制造商。 6、OLED面板供给吃紧　相关公司有望受益　　据台湾媒体报道，由于手机与VR设备商订单需求旺盛，OLED面板供不应求状况加剧。主要供应商三星优先向一线大客户供货，使得台湾部分二线手机与VR设备商受到面板缺货冲击。目前，OLED需求正加速提升，苹果将在明年旗舰手机上采用OLED屏，其他手机厂商陆续跟进。同时，索尼PS VR开售引爆全球VR设备市场，OLED屏已成为多家VR厂商出货瓶颈。　　点评：业内认为，随着技术提升、产能放量和需求拉动，OLED产业化速度加快，引领下一代显示技术的趋势已经形成。机构预计，到2020年底AMOLED面板市场规模将达到670亿美元，年均复合增长率超过40%。行业爆发式增长将为产业链公司带来重大发展机遇，A股公司中，濮阳惠成（300481）在OLED功能材料领域的市场地位和产品竞争力正持续提升；中颖电子（300327）是国内少数实现AMOLD驱动芯片量产的公司，产品放量可期。