万达复星股债"闪崩"背后：海外并购风险引关注
作者：第一财经记者 佘庆琪 慕青
22日下午，第一财经记者从银监会内部人士处获悉，银监会大行监管部此前电话通知“要求提供对海航集团、安邦集团、万达集团、复星集团、浙江罗森内里投资公司的境外投资借款情况及风险分析，并重点关注所涉及并购贷款、内保外贷等跨境业务风险情况”。
受此影响，万达电影、复星医药先后闪崩，股债双双放量暴跌。
万达复星股债双杀
今日收盘，昨日因市场传闻集体跳水的万达电影等多只股票回弹上涨。
昨日上午（6月22日），万达旗下多只债券遭遇疯狂抛售，收益率陡峭上升。
以“16大连万达MTN004”为例，这只票面利率仅为3.4%的中票，成交收益率从21日的5.43%飙升到当日的7.5%。截至收盘，有成交的11只万达债收益率上行约200个基点，多数升至7%以上。
万达债交易额也随之暴增，“15 万达01”20日成交额仅为247万，21 日便攀升至7951万，昨日成交额更是达到了5.2695 亿之巨。
第一财经记者整理发现，大连万达存量债券共17只，对应债务总额高达870亿元，体量巨大。其中，未来1～3 年内，万达债券到期规模将达250亿元，3～5 年内，万达债券到期规模将达620亿元。
与此同时，在A 股市场，万达旗下的万达电影(002739.SZ)也遭遇了集体抛售。22 日早盘，万达电影股价快速下跌，截至午盘几近跌停，跌幅高达9.87%，市值缩水超60亿元。午后，万达电影临时停牌。
万达电影于2015年1月上市，为国内最早登陆A 股的院线公司。
万达商业地产目前正在A股IPO排队中。作为中国最大的商业地产企业，万达商业地产2014年12月在港交所挂牌上市，募资288亿港元，但仅过一年多时间就宣布私有化退市，转而寻求在A 股上市。
另据Wind统计，截至2016年末，199只公募基金持仓了万达电影，持股数量3745.6868万股;除此之外，又有保险、券商等6只产品持仓6762.3万股。需要说明的是，基金持仓并非固定不变，上述205只机构产品(或投资者)中，今年以来部分已对万达电影进行了仓位的调整。
值得注意的是，昨日在股债市场双双“闪崩”的不只是万达，午后，复星医药大幅跳水。
截至收盘，复星医药A 股(0600196.SH)暴跌8.02%，港股(2196.HK)亦收跌5.92%。而复星2022年到期的美元债券跌幅一度扩大至5%，报97.086美元，创史上最大跌幅。
银行紧急开会商讨对策
6月22日午间，万达集团发布声明，否认金融机构要求清仓持有的债券之事。当晚， 万达商业、万达电影也发布澄清公告。此外，复星集团也在当日下午否认此事。
“如果监管层排查，也是对具有共同特征，或存在相近风险的一类企业一起查。”某股份制银行金融市场部高层说，监管针对个别企业进行风险排查的可能性很小。
银行等金融机构又将如何应对?
按照惯例，面对此类已经暴露或者可能发生的重大风险，第一步，监管层会要求各家银行排查，银行也会进行自查，包括业务规模、风险敞口、期限等情况，对风险进行判断。
如果风险已经暴露，或风险过大，银行也不太可能出手稳定市场，毕竟没有这个义务，首先还是要自己避险，往往会采取抛售所持相关资产等措施。常见的做法是，为了防止更大风险，企业会向其核心授信银行申请继续提供资金稳定市场。
海外并购风险引关注
万达与复星缘何同时暴跌?
第一财经从银监会内部人士处获悉，银监会大行监管部此前电话通知“银监会大型银行部要求提供对海航集团、安邦集团、万达集团、复兴集团、浙江罗森内里投资公司的境外投资借款情况及风险分析”。
“有股份行之前也收到了银监会通知，对海外收购较多的这一类企业进行风险排查。部分银行主动避险，对委外账户进行了减仓。”某股份行高层对第一财经表示。
根据银监会此前向银行下发的通知，并购贷款、内保外贷等跨境业务风险情况成为此次监管排查的重点。
第一财经记者整理发现，近几年来，万达出海并购不仅涉足院线、电视制作，地产和文旅方面的并购交易也层出不穷。
其中院线方面，2016年1月以不超过35亿美元收购美国传奇影业公司，成为当时中国最大海外文化企业并购。地产方面包括，2014年9月并购了马德里西班牙大厦，并于今年6月售出，浮亏近2亿元人民币。
今年5月14日，大连万达集团董事长王健林在“一带一路”国际合作高峰论坛接受央视采访时提到，“不出意外的话，今年万达要落地两个超过百亿美元级别的项目，一个是马来西亚的大马城，还有一个项目在印尼，目前还在谈。”
不只是万达
除了万达之外，海航集团、安邦集团、复星集团、浙江罗森内里投资公司的境外投资借款情况也是本次监管重点，而这几家公司海外收购的触角也极为广泛。
昨日在二级市场上出现“闪崩”的复星集团，出海并购的脚步更是频繁。
其中最为引人瞩目的是，2016年7月复星公告称，拟通过控股子公司出资不超过126137万美元，收购印度领先注射剂药企GlandPharma约86.08%的股权，这被称为迄今中国制药企业交易金额最大的海外并购案。
海航集团方面，更是以令人瞠目的速度和大手笔，将多家海外公司收入麾下。
2016 年，海航超过60 亿美元的并购交易就至少包括3宗：
2月，海航集团以60 亿美元收购了美国科技公司英迈(Ingram Micro);
10月，海航集团旗下的Avolon Holdings同意以100亿美元收购CIT Group Inc.的飞机租赁业务;
同月，海航集团以约65亿美元，从黑石集团手中收购其持有的约25%希尔顿集团股份，将成为后者的最大股东。
2017年3月，海航集团在一个月后再度出手，增持德意志银行股份从3.04%至4.76%，成为仅次于持股近10%的卡塔尔政要和持股6.1%的贝莱德集团之后的第三大股东。
5月，根据代表海航集团的一家奥地利投资公司披露的文件，海航集团增持德银股份，持股比例升至9.92%，成为德银最大股东。
中资出海动作频繁，已受到多个监管部门关注。
此前，国家外汇管理局局长潘功胜指出，去年中国企业对外直接投资“井喷”的现象，这其中包含了很多非理性和非常异常的投资行为。“有一些纯粹做假，在直接投资的包装下转移资产。”在他看来，中国企业走出去，走得快，不等于走得好。海外并购有时候像一束带刺的玫瑰，必须小心，要经过充分的论证。
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