康波之年，万劫不复？2020年最可能触发的风险来了！

2020年，用索罗斯的话来说：“我主要还是着眼于限制亏损，而不是牟取暴利。”

一、康波之年，万劫不复？2020年可能触发的风险来了

新年伊始，美国炸死了伊朗的“陈萍萍”，影响比想象中大。

伊朗的“陈萍萍”，就是伊朗二当家卡西姆·苏莱曼尼。看过电视剧《庆余年》的都明白了吧。

图：《庆余年》里的陈萍萍是鉴查院院长，也是特务头子+特种部队头子的存在，在内一呼百应，在外威名远播，两人超级相像。

苏莱曼尼相当于伊朗的中央情报局和特种部队头子，他是特务头子、将帅，甚至流行偶像，在伊朗一人之下万人之上，支持率甚至比总统还高。

此刻，复利姐不仅回想起周期天王周金涛的预测，“康波之年，万劫不复”。

2019年是康波周期中的万劫不复之年，是60年当中最差阶段，同时对于2019年将会是这代人的三次机会之一，三次机会抓住一次，你就能成为中产阶级。

2019年这一年，从1月7日中美贸易磋商开始，美国加征关税、打压华为、人民币汇率破“7”、5G商用……

这一年，我们前所未有地加大改革的力度和战略定力，持续推进改革，补齐短板，经济出清进入下半场。金融机构、投资人、企业经历了重重考验。

艰难的一年过去了。有人却说，2019年这一年是过去十年中最坏的一年，但也是未来十年中最好的一年。

康波之年，世界不太平。不少金融大佬甚至预测，苏莱曼尼被炸死可能会引发新一轮战争。

果然，进入到2020年，又一个世界难题开始迎面而来！——美伊紧张局势急剧飙升！

复利姐认为，进一步的冲突已然不可避，恐怖主义爆发的概率大幅提升，全球避险需求肯定急剧增加，今年的黄金、石油投资可能短期走红。

可能不太敏感的投资者，当新闻看看就算了。不过复利姐得告诉你，大洋彼岸一只蝴蝶煽动翅膀，都可能引发一场飓风暴雨。

二、恐袭事件：股市、原油、黄金投资受到这样影响

中东的风险冲击的是全球市场，日益开放的A股也难以幸免，尤其是我们还是原油进口大国，更加不能掉以轻心。

对金融市场的冲击，最可以预见的就是，石油价格将比较长时间的维持强势，从而拉动全球通胀……（通胀的恶果，已经不容置喙）

而黄金，在战争的号角下可能会迎来短期冲高上涨，不过！最终黄金也可能因为货币政策预期的转变从暴涨转入下跌……

市场人士，都怎么说的呢？2020年最大的风险和冲突点，又是什么？

三、2020年：与风险共舞，与风险为友

2020年最大的风险是什么？

据德意志银行首席经济学家托斯腾·斯洛克(Torsten Slok)最新列出：

2020年，全球经济面临的20个最大风险——

1 贫富不均、收入不平等和医疗保障不平等继续加剧

2 第一阶段贸易协议仍然没有签署。第一阶段之后会发生什么，仍然存在不确定性

3 贸易争端的不确定性继续影响着企业的资本支出决策

4 中国、欧洲和日本经济增长持续放缓，引发美元大幅升值

5 弹劾案不确定性以及美国政府可能停摆

6 美国大选不确定性；对税收政策、监管以及资本开支可能造成的影响

7 反垄断、隐私和技术监管

8 美国总统大选后，外国投资者对美国信用资产和美国国债失去兴趣

9 “现代货币理论”(MMT)下的财政扩张极大促进美国和(或)欧洲的经济增长

10 美国政府债务水平开始对长期利率产生影响

11 美国国库券的供求不匹配，回购利率又一次飙升

12 美联储不愿在大选年降息

13 信贷紧缩，“CCC”和“BBB”级企业信用分化加剧

14 信贷紧缩，“CCC”和“BBB”级消费者信用分化加剧

15 堕落天使：越来越多公司的信用评级跌入BBB级，以及从BBB跌入垃圾级

16 更多的负收益债券让投资者重新开始追逐美国信贷收益

17 企业利润下降意味着可用于回购的资金减少

18 全球汽车产业萎缩对全球市场和经济构成威胁

19 澳大利亚、加拿大或瑞典房价暴跌

20 英国脱欧的不确定性依然存在

综合彭博社对国际投行大佬的报道，大佬们认为，今年的矛盾和冲突点主要集中在这几点：负利率、美国总统大选、国际贸易的不确定性、地缘紧张局势引发全球经济衰退忧虑等。

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2019年开始，在美联储即将开启量化宽松的背景下，全球央行先后跟进降息，进入货币宽松周期。

 图：已有五个经济体实行负利率政策(数据来源：彭博，招商银行研究院）

大部分国家基准利率仍处于历史低位，一些国家甚至处于负利率水平。

经济学家对全球经济衰退忧虑，在2019年中期达到最高水平，这是因为当时美债收益率曲线自2008年以来首次倒挂，这种现象通常被许多经济学家视为衰退即将到来的标志。

图：美债利率倒挂是预测经济衰退的领先指标(数据来源：长城证券研究所）

展望未来这一年，同样是不安分的一年。

不管是各国增速下滑还是央行集体放宽货币政策，这一切都宣告了一件事实：全球经济衰退加剧，让我们普通投资者可以赚钱的资产将越来越稀缺。

就A股投资而言，在2018年的单边下跌行情，赚钱很难；在2019年在复杂的国际局势中，投资者能够略有盈余，也是控制风险的结果。

2020年，用索罗斯的话来说：“我主要还是着眼于限制亏损，而不是牟取暴利。

这一年，望君控制亏损，控制回撤，与风险共舞，与风险为友。

今天就分析到这里

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