【沙梨熊：帝国往事--大清股坛风云录】
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最近股市很火，据说股民们都赚翻了，很开森。古人云，以史为镜可以知兴衰。小熊周末得闲，就来系统回顾一下大清国的股坛往事。
说起大清股市，最著名段子就是宣统二年的橡皮股疯。在近代历史文人笔记中都是各种洋人阴谋论，设局做空我大清股市云云，真相究竟如何，文盲们跟着小熊的节奏，从头撸一遍就好。
就从所谓的始作俑者，洋商麦边说起好了。英人乔治麦边，1870年来香港，从打工仔做起，再进入内地长江航运界，赚到第一桶金，然后于1903年在兰印（荷属印尼）注册成立兰格志股份公司，开始经营南洋橡胶，石油，木材，煤炭等进出口商务。兰格志每股票面是100荷兰盾（1盾=6钱银子），10股为一盘，在上海西商众业会所（外滩一号）上市，以盘为单位交易，所以原始股价是600两。股价又与国际橡胶价格密切相关，此时伦敦橡胶价格，大致在1磅橡胶=2先令，此后数年，随着欧美汽车工业发展，作为轮胎原料，橡胶价格逐步走高。到了1909年（宣统元年）4月，股价从780两起跳，5月首次冲破千两大关，此后一路攀高，但年底因国际橡胶期货看淡，股价亦随之回落，在800两左右徘徊。
可到了来年3～4月间，出现了井喷行情，上海兰格志股价达到1675两，伦敦期市1磅橡胶=12先令5便士。点解，一是，每年此时是车厂新一轮采购旺季，原材料期指自然往上走，二是，有海量资金流入，强势拉动股指，期指上扬。这股资金流从何而来？据统计整个国际市场橡胶板块，有6000万两资金蓬勃涌动，其中又有80%左右来自大清国。其中在上海股市有2600～3000万两，在伦敦期市有1400万两。
那么问题来了，我大清国人，怎么就这么有钱，都到股市里来鱼翅捞饭，银子从何来？举个例，正元钱庄掌柜，陈逸卿。陈总是如何运营的，首先是他自己有钱，钱庄吸引民间游资储蓄，然后买股票，入手之后，再把股票质押给洋行，获取贷款，再向股民放贷，行规比例是股民出20%，其余80%由钱庄借出，也就是说股民炒股，钱庄融资杠杆是1比4。以上这还是常规部分，至于其他方式还有拆票，例如陈总开出大量庄票（也就是以钱庄名誉作为担保的白条），向同业，洋行拆借资金，一般是2～10日为期，周转放贷。陈总为何如此忙碌？做多，坐庄？那只是零头，核心部分是放贷收息，资金越大收益就越高，钱生钱不犯难。自古以来，淘金的是在为卖铲子的打工，打劫的是在为销赃的干活。
陈总的正元钱庄从实力看，以老话来说百万规模不过是狗，比他更强的千万牛级源丰润钱庄的严总，亿万大象级义善源钱庄的李总，上海滩上的老总们比比皆是，都全身心投入这场金钱游戏，按理是该长作长有，但是融资规模这么大，杠杆比例如此高，下线的小散们是个什么心态？借银炒股，如同负重登山，一有风吹草动，嘿嘿。
到了7月中旬，胡蝶的翅膀开始扇动。是否真是兰格志的老板麦边设局做空，在传说中他玩卷包会了，还跑去南洋了，居然还见了孙大炮，原来是中外势力反清革命的重要一环等等。炮哥说，也是日了狗了，偶要真有大金主支持还用得着在南洋像个乞丐似的募款吗，事实上麦边没跑，兰格志也没停牌，兰格志一直营运到1941年，直到太平洋战争爆发，日军接管租界关闭西商交易所为止，兰格志始终是上海滩商业龙头股。
回到正题，兰格志是跌了，从4月高峰的1600两回落到7月中的1450两，这是为何，国际期货橡胶价格下跌，最大进口国美国宣布限制橡胶进口，因为美国商人在巴西投资的种植园，铁路将近竣工，游说国会要搞美洲贸易保护，伦敦橡胶价格回落到1磅=9先令3便士。上海股价自然也要下跌。但是对于股民来说，杠杆率，心理承受力等都是问题，小散们都是1500，1600左右进场，冲到1800才能说安全，如今回到1400，利息，债务怎么办，到了7月18日，股价1430，心防破了，踩踏开始。西洋各股还不算难看，本地各股可就难看了
一线市场的动向，很快就在终极贷款方有了反馈。作为金融链的最上层，以汇丰为首的洋行，开始收紧银根，防范风险，一是停止股票质押，，二是收缩拆票规模，同时催还到期贷款。陈总，严总，李总们可傻了，这不是晴天送伞，雨天收回吗？他们投出去的贷款因为债务人股票跳水收不回来，他们借洋行的贷款自也还不出，而存钱在他们银号的储户投资人又上门挤兑，所有的壶都不开了。陈总最弱 7月21日，正元宣布倒闭，关系户倒了一片。
事到此时，本地官方要出场救市了。上海道台蔡乃煌会同上海商会各种奔走，抓捕陈总，稳定市面，协调各方，官方担保，商会从洋行借了350万两会同官方资金共同救市，以350万两为例，140万偿还正元钱庄欠洋商贷款，其余210万两打入源丰润钱庄严总账户，狗倒了牛要挺住，市面才能稳住。蔡道台一手托两家，也是会玩的。8月4日起，稳住局面，股价稳在1300～1400左右。
但是问题又来了，蔡道台上了火线，背后却打来冷枪，而且还不止一处，首先是江苏咨议局，议员们为何攻击，于公有些人担心未来偿还这350万两外债由江苏地方分摊，所以指责上海蔡代沪商作保借债违法，于私以张謇为首的通海，海丰系商团正在融券做空，攻击沪商，自然不希望上海蔡救市，
还有度支部侍郎（财政部副部长）陈邦瑞，江苏巡抚程德全也相继弹劾上海蔡，于公是派系问题，陈是载泽的人，程是载洵的人，都仇恨袁世凯师爷出身的上海蔡，于私是利益与恩怨，陈的白手套是虞洽卿，此刻也在做空，而程与蔡有私怨，蔡是广东人，学霸出身，专业八股，秀才包过。以前是职业科举枪手，因喝花酒得罪土豪，背井离乡，花钱买了国子监文凭，参加顺天乡试中举，走上仕途后跟了袁世凯上位，而程是四川人，学渣一枚，只混个秀才，然后怎么考都不中，也是走异地高考那条路，买了国子监文凭，参加顺天乡试，可还是不中，论起来二位是国子监同期生，可蔡中程不中，心灵受伤了。程之后是靠给八旗子弟当写手书办起家，自愿奔赴边疆才慢慢爬升到齐齐哈尔副都统，不料袁世凯经略东北，蔡童鞋使坏把他一撸到底赶回四川老家，幸好载沣上台，老袁倒灶，重新启用，他走了载洵门路，从奉天空降苏州，就是来对付上海蔡的。
所有攻击汇聚到一起，上海蔡被革职，地方官府用来给源丰润钱庄严总护盘的资金也被抽走，同时洋行对蔡之后的沪市相当不看好，宣布停止与21家本土钱庄的拆票买卖，10月8日，严总源丰润倒了，市面动摇，股市震荡，兰格志跌破千两，10月26日，跌到了960两了。蔡也逃了，先到青岛德租界，再转曼谷，萨瓦迪卡去了。程德全不依不饶，出30万两悬红，买上海蔡的人头，这就告诉偶们，学霸们切莫嚣张，学渣们不知在那个角落里看着你，出来混总是要还的。
回到正文，接手烂摊子的是谁，两江总督张人骏，以江苏盐税为担保，像洋行再借300万两，官府也相应投入藩库存底全力救市，说白了就是要守住最后一条防线，义善源钱庄，李总，李经楚，是李鸿章的侄子，公职是交通银行的总办，他从交行也抽调280余万两注入钱庄。利好消息传出，兰格志回升到1100两，11月底，麦边宣布兰格志拆股，每盘1100两，拆为每股107.5两，规避风险，吸引投资，到了来年2月，保持在每股120两左右。
但该来的还是要来，攻击又起，主攻对象就是袁世凯的亲家，张爱玲的蜀黍，炮手还是原先打上海蔡那几股势力，不过这次升格了，闹到了资政院，还成立专案股，股长是镇国将军毓盈，他是谁，军机大臣毓郎的弟弟，毓郎又是谁的人，巡警大臣肃亲王善耆的死党，司法检调介入打老虎，张蜀黍也顶不住了，借款搅黄，同时邮传部新上任的大臣盛宣怀，秉承载泽的旨意，肃清财经系统的北洋余孽，开始查交行的问题，李行长公款私存也被揪出来了，交行位置被晋商周克昌取代，于是义善源最强有力两大资金源都断绝了，账面只剩下7千两，3月21日，上海滩金融业最大的一头巨象，轰然倒地，朝廷完胜，北洋地方实力派大败。至于市面，股市等等糜烂，这些全都是枝节问题，不久之后，大清国的长子，大清银行强势入场托盘，顺便抄底，霸气威武有希望了。
收割东南财富之后，是否就告一段落，远远没有，又有新的案子，四川铁路公司驻沪经理施总，把公司资金存在几大钱庄，同时还投资股市上，这次亏了一部分，还套牢一部分。正被川人问责。盛部长在心腹幕僚郑孝胥建议下，把握机会强势插入。悍然宣布四川铁路国有化。这是几个意思？原本川路股票相当于地方债，由官府担保还本付息，等到未来铁路修成，则变成原始股，升值分红。盛部长的打算是把现有筑路权，股金，有价证券统统收归国有，然后给川人两个选择，要么兑现，按亏损额均摊，别说付息本都没剩几个，要么债换股，朝廷打个新白条给你，将来铁路修成如果有盈利再分红给你。摆明了就是变相强平，不光是士绅，连小散都要一口吞掉。
这还是初步，关键是下一步，以川汉铁路为利源诱惑，给洋人上满汉全席。希望在货币改革，汇率问题上与列强共赢。大清的汇率是如何定的？因为是银本位，和世界金本位不接轨，向来麻烦。首先要由伦敦四大经纪行在下午1点45计算国际银价，2点决定，传到上海汇丰是早上9点30，然后由汇丰会同大清唯一靠谱的衙门上海海关计算汇率，10点准时挂牌，再电传汉口天津等口岸城市。载泽筹划币制改革与汇率接轨，目的就是双轨制，对外接轨，废两改元，银元与英镑挂钩，对内则推出龙票，纸币靠印，支应朝廷财政就有保证了，此后对内练兵削藩，扑灭乱党，对外则有了盟友，盟友有大盘鸡吃，就不会再JJYY，反而会帮朝廷一臂之力，爱新觉罗宗室千秋万代一统江山。
临近尾声，把所有出场人物的结局走一遍，麦边家族一直在上海发展，兰格志一直是龙头股，到41年孤岛时期，每股股价在47.25元高位收盘，直到日军关闭上海西商交易所。陈总收监之后，死于狱中，严总，李总熬到民国都咸鱼翻身，继续作沪上闻人，上海蔡从曼谷衣锦还乡，做了广东巡按使，后在护国战争中死于挂系之手，总督张人骏则做了遗老，没投奔自己的亲家。他们的对头程德全，民国后依附黄兴，二次革命失败，出家做了和尚，法名。陈邦瑞，虞洽卿民国后组织三倍公司，代表甬商激斗上海滩。毓郎毓盈兄弟，肃王善耆，载泽这些八旗子弟都是宗社党，做大清梦到死不悔，而他们的白手套，盛宣怀入民国后钱还在权没了，不过家中奶娘穷人发迹，生下宋氏一族，原先东家少爷小姐要给奶妈子女打工，做了宋家白手套。铁路国有操盘手郑孝胥追随溥仪做了满洲国总理大臣，交行行长周克昌最是传奇，做了宋哲元门客，在感化院长任上释放了61个阶级兄弟，交了投名状，结局是在土改中被亲儿子铁丝穿鼻，活活斗死，真牛。
以下来欣赏一下前清老股票：
赫赫有名龙头股 兰格志