“有5万美元你不开心 给你1亿仍不会开心”，6小时问答，巴菲特还说了啥？
北京时间5月4日22:15，一年一度的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会在美国奥马哈举行，至少有3万名伯克希尔·哈撒韦股东参与此次大会。
对于投资者来说，每年仅有两次机会能够看到或听到“股神”巴菲特对下一波投资机会和股市行情的看法：一次是他为伯克希尔·哈撒韦股东所撰写的“致股东信”中，还有一次，就是公司股东大会上发表的演说。
今年巴菲特将满89岁高龄，芒格已95岁，这两位耄耋老人集体主持股东大会的机会越来越珍贵。
他们再度双双坐在台上直面万人问答，在长达六个小时中，发表了对于科技、投资、人性等方面的独到见解，今天小编带你一起围观↓↓↓
六小时问答 巴菲特股东大会精华↓↓↓
股东大会开场白：别盯短期资本损益
在正式开始回答股东提问前，“股神”沃伦·巴菲特介绍了在场的嘉宾，和公司刚刚发布的一季报的情况。
由于股票投资收益明显好于预期，伯克希尔·哈撒韦一季度营业利润为55.6亿美元，同比增长了5%。
巴菲特表示，这得益于标准普尔500指数今年来上涨了15.98%，与此同时，在他持有高达7000亿美元的投资组合中，48只股票中有45只股票上涨，这几乎抵消了自己在去年第四季度的投资败笔。
但是，巴菲特也强调：别盯短期资本损益。
巴菲特在最近几年的年度致股东信中都在强调，公司总利润将面临“狂野而反复无常的波动”，并认为这些波动毫无意义。巴菲特说，底线数字可能对股东有害，这鼓励人们把注意力放在营业利润上。随着时间的推移，资本利得“非常重要”，但不是按季度或年度计算的。
谈中国市场：
未来15年内或许会有大的部署
中国的投资者，当然最关注两位老人对于中国市场的态度。
谈到当前的中国，巴菲特表示，他对投资中国一直持开放态度，自己曾在中国投资过中石油，查理·芒格投资过比亚迪，这两桩大型投资都收益良好。
关于中国近年GDP增速放缓，巴菲特表示，他对此并不担心。“中国获得了巨大的增长。”巴菲特说，“中国拥有世界人口的20%，它的潜能还没有完全发挥，中国拥有大量的人才储备，拥有培育一切的土壤，在中国发生的事情很多是超出人们理解的，而这种发展还没有结束。”巴菲特表示，自己1995年首次来到中国，那时中国取得的成绩已经被称为是奇迹，而十年后再去中国，整个国家比那时又有了翻天覆地的改变。
在谈到如何看待中国金融业扩大开放，以及是否未来在中国投资新业务时，巴菲特表示，中国是个大市场，我们喜欢大市场。他说：“中国的市场相当大，我们喜欢这种大体量市场。因为伯克希尔本身的资金管理体量决定了我们只能在15个左右的国家开展资本运作。”
“我想现在大环境已经好转，对我们来讲，我们两国之间再合作愉快，相处愉快就更好。”芒格补充表示，中美两国关系不融洽是很不明智的。
巴菲特最后说：“我们在中国投资已经很理想了，但我们能做的还有很多。未来15年内也许会做一些大的部署。”
谈5G：子公司会涉及5G等科技行业
5G作为频频见诸报端的词，不仅是行业应用技术名词，也是投资领域的热门话题。
一位来自中国上海的投资者在股东大会上向巴菲特和芒格寻求5G投资机会的答案，巴菲特和芒格坦言他们个人对5G研究并不深入，但旗下公司会关注其中的投资机会。
巴菲特表示公共事业、液化天然气、铁路，这一类都是包含在内，他们有一些工作人员，对方方面面的行业都有所了解，而且独具专业理念。伯克希尔很依赖公司的管理人士，巴菲特认为，他们更专业，并会把行业中发生的事告诉自己，但总公司不会过多干预子公司业务。
“5G的出现对世界发展是一件好事，我们的子公司会参与到5G中来，把握其中的投资机会。”巴菲特表示，希望公司的管理者关注到5G这样的技术变化。
芒格说，虽然他也不太清楚5G，但他知道很多中国的事情。伯克希尔也买过一些中国的东西，并认为该公司还将购买更多。
谈重仓苹果：满意！没买谷歌，遗憾！
巴菲特表示，很满意苹果是伯克希尔的最大科技股持仓，但它股价太高了，希望更便宜一点能买到更多，支持苹果的股票回购计划，未来将回购1000亿美元股票，可以增加伯克希尔的持股价值。
芒格表示，该公司投资于苹果公司所获得利润可能弥补错过其它科技巨头的影响。他觉得不购买谷歌的股票是一个很大的错误。芒格说，对于没买谷歌，“我们感到很惭愧。”
谈投资亚马逊：不代表投资逻辑改变
巴菲特表示，上个季度伯克希尔两位投资经理中有一人买入了亚马逊，但仍秉承了价值投资的理念。投资亚马逊不代表未来伯克希尔投资逻辑改变。
价值投资中的“价值”并不是绝对的低市盈率，而是综合考虑买入股票的各项指标，例如是否是投资者理解的业务、未来的发展潜力、现有的营收/市场份额/有形资产/现金持有/市场竞争等。他相信，两位投资经理未来做对的次数会超过犯错误的次数。
芒格补充称，他与巴菲特都不是最有灵活性的人，也有些后悔没有抓住极端发展的互联网趋势。因此他不介意投资亚马逊。
谈比特币：玩比特币的人不会赚很多钱
巴菲特在现场再度谈及比特币，他说，比特币投机活动让他联想到了人们在美国拉斯维加斯赌博的感觉。这两件事都让他对自己能够在一个“人们知道自己可能会输的时候进行投机的世界里”赚钱充满信心。“你们这群玩比特币的人不会赚很多钱的。”巴菲特说，比特币是一种非人类化的方式 。
巴菲特在一天前就曾说过，比特币是一个赌博的东西，有很多欺诈与之有关。比特币没有产生任何价值。对他来说不是投资。
谈波音：不会导致航空界大的转变
波音737飞机近期频频出现安全问题，在回答投资者关于飞机安全驾驶和是否该继续用模拟机培训驾驶员的提问时，巴菲特认为，波音737MAX发生的一些问题不会造成航空界大的转变。
巴菲特认为，在所有的飞行中，航空公司的驾驶员是非常重要的一环，模拟机进行培训是非常重要的，他说，航空公司在培训自己飞行员的时候，飞行安全肯定要做，现在已经有了模拟机上面的机制。
他进一步说，一架模拟机大概要上千万，对于航空公司来说，能够真正地训练更好的飞行员，减少他们发生事故的状况，这是一辈子的使命，这样子的精神还是持续在传承下去。
巴菲特回答如何复制他的成功：
远离自己不理解的领域
有人提问，怎么样能够很好地复制他们成功，打造他们核心竞争力。提问者表示，现在的投资环境比巴菲特刚开始成立公司时竞争力强多了，未来会打造一个比较宽泛还是窄的框架，会不会比较专注的关注某一些地方或者某一个国家。还有哪些地方能够继续引起他们现在投资兴趣？
巴菲特回答称，现在确实投资环境更加有竞争性，竞争更加激烈。现在而言我觉得我会做非常广泛的阅读来尝试了解哪些业务，哪些生意是我有更多专业知识和理解能力的。发现保险业务其实是我很容易理解的。我也可以很好的，但是我却不能太多地理解零售。所以我把更多精力投入保险方面，你们也应该这样做。而且你们现在面临竞争更激烈，要找准自己的核心竞争力。尽管在采取行动上，没有办法马上做这一件事儿，但是要耐心等待一个好的时机马上采取行动。现在虽然竞争激烈，但是游戏也更加有趣。
芒格说，我觉得现在最好一个方式就是专业化，你不会想去一个牙医那里看骨科的疾病。所以最常规一种方式就是慢慢收窄专业范围，实现精细专业化。
巴菲特补充说，我们当时遍地宝藏可以寻找，现在肯定没有那么容易了。一件事情知道非常深刻非常多就会给你带来一些优势。某些时间会发现这些东西会成为你的竞争力。像当时我知道我有哪些地方是我的弱势，我不太理解的地方，我也是远离这些领域。我们不同领域都有涉及，现在做起来已经没有以前那么简单了。
避谈交接：还想活得更久
2019年对于伯克希尔和巴菲特与芒格来说，或许都是一个更加显著的转折点。
这一年，伯克希尔建仓了错过多年的亚马逊；伯克希尔第一大持仓的苹果正在经历转型与阵痛；公司卷入了史上第四大石油业并购，承诺100亿美金资助西方石油；多年重仓的富国银行和卡夫亨氏陷入丑闻和监管调查；有外媒报道过去五年、十年间，伯克希尔的股价表现还不及标普500，公司的增长遭遇质疑……
这一年，从不爱派息的巴菲特说要回购1000亿美元；持有大量现金的伯克希尔表示正在寻找大手笔并购；一贯下注“国运”的股神开始直呼对当前美国经济看不懂，在数次公开演讲乃至是致股东的公开信里多次提到看好中国市场……太多的事情在这一年里发生了变化。
1973年，首届伯克希尔股东大会仅有几十人参加，直到2015年，这一规模到达4万人，并在其后的20年间扩展成千人规模。
进入21世纪之后，随着美股的暴涨，巴菲特和芒格借由伯克希尔写就的“神话”开始吸引大量“朝圣者”。近年大会往往有超过10%以上的参会者来自中国，甚至2017年参会的中国投资者有5000人之多，以至于巴菲特亲自指定了普通话为官方翻译语言之一。
人们对于巴菲特的追逐，似乎已经成为了某种“习惯”，但89岁的巴菲特和95岁的芒格，不可能永远都坐在奥马哈小镇那个会议中心的台上，面前摆着他们最爱的可口可乐，笑吟吟地等待现场播放对他们调侃的官方短片，然后对全世界的人们说：欢迎来到伯克希尔哈撒韦股东大会，我是沃伦·巴菲特/查理·芒格。
随着二人年事渐高，不可避免的接班人问题已经不是大会的新看点，但巴菲特在今年的大会上依然没有做出正面回应。有人提问，是否考虑邀请伯克希尔两位年轻的副董事长和两位投资经理也来上台主持股东大会。
巴菲特只是笑着说：这是个不错的主意，因为我和芒格两个人主持的形式不可能一直持续下去。大会上，去年刚提拔的两位副董事长Ajit Jain和Greg Abel适合也都有机会参与到了回答问题中，这在以往大会中从未有过。
此前，有很多人认为这或许是巴菲特和芒格共同主持的最后一次伯克希尔股东大会了，但当巴菲特被问到“目前认为人生中最重要的是什么？”时，他打趣称：首先，我希望自己和芒格能够活得更久。
但时间和爱是用金钱买不到的，这是所有人生阶段中都最重要的东西。在两位金融巨人看来，他们非常幸运可以在生活中控制自己的时间，也有足够的金钱做自己想做的事情。
也许未来如何，
也只有交给未来才能解答了。
而关于人生，
他们还给出了这些独到的答案。↓
11岁中国男孩灵魂发问
人性对于投资的帮助
一位11岁中国男孩在现场向巴菲特提问：“你说过你越老对人性有更多的了解，你能不能讲讲你学到了什么？对人性不同的理解如何帮助到你做更好的投资？”
巴菲特说，随着年纪越大，身体状况肯定也是慢慢不如以往了。如果自己现在去考美国SAT，可能没办法拿到自己当时20岁时的成绩，这会是让自己非常难堪的一件事情。
但巴菲特也认为，人越老，阅历就更丰富，自己慢慢可读出人性的一些东西，肯定比年轻的时候要学得更多。但在成长道路上，在学习和生活中，都吸取了很多教训，这些是不能靠读书学到的。
“我们真正通过什么去学习呢？我们有时候是必须要通过你更多的阅历、更多的积累去学习这一点。除了我所有的缺点之外，我可能没有像以前那么敏捷地做一些事情了。但我对人性的行为确实有更敏锐的观察，比25年前、30年前还要多。”巴菲特说。
芒格则提到了新加坡建国总理李光耀说过的一句话，“看看什么是行之有效的，然后去行动吧”。
芒格认为，这是一个非常简单的宗旨。你如果去践行这一点，你会发现这句话真的非常奏效，就是真正去找到行之有效的方式，也要去看其他人是怎么做事的，这些都可以帮助到你们。
有趣的个人投资是什么？
买鸭子股票发现石油
一位女童和她的父亲问巴菲特和芒格，他们最有趣的个人投资是什么。
对于这一问题，巴菲特毫无迟疑地回答说：“当你从它们身上赚很多钱时，它们总是更有趣。”
然后，他讲述了一个关于他购买一家名为Atled公司的故事。这家公司有98股股票，巴菲特购买了1股。Atled是一家路易斯安那州的鸭子俱乐部。该公司买入了一些土地，然后可以捕猎鸭子。巴菲特说，但是有人朝着地上开了几枪后，石油冒了出来。该公司的股票也因此从每股100美元升至2.92万美元。如果直至今天还未出售该公司的股票，可能已价值数百万美元。
查理·芒格则这么回答：我有两笔，当我很小、很穷的时候，我有一次花了1000美金，我只做了一次这样的投资。后来的一次，我买的这只股票很快涨了30倍，但我在它涨5倍的时候就卖了，这是我一生当中最愚蠢的决定。所以，大家应该觉得如果你们比我做得还好的话，你们真的应该自豪。
开心和财富不成正比
有5万美元你不开心 给你1亿你仍不会开心
一个13岁的孩子在股东大会上说，巴菲特和芒格的成功依赖于“延迟满足感”（delayed gratification），他问孩子们如何才能发展这项技能。
芒格说，这方面我是专家。我也是很多年以后才会感激现在学到的知识。我现在给孩子一小份股票他们都迟迟不能满足，可能买珠宝还会很快满足。
巴菲特说，你买一个30年的债券，个人3%的税，美联储说有2%的通胀，那这个延迟满足在政府债券上更难实现，还不如去迪士尼乐园，低利率的环境和固定的投资额意味着什么？意味着真无法马上获利和享受。储蓄似乎不是对所有家庭和环境都最应该做的事。你可以告诉孩子，不管怎样及时享乐也是种方式，省了钱买30年国债也赚不到多少。如果你能让家庭现在享乐，而不是存在钱包里也不是不可取。
所谓延迟满足不是说不提倡去做。我一直相信，储蓄还是有很大力量的。但我不觉得很多富人因为有了很多钱就开心。开心和财富不是成正比的。如果你有了5万、50万、100万美元还不开心，你有了500万或者1亿美元也不会开心。
今年的股东大会，
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来源：央广新闻（cnr_cnr）综合央视新闻、央视财经、中国经济网、中国基金报、创业邦、澎湃新闻等
本期编辑：荆诗越