惊喜！35只权益基金连续三年跻身业绩榜前1/3

《证券日报》记者调查发现，业绩长期稳定增长的基金人气聚敛趋势明显，赢得投资者信任的背后是基金经理变动的稳定性

本报记者 赵学毅

“由于A股市场风格多变，板块轮动也快，能连续三年的投资业绩跻身同类前1/3，对公募基金来说是很奢侈的目标。一旦实现了这一目标，基金经理至少有‘以不变应万变’的投资秘笈。”这是众多基金经理近日向《证券日报》基金新闻部记者表达的共同心声。

《证券日报》基金新闻部独家统计显示，有35只主动权益基金（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型）“理想照进现实”，在2015年、2016年、2017年均实现了回报率跻身同类前1/3。且在三年期间，有21只基金出现了复权单位净值倍增，在1300余只可比基金中显得十分珍贵。记者还发现，35只“金牌”基金人气聚敛趋势明显，平均份额三年暴增1.28倍，而赢得投资者信任的背后，则是基金经理变动的稳定性。

35只金牌基金亮相

国泰五兄弟入围

据《证券日报》基金新闻部及同花顺iFinD最新统计，2015年，上证指数累计上涨9.41%，有全年业绩数据的1393只主动权益基金中，跻身前1/3的基金回报率均超过36.7%；2016年，上证指数累计下跌12.31%，可比基金共2098只，跻身前1/3的基金回报率均超过0.3%；2017年，上证指数累计上涨6.56%，可比2738只基金中，跻身前1/3的基金回报率均超过11.99%。

《证券日报》基金新闻部进一步统计显示，连续三年均能跻身前1/3的主动权益仅有35只，分散在22家基金公司旗下，仅国泰基金旗下就有5只基金入围，交银施罗德基金旗下也有4只基金入围。表现最为突出的国泰估值优势混合（LOF），2015年、2016年、2017年回报率分别为104.32%、1.52%、27.98%，该基金复权单位净值三年增长165.45%；东方红睿丰混合紧随其后，近三年回报率分别为64.38%、3.83%、54.75%，三年累计回报率为164.12%；益民服务领先混合也不甘落后，近三年回报率分别为117.70%、1.67%、13.62%，三年累计回报率为151.47%。

记者注意到，这35只基金以混合型基金为主，仅3只为股票型基金；从成立时间上看，2014年成立的基金有11只占比近三成；从基金规模上看，这些基金多是中小型基金，且规模增速快，2015年年底平均规模仅为8.77亿元，2016年年底平均规模为13.64亿元，时至2017年年底平均规模达31.11亿元。

35只基金“叫好又叫座”

平均份额三年暴增1.28倍

在基金业，能做到“叫好又叫座”实属不易，但业绩持续跻身同类前1/3的基金，大多实现了这一点，人气聚敛趋势明显。

《证券日报》基金新闻部记者统计显示，35只基金在2014年年底的平均份额为8.00亿份，在2015年的“大开大合”行情中，平均份额降至5.11亿份，平均净赎回率为36.18%；2016年年底，35只基金平均份额为10.58亿份，当年的A股凄厉下跌让投资者转向绩优公募基金，当年35只基金的净申购率为107.14%；时至2017年年底，35只基金平均份额为18.23亿份，稳健的超额收益再度吸引投资者入手绩优公募基金，去年35只基金的净申购率为72.24%。

整体来看，35只“金牌”基金近三年的份额平均增长率为127.7%，与三年前相比，有25只实现份额增长，且22只实现份额倍增，更是有5只基金份额增幅超过10倍。

同花顺iFinD数据显示，安信价值精选股票在2014年年底基金份额为0.36亿份，2015年、2016年及2017年年底的基金份额分别达到0.49亿份、2.67亿份、14.59亿份，尤其是在2017年，该基金份额激增4.47倍。与2014年底相比，该基金份额更是“增肥”3964.73%。无独与偶，国泰成长优选混合、国泰估值优势混合（LOF）基金份额同期也分别实现23.88倍、16.84倍的增长；汇丰晋信双核策略混合A、国泰金龙行业混合基金份额同期也均实现超过10倍的增长。

记者注意到，上述5只基金的基金经理较为稳定，自2015年下半以来均无变动。《证券日报》基金新闻部记者逐一翻阅其余30只“金牌”基金的基金经理任职资料，发现还有9只基金的现任基金经理在2015年以来未发生变更。更是有民生加银景气行业混合现任基金经理吴剑飞（具有10年又130天的公募管理经验，现任民生加银基金董事、总经理、党委委员、投资决策委员会主席、公募投资决策委员会主席），任职该基金的基金经理已长达5年又339天；大成策略回报混合现任基金经理徐彦，管理该基金也长达5年又68天。

“对投资者来说，最关注的不是基金经理‘以不变应万变’的投资秘笈，而是基金经理的稳定性。”北京一基金业分析师在接受《证券日报》基金新闻部记者采访时表示，“唯有基金经理长期稳定，才能换得投资者的那份安心和信任。”

基金业绩榜有多少“水分”？

赵学毅

每逢年初，各大财经媒体都热衷对公募基金上一年度的业绩盘点和总结，其间也有不少自媒体“煽风点火”，最终使得各类型的年度冠军“神”气十足。公募基金一年期的业绩真值得这么大做文章吗？

笔者注意到，基金业绩榜有不少“水分”，挤掉这些“水分”后，我们就会发现公募基金的一年业绩不值得过分关注。

基金业绩的“水分”有三类：

其一，净值虚增，也就是所谓的业绩假增长。在2017年的主动权益基金业绩榜单中，有4只基金的年度回报率超过100%，我们观察到，这4只基金的单位净值均有“一夜暴富”的情形，巨额赎回让这4只基金单位净值虚火高涨。仅有这4只吗？不是，笔者继续按榜单排名逐一筛选，还有5只基金的单位净值出现了类似异象。也就是说，在今年的主动权益基金前10名中，有9只基金属于假增长。

其二，市场风格难契合，注定一部分优质基金失落。2017年A股蓝筹复兴，而坚守成长的基金由于无法契合市场难免落单，这种坚守有的是主动有的是被动。主动坚守是因为基金经理擅长或看多成长股，不为市场热点所动；被动坚守是因为基金的契约限定，即便是看好蓝筹也不可能调仓。从这一点上看，公募基金仅凭一年的业绩论英雄，有失偏颇。当然，不排除有些跻身TOP10的基金，不顾合同约定做着“挂羊头卖狗肉”的生意，这些基金即便有着抢眼的业绩，但持有人未必买账。

其三，基金经理已有变动，业绩好坏已成历史。历史业绩不代表未来，这句话对基金来说“放置四海而皆准”，尤其是对基金经理已经有变化的基金，更合适不过。由于基金经理既定的投资风格和战略打法不尽相同，造成基金经理变更注定会改变基金的业绩趋势。

2018年，恰逢公募基金成立20周年，此前19次的年底业绩盘名给市场带来了什么？已经成为流星的冠军基金及明星基金经理们去哪了？笔者认为，若切实增强基金投资者的获得感，基金行业应从根本上轻排名，尤其是一年期甚至更短周期的排名，让各类型基金充分回归本源，使得那些不随波逐流，五年甚至十年的“长跑健将”们重回舞台中央。

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