“牛市旗手”涨逾6%，获145亿元大单资金扫货！8只个股联袂涨停

文 | 姚尧 周尚伃

8月18日，同花顺证券板块指数上涨6.66%，跑赢上证指数（涨幅1.11%）。具体到个股方面，西南证券、兴业证券、财达证券、广发证券、东方证券、长城证券、中信建投、东吴证券等8只个股联袂涨停；此外，包括中金公司（9.47%）、第一创业（8.59%）、华泰证券（8.48%）等在内的33只个股上涨幅度也均超过5%。

来源：同花顺

对此，把脉投资总经理许琼娜告诉《证券日报》记者：“首先，A股已连续21个交易日成交额超万亿元，市场情绪高涨利好券商；其次，今年以来，证券板块指数已累计下跌11.40%，但近两年券商业绩表现优异，股价与业绩存在错配现象；最后，证券板块估值低。目前证券板块的市净率为1.7倍，处于历史估值30%分位。这三因素将共同推动证券板块上涨，目前仍处于启动初期。”

来源：同花顺

私募排排网研究主管刘有华也基本同意上述观点，他对记者说：“一方面是因为券商板块处于估值底部，下行风险有限，上行空间较大，目前板块性价比较高；另一方面是市场交投活跃，两融余额持续上行，居民财富管理向权益资产转移等利好券商业绩改善。”此外，上海铭环资产管理中心执行合伙人夏天则称：“券商龙头公司近期出现了重要股东增持，产业资本认可目前估值亦是板块上涨的重要原因。”

证券板块公司业绩表现优异，对股价形成了支撑。同花顺数据显示，目前证券板块已有23家公司披露了2021年上半年业绩预告，包括中原证券、东方财富、长江证券、财达证券、东方证券等在内的18家公司均实现了业绩预喜。其中，东方财富2021年半年度业绩预告显示，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为35.00亿元至40.00亿元，同比增长93.53%至121.18%。

表：证券板块18家业绩预喜公司一览

制表：姚尧

证券板块的行情与资金面因素直接相关。同花顺数据显示，大单资金正积极抢筹部分证券板块个股。8月18日，该板块呈现大单资金净买入状态，大单资金净买入额达到145.57亿元；其中，大单资金对包括东方财富（196390.30万元）、中信证券（157246.76万元）、华泰证券（105509.10万元）等在内的3只个股兴趣最大，净买入额均超过10亿元；对包括兴业证券（93095.60万元）、东方证券（79674.14万元）、中信建投（65273.76万元）、广发证券（59062.15万元）、海通证券（57429.28万元）等在内的31只个股净买入额也较高，均超过1亿元。

表：8月18日，证券板块获大单资金净买入额超5亿元个股一览

制表：姚尧

值得一提的是，最近30日内，有8只证券板块个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级。其中，东方财富共获得28次看好评级；广发证券、东方证券和东吴证券分别获得4次、3次和2次看好评级；滨化股份、先导智能、隆基股份分别获得6次看好评级；中信证券、兴业证券、国泰君安、国联证券等4只个股均获1次看好评级。

对于证券板块的投资价值，芬德资本基金经理谢接亮在接受《证券日报》记者采访时表示：“目前，有证券股市净率在1.2倍左右，市盈率12倍左右，平均业绩增速为20%-30%，兼具防御性和进攻性。总体而言，金融板块处于低估值+业绩增长确定性+外资偏好，孕育着巨大的机会。待大盘调整完毕，四季度券商板块可能有持续上升行情。”

许琼娜认为，“首先，目前是基金理财黄金时代，券商是公募基金大股东，使得券商业绩不断提升；其次，房住不炒导致闲钱流向资本市场，券商亦受益，所以证券板块具有巨大的投资机会。”

“随着股票发行注册制改革的不断推进，证券公司在两融、经纪、投行以及财富管理等方面的业务收入有望提升，看好证券板块的配置价值。”刘有华表示。

“牛市旗手”强势回归 41只个股今日平均涨幅高达6.84%

利好政策扶持以及多家上市券商中期业绩预增，进一步“助攻”券商股的上涨。

8月18日，沉寂已久的券商股迎来大涨，41只个股平均涨幅高达6.84%，日成交额为731.09亿元表现亮眼。其中，西南证券、兴业证券、广发证券、东方证券等8只券商股涨停，还有27只券商股涨幅均超5%。

对于券商股突然大涨的原因，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示：“一方面，A股市场连续21个交易日成交破万亿元，对券商来讲是直接的利好；另一方面，近期相关政策出台，将引导居民财产配置种类、比例重新洗牌，同时将加大权益的配置。此外，还与各大券商发力财富管理业务相关联。”

3只券商股下半年涨幅已超20%

今年上半年，券商股的股价表现与业绩表现大相径庭。除了今年新上市的财达证券之外，40家A股上市券商今年上半年的股价整体跌幅达16.59%。但步入下半年，曾被质疑的“牛市旗手”大有打出“翻身仗”的态势。《证券日报》记者据Wind数据统计，仅仅一个多月的时间，3家券商的股价涨幅已均超20%；其中，东方证券的股价涨幅高达59.29%，广发证券紧随其后为35.49%，东吴证券为29.46%。

一方面，近期A股交投活跃，同花顺数据显示，7月22日至8月18日，A股20个交易日日均成交额为1.32万亿元，区间最高日成交额1.53万亿元，区间最低日成交额1.2万亿元，市场活跃的投资气氛，将进一步推动券商经纪业务收入的增长。

对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示：“券商股突然有所表现，与连续20个交易日成交额突破万亿元有关，两市成交量比较大，虽然市场行情下跌，但依旧说明交投比较活跃，这对于券商股的行情有利。当然，这波券商行情持续性也非常强，大家可以积极关注。”

另一方面，居民财富积累和配置结构改变，财富管理业务发展空间巨大。从今年以来的股价涨幅来看，东方证券、广发证券、兴业证券表现优异，分别上涨36.83%、26%、23.96%，三家公司的财富管理转型均走在行业前列。

国泰君安非银金融行业首席分析师刘欣琦表示，资管新规、房地产调控以及资本市场改革红利三大原因支撑居民资产更多向权益类资产倾斜，大众、富裕客群受到的影响最大；我国权益类财富管理依然处在高增的起点，财富管理行业是黄金赛道。

以今年以来股价涨幅最高的东方证券为例，开源证券非银金融行业首席分析师高超认为：“东方证券是券商中大财富管理利润贡献最高的标的，旗下汇添富和东证资管主动管理能力行业领先，市占率持续上行，差异化带来估值溢价。同时，公募市场不断扩容下，东方证券旗下东证资管和汇添富非货基规模持续上行，财富管理进入转型加速期和利润兑现期；但是，东方证券的财富管理转型被市场所低估。”

此外，券商股在二级市场的走势分化也十分明显。下半年以来，中银证券的股价跌幅超20%，还有包括国金证券、光大证券在内的19只券商股依旧处于下跌状态。

在具体配置方面，粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁在接受《证券日报》记者采访时表示：“当前，大财富管理业务收入利润占比较高的公司值得被重点关注。短期来看，交投高活跃度及中报业绩催化之下，看好财富管理投资主线。长期而言，券商在财富管理、资管主动管理、高杠杆衍生品等业务的发展持续向好，有望打开估值向上空间。”

券商密集调整组织架构

发力财富管理转型

券商股的突然大涨，或许也与近期券商密集调整组织机构相关。今年以来，在财富管理转型过程中，多家券商已官宣调整组织架构，从而进一步推动财富管理业务转型。通常来说，券商组织架构的调整也与公司重大经营战略调整等因素息息相关。

其中，天风证券调整公司零售业务总部组织架构，撤销零售业务总部，设立财富管理中心，原零售业务总部下设各部门调整至财富管理中心。中金公司拟将境内财富管理业务转移给全资子公司中金财富，进一步实现双方业务整合。东方财富调整了公司组织架构，新增财富管理事业群、创新业务事业群，进一步整合财富管理板块。前不久，高盛高华获批财富管理业务资格。

中金公司当时直接表示：“本次业务整合是为加快实现公司财富管理转型升级，为打造国际一流投行和国际一流财富管理平台奠定坚实基础。”

对此，粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁表示：“未来券商财富管理转型：一是在产品方面，朝着净值化、市场化的方向继续转型。二是在组织架构上，设立更为独立、专业的部门或者子公司，促进券商财富管理业务愈加市场化。三是积极布局公募基金业务，近期证券公司基金投顾业务试点业务开展如火如荼，券商基金投顾逐步实现对客户进行账户管理式的‘买方投顾’，以客户资产管理规模为收费基准，有望实现客户与公司双赢局面，加速证券行业高质量发展。”

在中国财富管理市场发展前景上，天风证券非银金融团队认为，中国的财富管理市场无疑正处在大发展的风口之上，居民资金将持续地从房地产、表内存款、刚兑资管产品流向“大财富管理”。资本市场将“进一步发挥财富管理作用，助力增强广大投资者的获得感，共享经济发展成果”。判断2030年末中国财富管理市场的规模将达到660万亿元，券商、互联网、银行将呈现出“三分天下”的较为均衡的格局。

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图片 | 包图网   制作 | 刘睿智   编辑 | 白宝玉

审核 | 吴珊 黄晓琴   终审 | 张亮

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