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【90号茶室】牛市成定局?三条主线望领涨(附股)

2017-10-29 1714期👉 90号茶室


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牛市来了?今年突破3500?一线最新调查报告出炉

牛市来了?今年突破3500?来自一线的最新调查报告出炉,你最关心的问题都回答了!

A股市场在三季度重拾升势,三大股指均实现上扬,市场信心明显提升。近期,上海证券报对接近300名券商投资顾问及其服务的高净值客户开展了2017年第三季度调查。结果显示,八成受访投 顾看好A股四季度表现,这一占比在最近多个季度的调查结果中创出新高。

对于四季度的投资机会,成长股也成为了多数投 顾的关键词,金融股、消费白马股等也获得不少关注。

牛市来了?

在刚刚过去的第三季度,沪指一举突破3300点整数关口,创下一年半以来新高,市场活跃度也出现明显提升。受访投 顾普遍认为,在完成有效突破后,四季度股指的上涨空间被进一步打开,但预计未来行情仍以震荡上行为主。

根据本次调查数据,共有80%的投 顾看涨四季度行情,这一占比较上一季度小幅提升2个百分点,并创下最近多个季度内调查结果的新高,显示投 顾对市场的信心进一步增强。

此外,在对A股市场的整体判断方面,共有65%的投 顾认为目前市场已经进入“慢牛”或牛市阶段。不过,也有30%的投 顾认为目前仍是反弹行情,但反弹动力仍存在。只有5%的投 顾认为,目前市场反弹行情已接近极限。

还能涨多少?

在对股指的具体涨幅判断上,有62%的投 顾认为,四季度上证指数累计涨幅应在5%以内,这一看法也符合今年股指较低波动率的特征。而有18%的投 顾则明显更为乐观,其认为四季度沪指可能出现5%以上的涨幅。另一方面,3%的投 顾认为沪指将在今年最后三个月内基本持平,只有18%的投 顾认为四季度市场会出现回落。

由于上次调查中多数投 顾的心理“门槛”3300点已被沪指顺利攻克,在四季度具体点位判断上,投 顾普遍认为沪指重心将出现上移。共有53%的投 顾认为,四季度沪指区间波动的上限为3500点附近,另有25%的投 顾甚至判断,四季度沪指上限将突破3500点。与此同时,认为四季度沪指不会跌破3200点的投 顾占比达到47%,这一选项也成为投 顾的主流选择。

下一个热点是谁?

调查数据显示,超过六成的投 顾看好四季度成长股的反弹行情。具体而言,共有42%的投 顾预计,四季度市场可能出现“周期股、蓝筹股横盘震荡,成长股反弹”的格局,另有21%的投 顾认为市场结构将是“周期股、蓝筹股回调,成长股反弹”。形成明显对比的是,上一季度合计仅有22%的投 顾看好成长股行情。

基于上述判断,在选择四季度最看好的风格板块时,偏好成长性的投 顾数量明显增加。其中,共有18%的投 顾四季度最看好科技成长股,14%的投 顾看好创业板蓝筹股,对应占比较上一次调查均有所提高。此外,分别有19%、18%的投 顾四季度最看好金融股、消费白马股,相比上一季度有所回落。

同时,在周期股、蓝筹股的未来走势预期上,投 顾总体延续了此前的乐观预期,但乐观程度有所回落。52%的投 顾认为,随着供给侧结构性改革的推进,周期股基本面将持续向好,股价上涨有可持续性。40%的投 顾表示,蓝筹股目前估值依然偏低,具有投资价值。这两项占比均较上一季度有所下降,显示出投 顾对不同风格板块的偏好发生细微变化。

四季度该如何操作

调查数据显示,在判断四季度最有效操作策略的这一问题上,选择“寻找基本面好转的真正成长股”的投 顾占比达到28%,较上一季度大幅提升13个百分点。同时,接近20%的投 顾认为,“坚持价值投资方向”是四季度最有效的策略,对应占比也有所提高。而选择“灵活掌握主题性投资思路”的投 顾占比则由此前的53%明显下降至40%。

在主题性投资方面,次新股由于流通市值较小、套牢盘有限等因素备受活跃资金关注。今年三季度,华大基因、中科信息等多只次新股更是在结束一字涨停板后,继续走出强势上涨行情。本次调查结果显示,31%的投 顾认为,次新股板块已难现集体火爆行情。相比之下,次新板块中一些具有行业或商业模式稀缺性的个股有望获得资金青睐。(中国证券网)

三条主线有望为股市带来新一轮上涨行情

上证综指25日震荡走高,收盘涨0.26%报3396.9点,连涨4日;深成指涨0.86%创22个月新高。期指市场上,IF(沪深300)和IC(中证300)品种资金出现小幅回补。

结合IF和IC主力合约收涨的局面看,多头主动加仓迹象更明显,有利于短期打破僵局。统计中金所主力合约前20席位数据来看,IC主力合约净空单减少,表明IC的空方力量减弱。总体来看,多头进场的主动性在增强,对市场支撑作用明显。

绩优股受关注

伴随上市公司三季报业绩逐渐出炉,市场也迎来了三季报行情。截至10月24日,沪深两市共2160家上市公司已披露三季度业绩预告,披露率达63.53%。其中主板总数1822家,披露585家,披露率32.11%;中小企业板总数889家,披露888家,披露率99.89%;创业板总数689家,披露687家,披露率99.71%。

从行业角度看,三季报业绩同比实现增长的公司主要集中在化工、医药生物、建筑装饰、公用事业、机械设备等五大行业。三季报披露期内,市场资金有望加速向绩优股转移。

已披露三季报的上市公司中,有15家上市公司最近1个月内接待了包括基金、证券、阳光私募、保险、海外机构在内的多家机构调研,表明机构资金布局也重新倾向聚焦业绩确定性高或业绩存在超预期的标的。绩优股或将为市场带来新的主线。

三条逻辑主线渐显

近日两市持续在国庆长假后首个交易日的向上跳空缺口附近徘徊,量能萎缩制约了指数上行空间。预计近期市场将根据政策重点来研判明年经济运行及公司盈利走向。

整体上,由于成交量仍处相对低位,大盘短期以窄幅波动格局为主。但中期来看,随着A股三季报的逐渐落地,盈利周期和估值修复尚未结束,市场上的增量资金有望遵循“三轮驱动”的逻辑主线。

第一条主线是对金融、食品饮料以及医药等业绩蓝筹股的布局,第二条主线则是对三季报中的业绩增长板块和以高科技为特征的绩优成长的布局,第三条主线则是对政策利好板块的布局。

在三季度经济数据落地、整体表现仍具韧性、流动性预期平稳的背景下,这三条主线有望为股市带来新一轮上涨行情。 (证券时报)

“白马奔腾”拉动沪指创22个月新高 四季度消费板块受青睐

10月26日上午,沪深股市开盘后震荡上行,在贵州茅台等白马权重股的推动下,沪综指和深成指双双创下2016年1月初以来的22个月新高。截至上午收盘,各项股指全线收红,上证50指数涨逾1%,“中小创”涨势略弱于主板。

截至上午收盘,上证综指收报3412.45点,涨幅0.46%,盘中最高3412.47点;深证成指报11496.96点,涨0.52%,盘中最高11497.72点;创业板指报1917.01点,涨0.20%,中小板指数报7877.17点,涨0.30%,上证50指数大涨1.09%。成交方面,上午沪市成交1341.46亿元,深市成交1616.38亿元,较昨日同期有明显放量。

盘面上,行业、个股涨多跌少,市场成交放大,气氛回暖,热点轮动特征依然存在,但赚钱效应有所上升,绩优蓝筹股更受资金青睐。行业板块方面,中信一级行业指数中,食品饮料、非银行金融、通信、煤炭、家电等行业指数涨幅居前,银行指数跌幅居首,昨日领涨的轻工制造、电力及公用事业等行业小幅下跌;概念指数中,高铁、上海自贸区、芯片国产化、3D传感、5G等涨幅居前,PM2.5、装饰园林、环保、骞马等跌幅居前。

今天上午,食品饮料行业指数盘中一度涨逾4%,截至收盘涨幅有所回落,但仍以2.93%的幅度领涨两市。其中,以贵州茅台首的白酒板块最为亮眼,贵州茅台盘中最高摸至613元,再创历史新高。五粮液、山西汾酒、古井贡酒等涨势强劲。贵州茅台昨晚披露三季报,前三季净利同比增长60.3%。中金公司称贵州茅台业绩大超预期,将贵州茅台目标价上调至845元。东北证券表示,考虑到即将进入的估值切换行情,建议继续坚守高端及次高端标白酒标的。

除了食品饮料之外,家电、通信等消费类板块亦表现不俗。银河证券表示,展望四季度后两个月,大消费仍将是投资主线,重点推荐业绩稳定、安全边际高、品牌溢价能力较强、存在估值切换行情的白马消费龙头及金融地产板块。

总体来看,今日上午市场整体上涨,成交放大,气氛回暖,赚钱效应有所上升,绩优蓝筹股更受资金青睐。对于后市,广证恒生证券认为,随着近期三季报的密集披露,不少业绩增长较好的个股受投资者关注,建议投资者谨慎持仓,密切关注业绩估值双支撑的蓝筹股。华泰证券认为,企业盈利能力修复与温和通胀的组合将继续驱动A股盈利牵牛,超预期来自企业盈利能力持续修复以及投资者微观结构的变化,继续关注盈利确定性复苏的“金色化工”组合:即,稀有金属和电解铝;化学原料;工程机械;以及银行、券商。同时,从产业创新、区域机会和精准扶贫三条主线挖掘主题机会:产业创新关注混改、5G、半导体,区域机会关注海南和上海自贸港,精准扶贫关注土地流转。(中证投资)

高度重视业绩确定性 海外资金成“风向标”(附股)

北上资金和QFII被市场人士认为是追踪长期稳健收益的价值投资代表。分析今年上市公司三季报数据可以发现,北上资金和QFII追求价值投资的特点没有改变,且与境内投资者之间产生越来越多的共鸣。随着内地与香港市场、海外市场的联系更加紧密,以及A股市场国际化的不断推进,A股新特征预计将进一步体现。

北上资金青睐消费股

财汇金融大数据终端信息显示,截至10月24日,已经有760家上市公司披露了三季报。由于时效性较强,因此三季报财务数据、机构持股等信息具有一定程度的参考意义,为市场所关注和重视。

随着互联互通机制的开通,香港市场北上资金的动向成为A股市场不可忽视的资金力量。随着A股市场持续回暖,北上资金总体延续净流入态势。财汇大数据终端显示,截至10月24日,今年以来通过沪股通和深股通流入的北上资金达到1781亿元,超过2015年和2016年的总和。

北上资金加速流入内地是整体趋势,而且正显示出自己的投资偏好。截至10月24日的统计数据显示,香港中央结算有限公司出现在59家上市公司三季度末的前十大流动股东名单中,显示出北上资金的选股偏好。在这59家公司中,香港中央结算有限公司在三季度继续增持18家公司,以医药生物、家用电器等消费类标的居多,如恒瑞医药(600276)、爱尔眼科(300015)、华东医药(000963)、安琪酵母(600298)、苏泊尔(002032)、小天鹅A等。同时,汇川技术(300124)、光迅科技(002281)、科大讯飞(002230)、立讯精密(002475)等科技类个股也为北上资金所看好。其中,持股占流通A股比例变动最为明显的是安琪酵母、汇川技术、光迅科技、苏泊尔、立讯精密、宇通客车(600066)等个股,北上资金的持股在三季度的变动幅度均超过1%。

北上资金减持的个股则主要集中在周期类行业,如兰花科创(600123)、西山煤电(000983)等采掘行业个股,旗滨集团(601636)、东方雨虹(002271)等建材品种,万华化学(600309)、沧州明珠(002108)等化工品种,以及河钢股份(000709)等钢铁品种。

以万华化学为例,三季度公司股价上涨47.17%。查阅公司三季报资料发现,香港中央结算有限公司持股2506.82万股,占比为0.92%,而二季度末,香港中央结算有限公司持有公司3015.76万股,持股比例达1.10%,北上资金在三季度小幅减持万华化学。但是,万华化学却是三季度的业绩牛股,三季报显示,今年1-9月,公司营收同比增长86.14%,净利润同比增长212.41%,万华化学也是社保基金、险资、公募等机构扎堆持股的对象。

公募机构分析人士认为,北上资金的“一进一退”,正是其投资策略的体现。“长期持有结合阶段性逢高出货,不喜欢拥挤交易等,都是北上资金的投资特点。在个股上,北上资金的投资操作相当灵活。”

QFII追踪蓝筹白马股

财汇大数据终端显示,截至10月24日,已披露的三季报显示,QFII机构共计持有48只股票,以化工、机械设备、医药生物、建筑材料等行业居多。其中,QFII于三季度新进(新进前十大股东/流通股东)或增持31家公司,新进股票以涪陵电力(600452)、北京文化(000802)、太极股份(002368)等公司为代表。增持的标的则包括裕同科技(002831)、恩华药业(002262)、启明星辰(002439)等。

从这些被QFII看好的标的来看,多是业绩持续高增长或改善明显的品种。上述31家公司中,有16家公司前三季度的扣非后净利润同比增速超过20%,其中一些周期股如山东海化(000822)、*ST华菱(000932)、宁夏建材(600449)等则实现了几倍的增长。有18家公司2017年第三季度的扣非后净利润同比增速在20%以上。一些稳健增长的白马龙头,如恒瑞医药等依旧受到QFII的青睐。

以涪陵电力为例,前三季度实现营业收入15.45亿元,同比增长36.68%;净利润1.8亿元,同比增长38.71%;扣非净利润1.78亿元,同比增长72.38%。公司被多只QFII和公募基金共同看好,三季度挪威中央银行—自有资金、不列颠哥伦比亚省投资管理公司—自有资金新进入了前十大流通股东名单,分别持有0.97%和0.77%的股份。与此同时,华夏红利、华夏成长、全国社保基金一一一组合、华夏回报等也新进或增持该标的。不过,公募基金对该公司的分歧正在逐步显现,一些基金已经在逐步减持,工银瑞信生态环境行业基金减持了0.39%的股份,而在二季度末前十大流通股东中的汇添富外延增长、嘉实环保低碳、嘉实事件驱动等基金已经逐步撤离,不再出现在前十大流通股东名单中。

不过,在苏泊尔、奥飞娱乐(002292)等6只个股上,QFII在三季度略有一定的减持。如奥飞娱乐三季报显示,科威特政府投资局持有公司502.79万股,持股占比为0.38%,而在三季度末,科威特政府投资局持有奥飞娱乐912.23万股,持股比例为0.70%,三季度科威特政府投资局减持409.44万股。而在苏泊尔的持股名单中,与二季度末相比,除了富达基金(香港)有限公司-客户资金有所增持外,DEUTSCHE BANK AKTIENGESELLSCHA、法国巴黎银行-自有资金 、UBS AG等都有一定幅度的减持。

“QFII资金也是相当灵活的,持续追踪蓝筹白马股等机会,但是在今年A股市场‘二八’分化的背景下,白马蓝筹的持续快速上涨,对它们而言则是减持获利的窗口。此前市场上对QFII机构固有的认识并不完全正确。”上述公募机构分析人士表示。

A股新特征日渐显现

随着海外资金的持续流入,其选股偏好和投资方式也在潜移默化中影响A股市场。特别是今年以来市场高度重视业绩确定性,而这一直以来是外资的投资特点。在此背景下,无论是北上资金还是QFII的重仓股,都被一些投资者视为重要的参考指标。

国金证券分析师李立峰认为,2017年6月,明晟公司宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数,并将于2018年6月正式纳入。随着A股纳入MSCI,外资进入A股的渠道陆续开拓,资金规模日益壮大,QFII在A股市场的话语权日益增加,其投资风格将成为影响A股市场风格的重要因素之一。

李立峰表示,作为长期价值投资者,QFII对个股持有时间较长,平均持股时间在1年以上。持股集中在消费类行业(食品饮料、家电、医药和消费电子等),占比超60%,其中龙头公司获青睐。消费类行业是我国具有本土优势的行业,同时白酒等细分行业还具有一定的全球稀缺性,重点配置消费类行业契合QFII的全球资产配置策略。截至2017年二季度,QFII对食品饮料、家电、电子、医药行业持股市值占比分别为27.82%、18.43%、9.07%、7.34%(合计为62.66%)。其中,个股方面,行业龙头公司获QFII青睐,如贵州茅台(600519)、美的集团(000333)、五粮液(000858)、海康威视(002415)、格力电器(000651)、恒瑞药业等。

此外,QFII“抱团持股”现象较为明显。2014年以来,被两家以上QFII持股的公司数量占所有持股公司数量比重平均为16.3%,还因为统计数据来源于上市公司披露的十大股东数据,所以这一数据存在被低估的情形。

广发证券策略分析师陈杰表示,互联互通机制下北上资金配置比例增加,A股原有的市场生态正在发生改变。沪港通、深港通开启后,互联互通机制进一步完善,加上今年纳入MSCI新兴市场指数的影响,未来A股市场格局更加开放,将逐渐脱离相对封闭的市场环境。

陈杰指出,从长期影响来看,A股开放造成的最直接影响为外资参与资金规模的扩容。参考台湾地区和韩国的经验,股指被纳入MSCI后,外资持股市值及交易额会显著提升。可以预期,未来会有更多的北上资金,对A股原有的投资生态造成显著影响。今年以来,北上资金对A股蓝筹白马股的市场表现起到了“推波助澜”的作用,引导蓝筹白马股估值与国际接轨;而以往备受市场追捧的高估值、中小市值股、题材股则被抛弃,原有的高估值溢价逐渐收敛,也体现出与国际接轨的特征。随着内地与香港市场、海外市场的联系更加紧密,A股市场国际化的不断推进,A股价值投资新特征预计将进一步体现。(中国证券报)

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主编介绍


卢九评,1984年毕业于中南大学,1991年北科大管理系研究生毕业,做过大学教师,90年代赴日本工作8年。


2000年回国创业,为中国对日软件外包业务的开创者之一,曾创办华夏计算机、华阳软件等公司,曾在软通动力、感知集团、睿泰集团等公司担任高管。曾任江苏省第十届政协委员、无锡市总商会副会长、感知中国物联网商会执行会长、无锡市归国人员创业商会会长、江苏大学校董、江南大学客座教授等社会职务。


曾获中国软件外包成就人物、江苏省青春创业风云人物、江苏省优秀中国特色社会主义事业建设者等荣誉。


在软件外包、物联网、自媒体、电商等领域有一定成就和影响力。


2013年开始编写公众微信号【90号茶室】【美文共享】等,编辑发布20000余篇文章,得到50余万读者关注订阅。


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