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经济到底困难到什么程度?用数据说话

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文章于 11月29日 下午 8:05 被检测为删除。
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今晚内容蛮丰富的

牛猫 招财大牛猫 今天

今天业内有一个热点,就是安信证券首席经济学家高善文的演讲,主题是《知止不殆》,这个成语可能大家平时生活中都不太会遇到,大致意思是知道适可而止的话就不会遇到遇到危险。


演讲全文我看完了,其精髓是把中、台、日、韩四个地区在历史上的发展做了一个横向对比,通过计算人均GDP,第二第三产业占比的变化,锁定了一个时间轴。


即2010年的中国约等于

1968年的日本

1991年的韩国

1987年的台湾


然后他画了一张图,如下:



这图我解释一下,红线是中国,蓝线是日、韩、台三个地区的算数平均。(虚线别管它)


中间X轴的0,就是各自的样本年,即2010年的中国、1968年日本、1987年台湾、1991年韩国,左边的-20就是往前推20年的GDP表现,右边的+20就是往后推20年的GDP表现。


大家看到红线向右画到X轴9的位置断了,是因为现在是2019年,后面的11年还没有发生。


高善文画这图的意思很明显了,就是用日、韩、台的历史表现,来预算未来11年中国经济的表现,从图上看,明年我们的GDP还会进一步下跌,2020-2030这10年,中国经济的增速大概是5%左右,比日韩台的4.8%要略微好一些。


那为什么四个地区的经济发展到样本年的阶段后,都会出现快速的增速下滑呢?高善文给出的解释是,大家收入到了这个阶段,基本上房子和车子都有了,这两块需求放缓后,经济趋缓就是不可避免的,这逻辑倒是很OK的。


除此之外演讲还提到了很多内容,我觉得没必要一一复述,简摘一下就是:


1、中国经济增速还要再跌几年。

2、高速城市化快到头了,房地产和汽车行业将进入存量时代。

3、股票市场别太悲观,因为经济下滑已经price in(价格包含和反应了利空)。

4、深化改革、调整结构有红利,未来靠它盈利。


……


关于房地产和汽车存量时代的话题我多说几句,今年汽车市场整体下滑,但高端车BBA却是逆势上升,也就是说用车的基础需求已经接近饱和,但改善型需求依然旺盛,人们追求更高品质生活的动力是不会消失的。


房产也一样,高品质小区只有买不起,没有不想住的,而一些生活品质差的老小区,除非地段极好,或者有配套学区,否则这种房子在存量市场是会被淘汰的。


我前几天还写过我老家县城的房市,那里就是一个典型的小城样本,政府发展的重心外移,老城区的居民逐渐购买新区的新楼盘,人口往外搬迁,此时老城区的房产能处理就尽快处理,再往后拖10年大概率砸手里。


……


至于高善文对股市的乐观态度,我不觉得这仅仅是政治正确的表态。


很多人一听到中国经济下滑,马上就对股市感到悲观,但好笑的是,过去10年中国经济这么好,股市10年也没涨,很明显这两者并不是绝对相关,或者说彼此的节奏是有时间差的。


我个人的理解,10年前的A股实在太贵了,这10年一直在挤估值。我以前做过一个数据统计,就是10年间我们的GDP增加了一倍,但A股的估值跌了60%,一进一出,所以股市还跌了一点。


这跌掉的60%估值,有些是价值回归,有些我觉得是矫枉过正了,所以我对未来10年的A股挺看好的,最差也能保持每年5%以上的整体收益率。


2030年的A股应该在5000点以上。


……


1、阿里巴巴港股今天再涨3%,升至193.2港币,我之前就说了首日可以不卖的,有机会冲200+关口,今晚阿里美股盘前上涨1.5%,已经到了197美元。另,今天美团也大涨3.37%,来到105港币,创历史新高,这个我继续持有。


2、浙商银行今天大跌4.6%,跌破发行价,昨天因为利润太少,换手率只有45%,也就是说打新的人有一半都被套住了。我觉得现在这个价格可以扛一扛,因为即便是对比港股的估值,目前也差不多在合理范围内,我贴一下AH银行股的比价,浙商目前和农行、中行一个水准。



有人看了这个表可能第一反应是青岛银行A股可以买!这里面有陷阱,我去看了一下青岛银行的港股,整个11月份累计成交额是6.29万,单位是港币,哈哈哈,那就是个僵尸股,根本没人要,股价是海市蜃楼,完全失真。


从这个表上看,招行A股是真的没啥水分,以及买郑州银行A股和渝农商行A股的都是钱多人傻的冤大头。


3、小米三季度业绩披露,营业收入增长5%,净利润增长20%。作为高科技股,这个营收增速是挺惨淡的,主要是智能手机出货量下滑,收入减少7.8%。考虑到境外手机市场是增长的,那可以反推小米在国内市场上被华为打的很惨。财报中的亮点是物联网家电增速达到44%,小米电视增速59%,算是挽回了一些脸面。小米目前动态pe18倍,就这个三季报来看并不算低估,它对标美的格力富士康比较合适。


4、社科院:明年北京等10城的房价可能下跌。明年上涨的预警城市有:深圳、东莞、珠海、惠州、苏州、南通、无锡、宁波;房价下跌预警城市有:北京、天津、廊坊、保定、张家口、沧州、青岛、济南、烟台、威海。


5、国务院:港口等项目最低资本金比例由25%调整为20%,利好港口股。


……


【操作笔记】公众号新粉输入YC3看渔盆介绍


沪深300继续NO,临界3948

创业板继续NO,临界1701

中小板继续YES临界6092

国证有色399395继续NO,临界3211

中证军工399967继续NO临界7711

证券公司399975继续NO,临界691


没操作,最近就是今天亏点钱,明天赚点钱,来来回回波动。


今天看到一条新闻挺有意思,就是有部分p2p平台,公安在追索资金的时候,要求之前的员工退回工资奖金提成,限期执行,否则追究刑事责任。这个是发了蓝底公告的,所以肯定是真事。还有一些平台公安甚至要之前成功跑掉的投资人退返收益,否则也追究责任。这个我持保留意见,我觉得执法也是会考虑成本的,让大户吐钱出来相对来说比较容易,真想让成千上万的中小投资者也都吐出来,可以这么做,但操作成本很大,难搞。

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