【液散】命途多舛！这条输油管道非但成不了政绩 还打了特朗普的脸 | 航运界

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被誉为特朗普“百日新政”重要成绩的Keystone XL美加输油管道项目，现在却遭遇灭顶之灾：当初这些管道服务的石油生产商和炼油厂，现在打退堂鼓了。

早在2008年管道运营商TransCanada就向美国国务院提交了Keystone XL的许可申请，但一直遭到民主党人和环保人士的强烈反对，并在2015年被前总统奥巴马以环境威胁、无法给经济带来长期好处为由予以否决；到今年3月刚上任不久的特朗普正式批准建设该项目，延迟已近十年。

时过境迁，据《华尔街日报》报道，TransCanada正努力招揽愿意将原油从加拿大输送到美国墨西哥湾沿岸的油企客户，然而响应者寥寥，管道建成之后恐怕要砸在TransCanada手上。

投入30亿美元延迟近十年 还要再砸80亿美元

TransCanada迄今已经在Keystone XL项目上投入了30亿美元，其中大部分花在了购置钢管，竞标土地权和游说政府上。虽然TransCanada首席执行官Euss Girling坚信该项目长期可以盈利，但要收回修建Keystone XL时砸下的血本，至少也要数年之久。

完成后，新建管道（下图绿色虚线）将从加拿大阿尔伯塔省绵延1700公里，到达美国内布拉斯卡州的斯蒂尔城 (Steele City)，并与现有通向墨西哥湾沿岸的管道相连。

多家企业竞标美加边境的输油管道项目（虚线），有分析师担心油市需求可能不足以支撑项目的运营盈利客户反响寥寥或将让管道项目遭遇灭顶之灾。总部设在加拿大阿尔伯塔省最大城市卡尔加里的TransCanada此前曾表示，希望在项目动工之前就与足够多的油企签订合同，以达到90％的管道输送能力。今年年初开始TransCanada就在积极接触潜在客户，力求达到这一目标。

根据TransCanada最新预计，这条管道建设成本80亿美元，而此前估计为70亿美元。因为管道项目受阻，去年该公司已减记20亿美元的账面资产。该公司发言人表示，项目可能在明年动工，预计最早于2020年完成，建成后每天可输送83万桶石油。

Keystone XL的不安前景，与3月特朗普批准该项目时的乐观言论形成了鲜明对比。特朗普当时在椭圆办公室会见Girling时宣称，

这将是一条惊人的管道，人类历史上最伟大的技术。

It’s going to be an incredible pipeline, greatest technology known to man.

油价低迷 管道建成了也没人用？

然而从TransCanada2008年首次向美国国务院提交跨境许可申请以来，全球原油市场已经发生了剧变。

当年油价曾飙升到140美元/桶上方，生产商拼尽全力泵出更多的原油，炼油厂则争相确保原油的稳定供应。时至今日，全球供应过剩导致油价徘徊在45美元左右，其中部分原因是美国页岩油开采技术的兴起。

08年以来原油价格走势

炼油厂总是希望能够从最便宜的地方购买原油。在充斥着低价原油的当今市场上，加拿大原油看起来不再像过去那样有吸引力。据《华尔街日报》报道，许多炼油厂现在不再愿意签订加拿大原油的长期合约。

Girling5月就曾对投资者表示：“自从我们提出了输油管道项目之后，过去七八年中油价已如桥下流水，今非昔比。这些因素都让谈判局势变得非常复杂。”

同时，加拿大油砂产量增长的不确定性，则使生产商难以签署长期的管道输送协议，为届时用不上的输送能力买单。

由于加拿大力求减少碳排放以符合全球气候协议，油砂行业面临潜在的监管阻力。即便根据已有的资金投入测算，产量预计将会在未来十年内持续增长，一些分析师还是警告这一趋势难以为继。

一些油企已经选择通过铁路将原油运出加拿大。采用铁路运输向美国炼油厂运送原油的成本，要高过平均每桶约8.50美元管道通行费，每桶多花费2至8美元，但铁路运输一般不需要签订长期合约。

放长线钓大鱼 还是投入更多的沉没成本？

TransCanada仍然把赌注放在长期需求上。据《华尔街日报》援引业内人士分析，由于来自委内瑞拉和墨西哥的原油进口量持续下滑，长期而言墨西哥湾沿岸对加拿大原油的需求将会上升。

自奥巴马2015年否决Keystone XL项目至今，该公司股价从低点上涨逾50％，说明市场也仍相信该公司有能力继续推进该项目。

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