美联储投放重磅炸弹！杀伤力最大的不是加息，竟是......

来源:中金在线(ID:cnfol-com)

北京时间本周四（15日）凌晨2:00，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至1%-1.25%，与市场预期一致。这是美联储今年的第二次加息。

此外，美联储表示预计将在今年实施资产负债表正常化，先每月缩减公债再投资60亿美元，缩减抵押贷款支持债券(MBS)再投资40亿美元。

消息一出，美元指数急挫：

黄金瞬间跳涨后开始回落：

此外，欧元/美元下挫，美国十年期国债利率走势平稳，美国三大股指跌幅扩大，但截至收盘，道指上涨47.99点，涨幅0.23%，报21376.46点，再创收盘纪录新高；而纳指和标普500指数均收跌。

美联储加息中国是否会跟进？

随着美联储启动年内的第二次加息，投资者关注中国央行是否会跟进。

此前，美联储3月加息后几个小时，人民银行就上调了7天、14天、28天期逆回购操作中标利率10个基点，同时6个月、1年期中期借贷便利中标利率(MLF)也分别上调10个基点。

不过，目前多数市场观点认为，中国央行此次跟随美联储步伐的可能性很低。

招商证券分析师徐寒飞曾在报告中表示，预计本周美联储会“象征性”加息，不过和3月份相比，本次加息不一定会引发中国央行跟随美联储加息。他表示中美利差已经有明显的扩大，中国的“加息”其实已经走在了美国之前。

当前的汇率环境与3月份不可比，3月份人民币的贬值预期仍然较强，而当前人民币在逐渐升值，意味央行可以让国内的货币政策更加“独立”。

真正的大杀招：年内缩表！

在此次议息会议上，美联储除了如市场预期的继续加息之外，更重磅的是还对外宣布了更多缩表的细节。所谓缩表，即缩减资产负债表的规模。

2008年金融危机爆发之后，美联储实施了QE（量化宽松）的货币政策，以大幅增加市场的流动性。在2008年雷曼危机爆发前，美联储的资产负债表规模0.9万亿美元，三次QE（即美联储直接购买债券等证券向市场投放流动性，这会导致美联储资产规模增加）导致其规模迅速膨胀，到2014年末QE3结束，美联储的资产规模达到了4.5万亿美元。QE结束后，美联储对持有到期的证券进行同等规模的再投资，以维持资产负债表规模不变。

耶伦表示，“可能会相对迅速地实施资产负债表计划”。据华尔街日报报道，美联储观察家称目前存在美联储在9月开启缩表的可能，这项缩表计划令市场感到意外。

据CNBC的报道，美联储最终的目标是将资产负债表缩减到2万亿~2.5万亿美元的水平，而目前其规模为4.5万亿美元，这意味着美联储将从市场收回至少2万亿美元的流动性（预计需要多年才能完成）。尤其需要注意的是，这些货币都是基础货币，在实际流通中创造的货币要远远多出2万亿美元。

过去9年时间，全球市场在流动性泛滥的欢乐海洋中恣意生长，如今潮水退去，裸泳者衣不蔽体的场景恐怕会越来越多见。

美联储加息有何影响？

人民币

原则上说，美联储的再度加息造成美元持续走强，随着美元的走强，或将倒逼人民币持续贬值。人民币贬值将冲击国内资产价格，进而，导致金融地产等拖累。

但是实际上，今年以来，人民币汇率贬值压力明显减弱，资本外流压力趋缓，这得益于在监管部门重申资本管制政策和美元持续走弱的多重有利因素。特朗普政府近期连续不断的丑闻事件，使得美元指数屡创新低。相应地，为了保持人民币对一篮子货币汇率的相对稳定，人民币对美元汇率出现较大幅度的升值。

连续4个月的外汇储备大幅回升，进一步对人民币汇率形成支撑，从而大大减弱美元加息对中国货币政策的制约。从技术分析的角度来讲，意味着人民币的下跌趋势已经被扭转了。5月份，非美元货币兑美元总体升值，美元指数贬值。而对应到美元和人民币，下图可以看出人民币在持续坚挺当中。

A股

从历史数据来看，加息对A股有利空影响是大概率事件，但影响有限，其实，影响A股更大的看点在下周。

明晟指数公司最新表示，将于北京时间6月21日揭晓A股能否纳入MSCI。

经历了几次失败后，A股再次追求MSCI，虽然结果如何我们尚不可知，但在3月MSCI披露了纳入A股的潜在新方法后，涵盖A股股票范围大幅缩小、权重下降的新机制令其纳入概率大大提升，具体结果让我们21日见分晓。

黄金

从历史走势来看，黄金的阶段性低点与美联储加息的时间点非常接近，美联储加息以后，黄金价格开启大幅反弹行情，2016年12月加息后此表现尤其明显。

房地产

至于中国房地产业，可以说主要影响因素来自国内，受美联储货币政策影响不大。但要警惕美联储加息导致的国内资本流出给房地产业带来的负面冲击。

综合每日经济新闻(ID:nbdnews)、21世纪经济报道(ID:jjbd21)