刘士余监管会议讲话8大要点：下一个监管枪口瞄准这类“妖精”
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文：凤凰财经（finance_ifeng）综合财新、21世纪经济报道、一条财经、券商中国、中证报报道
中国证监会主席刘士余在2月10日召开的全国证券期货工作监管会议上矛头直指“资本大鳄”，表示资本市场不允许大鳄呼风唤雨，对散户扒皮吸血，要有计划的把一批资本大鳄逮回来。
一年一度的全国证券期货监管工作会议在北京开幕。这是刘士余担任证监会主席以来首次在监管工作会议上亮相，其传递出的新监管信号将尤为重要。
实际上，在该会议召开前两日，刘氏监管新信号已有所体现：此番监管风暴刮向了昔日火热的并购重组。
剑指并购重组
“我们刚收到这个通知。”2月9日下午，深圳某券商投行部负责人表示，以前也有过类似文件，但是此次最严。“如果查出问题，处罚将很重。”
《通知》指出，券商的上市公司并购重组财务顾问、公司债券、资产证券化和非上市公众公司推荐业务（下称“四类业务”）存在“重规模、轻质量”的现象，内部控制的有效性和执业行为的合规性均暴露出较多问题，因此将进行全面摸底、规范整改。
另外，自查结束后，监管层会根据证券公司自查报告和各证监局总结报告确定现场检查对象，5月31日前需完成。
值得注意的是，本轮投行专项检查所圈定的4类被查业务中，昔日资本市场宠儿并购重组首当其冲，而为其提供财务顾问服务的券商成为本轮检查的主角。
另外，作为并购重组的主体，上市公司们不断爆出计提大额商誉的公告，以往备受推崇的并购标的如今沦落成达不到承诺甚至亏损的不良资产，侵蚀着上市公司的利润及中小股东权益。
此番，证监会《并购重组提案》也对上市公司亮剑。其指出，对于日趋活跃的上市公司并购重组，证监会将加大审核力度，形成监管威慑；强化对业绩补偿的监管，引导市场估值回归；同时加强对被收购企业关于业绩承诺的事中事后监管，严打承诺失信行为。
“可以预见，2017年将是监管的重中之重，尤其是对规避借壳、忽悠式重组、三高问题（高估值、高溢价、高承诺）等形成威慑，这对规范并购重组市场来说其实是‘好事’。”2月9日，上海某中型券商并购部负责人指出。
当日，武汉科技大学证券与金融研究所所长董登新对21世纪经济报道记者分析，并购重组监管将面临三大要点和难点：一是严打并购标的估值操纵；二是严控以并购为目的的定向增发；三是严格限制跨界并购与炒壳重组。
多方夹击壳价“松动”
实际上，自去年三月刘士余上任以来就一直抑制壳炒作，而这也是A股多年难啃的“硬骨头”。当时其一上任就碰上一个棘手的现象：一级市场上，杠杆买家频频砸巨资高溢价买壳，二级市场上垃圾壳股被资金无限爆炒。
以务实著称的刘士余一上任，证监会便迅速向外界传递出暂缓中概股借壳回归的信号。进而祭出史上最严的重组新规和一系列配套文件，剑指规避借壳、忽悠式重组等。
截至目前，最严重组新规已施行半年有余，规避借壳的行径屡告折戟。资本运作受阻的壳市场不再是以前漫天要价的卖方市场，动辄溢价一两倍将总交易总估值托高至百亿的现象渐成过往。
在去杠杆的大背景以及资本市场服务实体经济的目标下，并购重组的资金来源成为近两年监管的重点。
去年12月，刘士余就公开痛批“妖精”、“害人精”们用来路不当的钱从事杠杆收购。
“如今那些以保险资金为代表的野蛮人早已投降，A股从事杠杆收购的‘妖精’也不在少数，尤其是一些大张旗鼓使用杠杆资金囤壳的机构，有可能成为新的监管对象。”上述并购部负责人指出。
在对并购重组的监管风暴之中，一些深度参与其中的“妖精”可能也会现形。实际上，此前监管层已对杠杆收购的资金来源进行了密集问询，并开始对一些杠杆买家进行立案调查。
以下为刘士余今天的监管会议讲话八大要点：
1、交易所不能沾沾自喜要把风险放在第一位
刘士余称去年资本市场为服务实体经济做出新贡献，融资额度全球第一，但数字是成绩也是忧虑，数字质量还不够，两个交易所不能沾沾自喜，要把风险放在第一位
2、通过上市企业观念带动和模式变化促进贫困地区发展
刘士余称“去年服务脱贫攻坚战略的探索受到高度关注，认识逐步趋同，一家企业已经过会。在标准不降的情况下，贫困地区上市企业通过观念带动和模式变化，给贫困当地的帮助远远比直接带来的经济价值要大得多。”
3、中概股在美国一样是服务国家战略
刘士余称“去年初中概股回归一度盛行，应认识到，在美国上市不回来，一样也是服务国家战略。”另外，中国资本市场监管标准不比美国等其他市场低。
4、好政策也被黑哨吹歪了
刘士余称“网上预测股票预测到个位数，股指能预测到个位数，我是学工程的，都想不到。一出差晚上就睡不着，电视里操着各种方言的各种预测，什么2673点，什么今年要到3284，这种分析师我们将来就得有一些措施，你按50点预测还算是贴点谱，怎么可能预测到个位数？现在可能点击率决定他在公司是不是经济学家，黑哨几年没打，又出来了，好政策也被黑哨吹歪了，全世界也没见(像我们这样)个别券商经济学家这么胡说八道。”
5、股指稳定和融资力度不能对立
刘士余称“股指稳定和融资力度不能对立，没有ipo数量的提升，资本市场一些丑恶现象难以从根本上解决，数量上了，壳的价格不就下来了吗，还炒壳吗？2017年，资本市场服务国家战略的力度要提升，要进。”
6、2017年资本市场生态环境要进一步改善
刘士余称“去年在基金业协会的会上，我讲这个野蛮人，是倡议大家不要去做，并没点名，但我在机场还没起飞就被解读成险资了，就算讲险资也是极少数，也是小妖精，我们大的险资人保国寿都是好的，最后被解读成这样，众口难辩。但话说回来，资本市场不允许任何人呼风唤雨，兴风作浪，随心所欲，赌场也没这么干的。”
刘士余还提到，去年12月3号我说挑战国家法律底线将开启牢狱大门，12月5号审理徐翔的案子，(纵容这些)对散户扒皮吸血行吗？我们是社会主义的资本市场，要还市场一片蓝天。
刘士余称，有些证券公司过去(拉人开户)是能骗就骗，结果人家来了，又说“这里面弱肉强食，我们尊重市场”，那能行吗？
刘士余强调，要更加重视上市公司的质量，上市公司背离价值，资本市场脱离实体经济，不酿成大祸才怪。“少几分浪漫，多几分严谨，多几分理智。”
7、注册制和行政核准制不对立
刘士余称“注册制是监管的方法论的要求，和行政核准制并不对立。注册制既不要理想化也不要神秘化。”
8、惊涛骇浪的资本市场一定是弱肉强食者在操纵
刘士余称各种准入类产品，核心是做好上市公司发行股票的质量审查，资本市场运行要稳定。“惊涛骇浪的资本市场一定是弱肉强食者在操纵。”