由启迪桑德和盈峰环境谈起，绿色金融如何与环保产业靠得更近
绿色金融的本质是什么呢?为何绿色金融会如此受关注甚至成为国策?新时代下，如何利用绿色金融的工具发展产业、发展自己呢?一场主题为“绿色金融助力产业生态化”的高端压轴对话在论坛现场展开。
来源：中国固废网 整理：程云
“从早期不敢投到如今抢着投，金融已经来到环境产业身边。只要企业想上市、想融资，就会被逐利的资本推着走，产融结合是企业腾飞的助力和发动机，但也要警惕产融结合带来的风险。”在12月15日开幕的2017(第十一届)固废战略论坛上，E20研究院院长傅涛曾这样评价“产融结合”。
绿色金融的本质是什么呢?为何绿色金融会如此受关注甚至成为国策?新时代下，如何利用绿色金融的工具发展产业、发展自己呢?一场主题为“绿色金融助力产业生态化”的高端压轴对话在论坛现场展开， 在主持人E20环境平台首席合伙人、E20研究院院长傅涛带动下，现场精彩纷呈，讨论热烈，新奇观点跃然于纸上。参与对话的嘉宾依次为中国环境科学学会绿色金融分会秘书长杨秋生、启迪桑德环境资源股份有限公司总裁张仲华、盈峰环境科技集团股份有限公司执行副总裁兼固废事业部总经理焦万江、世界银行IFC 市政顾问陈明信、中关村发展集团资深经理樊玉奇。
一开场，傅涛强调：为期2天的大会即将落幕，前两天基本从政策谈起，涉及到垃圾焚烧、危废、环卫、餐厨垃圾、有机废物等领域，大多围绕业务环节拓展。但业务和资本双重驱动的，若想把环境和固废产业做好，离不开资本，也离不开绿色金融。今天非常荣幸“产融结合”的两大主角都在现场，盈峰环境是2017年环保领域并购金最大的主操者，115亿收购中联重科，前年行业最大并购是启迪跟桑德的整合。
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对话：绿色金融助力产业生态化（上）
说起启迪和桑德的结合，张仲华娓娓道来：桑德集团是有着24年历史的杰出的综合环保集团，启迪控股是清华大学下属的以科技园区、科技实业、科技金融三位一体的大型控股公司。桑德和清华有着颇深渊源，两者的融合是技术、实业、资本、创新等多方面的完美结合，同时也是国内技术、资本、实业完美结合的典范，并非像外界宣称的”野蛮人进入产业”。
启迪桑德环境资源股份有限公司总裁 张仲华
另一个产融结合典型对象便是盈峰环境了。
会上，焦万江首先澄清公司与美的之间的关系：很多行业同行把我们归为“美的系”，甚至有同行把我们理解为美的集团旗下的子公司，实际并不是这样的，我们跟美的是两家完全独立经营的集团公司，只是各自的控股大股东老板是一个家族。我们虽不是美的系，但公司核心高管出自于美的，希望将美的产品制造“工匠精神”带入环保圈，为天蓝、地清、水绿做贡献。
盈峰环境科技集团股份有限公司执行副总裁、固废事业部总经理 焦万江
据了解，盈峰环境前身是上虞风机厂，创办于1974年，历史较为悠久，2000年3月30日在深交所上市。2014年公司进行战略转型升级，高起点、大步伐跨入环保领域。先后以17亿全资收购环境监测龙头企业宇星科技(深圳)发展有限公司、1.6亿控股垃圾焚烧专业公司深圳市绿色东方环保有限公司、5.5亿收购顺德的污水处理厂、成立30亿环保并购基金布局未来。
“很多同行认为盈峰环境在不断地买买买，其实是盈峰集团这几年在着力打造一个专业化的环保平台，其中最大一笔是115亿收购并购中联重科环境产业集团，这里面盈峰集团出资就达到74亿之多，这是一个专业化的产业链打造的过程。”焦万江继续补充，盈峰环境在发展之初就借力资本和金融的力量。对公司来讲，盈峰环境是横向做平台、纵向做专业，通过外延式并购着眼于构建大环保平台，业务囊括水、土、气、固废、危废、环境监测等领域。
绿色金融“定位” 十九大将绿色金融定位国策是有深意的过去2-3间，国家出台很多促进产融结合、绿色金融的政策。仅在去年8月份，接连出台2个政策文件——工信部、财政部等四部委联合印发《组织申报产融合作试点城市的通知》、七部委发布《构建绿色金融体系的指导意见》。文件发布之后，杭州 G20峰会上，绿色金融再次成为峰会核心的热议话题。
焦万江指出，政策频频出台给环保产业带来最直观的变化，让资本界、行业、产业、企业发生了最直接关联。环保产业开始关注金融，金融也开始渗透产业，资本已经成为环保产业的核心驱动力。
那么绿色金融的本质和内涵是什么呢?绿色金融与生态文明有什么关系呢?会上，杨秋生一语道破传统金融与工业文明、绿色金融与生态文明背后的逻辑。他指出，工业革命时，英国建立日不落帝国统治了世界。紧接着美国石油的发现创造美元帝国，统治世界至今。这两个统治都是以消化资源、破坏环境为前提的，我们称为“黑色经济”，这种经济发展到尽头，人与自然不能和谐相处。
“十九大将生态文明推到五位一体的高度，预示着新时代到来。新时代的来临，把过去的工业文明提到生态文明，生态文明就需要绿色的经济、绿色的金融来推动，而非传统的金融，所以说十九大将绿色金融定位国策是有深意的。”杨秋生继续补充，绿色金融的本质和内涵是什么?通过绿色信贷、绿色债券、绿色股票、绿色保险等一系列金融服务，引导社会资本投入到节能环保资源，促使绿色发展一系列制度、政策和安排。
这一论断引起发言嘉宾强烈的共鸣，纷纷表示认同。
张仲华非常认可杨秘书长对绿色金融的定位。他认为，绿色金融不仅可“赋能”绿色环保产业发展，引导实体经济步入绿色转型通道，而且能推动质量变革、效率变革、动力变革，实现高质量的发展。尤其是在打赢环保污染防治攻坚战中，绿色金融可望发挥连接供求的桥梁和整合资源的作用，为改善环境质量贡献力量。
对于长期观察资本助力中小企业成长的资深人士樊玉奇来说，之所以十九大将生态文明建设和经济建设放在“五位一体”同等重要的位置，与过去5年的实践给我国经济带来的自信高度关联。
现如今，面对国家经济“L”型走势，环保力度到底在“L”型走势下是否能持续下去?樊玉奇引用金融界热议的话题侧面回应，习总书记执政的几年里，一度曾面对非常艰难的经济局面，外媒预言中国经济危机四伏。中国不但用自己的方法成功实现软着陆，而且在某些领域走到了全世界的前面，例如在信息领域，中国构建了世界领先的信息高速公路，拥有世界级的产品，甚至还形成具有世界级雏形的企业。因此，中国应对未来的经济新常态高度自信，这个自信的表现就是把生态文明建设提升到与经济建设同等重要的位置上。正是这样的经济形势背景下，环保产业具备了持续在政策高压下快速发展的条件。
“绿色金融在国外实施很长一段时间，非常遗憾没有像中国这样给出一个严格定义和大格局概念，但是IFC在尽调过程非常严格和专业。尽调本意并不是找茬将投资项目打掉，而且通过详细、周密的尽调排查出项目在管理、建设、产品、环保等方面存在的风险，并对其风险提出解决方案。” 陈明信举例说明，譬如做生活垃圾发电的厂商，经过IFC的排查规避存在的风险，已经将产品成功销往东南亚、非洲等国家发展。
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对话：绿色金融助力产业生态化（下）
“过去两三年间，国家出台很多政策，也做了很多事。金融机构忙着开会、发布消息。国家很重视，企业很忙碌、行业很兴奋 。作为环保的践行者启迪桑德在沐浴绿色金融恩泽的同时，并没有停下来。以再生资源行业为例，现在很多中小绿色企业在发展过程中面临贷款难题，面对这一情况，启迪桑德利用自己再生资源O2O平台，即中小型再生企业在平台上进行注册、交易，启迪桑德提供金融支持。启迪桑德是再生资源行业的专家、更容易甄别出融资企业的发展前景，使金融机构机构对中小型企业的风险控制及增信问题得以解决，这可以说启迪桑德基于绿色金融理念的实践，此外在设立绿色环保基金，绿色债券方面也做了积极的探索。”张仲华坦白地说。
无独有偶，焦万江也认为，绿色金融对环保产业的帮助，目前能感受到的并不直接，真真切切感受是盈峰环境自己本身的资本运作能力，通过发行绿色债券、参与投资环保产业基金等方式，推动绿色金融发展。如果想让绿色金融更接地气，最关键的要建立一个懂产业、懂行业的金融体系。因为环保产业与其他产业截然不同，项目运营周期长、期间存在政策风险、营收风险、税务风险、运营风险、资产风险等系列因素，都有可能制约着绿色金融的落地。
张仲华还建议到，面对绿色金融有些“热闹大于践行”的看法，银行界的朋友，对于绿色金融的践行落实，不仅仅限于“伸手向上”要政策，这几年政府在绿色金融方面所给出的”从上至下”的政策支持，其力度在国际上也是不多见的。金融界要下看，和实业一起创新绿色金融在中国的新模式。
发言最后，傅涛总结称，绿色需求已经在释放，我国环保产业正在快速发展。若还是按照传统的金融风险眼光看待环保项目，风险过高、收益率不够、应收帐款过多、政府质押风险过大等等，这可能不是真正意义上的绿色金融。
傅涛建议，要想让绿色金融看懂环保产业，不仅需要政策扶持， 金融机构也应放下“架子”，用环保眼光看待资金特征、信贷特征和股权特征。同时，环保企业也要开放胸怀读懂金融的本质。践行绿色金融，启迪桑德和盈峰环境是走在前面的机构，E20也在尽平台最大的力量使双方靠一靠，做绿色金融有效的解码器，让我们的企业放下心态，让有绿色情怀的金融看懂行业的风险特征。
【现场提问】
问题一：我想问启迪桑德虽然是实业公司，但在资本运作、对外投资版图上扩张得非常快。但在布局上比较关注运营，运营如果能够持续产生价值，跟设备稳定性和装备工艺水平分不开。但从资本市场角度，往往大家觉得装备制造行业好像不够性感，它的上升空间有限，或者存在行业的天花板和瓶颈。
张仲华：环保领域制造产业的技术模式要落实到硬件，所以我一直认为环保制造非常好。你觉得关注不够，是自己长得不够性感。很多人都跑到欧洲、美国去看这些，我自己也去美国、英国、欧洲去看环保制造方面的技术和设备。
问题二：我们公司主要业务是供水、污水处理、水环境治理等方面工作。原来在环保行业里主要是垃圾分类、环卫一体化、水环境治理项目以政府付费为主，但92号文出来后，PPP进入强监管时代，也进入了明确要求按效付费时代。之前的时代由于是政府付费，所以项目现金流比较稳定，但开始按效付费后，资产回报不再那么稳定。面对这种问题时，金融机构有规避风险的动机，社会资本的融资不那么容易了。现在想请问各位专家对破解这个难题有何建议?
张仲华：建议你细看下92号文，我和你对92号文的理解不一样。新变化其实对专业的、技术性强的、对成本控制好的公司是个利好，这个变化有利于专业化公司拓展市场，所以这是好事。
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