创业环保：拟申请发行基础设施REITs并于上交所上市

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7月9日，创业环保发布公告称，为响应国家政策号召，建立资本循环体系，打通“投融管退”资金闭环，董事会审议通过了《关于开展基础设施 REITs 申报工作的议案》，同意创业环保开展基础设施REITs申报工作。创业环保拟选取位于天津和安徽省内三家子公司的四个污水处理项目作为底层基础设施项目，申请发行公开募集基础设施领域不动产投资信托基金并于上海证券交易所上市。

来源：中国水网

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7月9日，创业环保发布公告称，为响应国家政策号召，建立资本循环体系，打通“投融管退”资金闭环，董事会审议通过了《关于开展基础设施 REITs 申报工作的议案》，同意创业环保开展基础设施REITs申报工作。

创业环保拟选取位于天津和安徽省内三家子公司的四个污水处理项目作为入池资产。入池项目截至2021年12月31日的资产总额合计约人民币 12.842 亿元，负债总额合计约人民币 8.05 亿元，2021年营业收入合计约人民币 2.02 亿元。

基础设施 REITs 拟实施的交易结构为：公募基金管理人通过与资产支持证券管理人签订认购协议，将扣除预留费用后的全部募集资金以专项资产管理方式委托资产支持证券管理人管理，资产支持证券管理人设立并管理专项计划，基金管理人取得资产支持证券，成为资产支持证券 100%的持有人。专项计划按照项目公司股权转让协议的相关约定分别受让原始权益人持有的项目公司 100%的股权。最终形成公募基金-专项计划-项目公司-基础设施项目的结构。

项目公司的现金流通过支付专项计划借款利息、股东分红等方式支付或分配到专项计划。经过专项计划及公募基金的逐层分配后，最终向公募基金投资人（含创业环保）进行分配。此外，创业环保作为基础设施运营管理机构，向项目公司定期收取运营管理服务费用。

创业环保将联合相关专业机构，根据监管机构相关规则及要求不断完善并形成正式申报材料，向相关监管机构提交申报，推进公募基金注册及发行上市工作。最终基础设施 REITs 设立方案将依据相关监管机构审批确定。

公告显示，创业环保发行基础设施 REITs，可通过资产证券化的方式引入权益资金，盘活现有资产，实现资产价值重估，拓宽创业环保融资渠道，提供增量资金来源，减少对传统债务融资的依赖，起到改善流动性、降低有息负债和资产负债率、优化长期资产负债结构等作用，优化财务表现，促进创业环保良性发展。 

基础设施 REITs 进一步拓宽了企业轻资产运作的途径，有助于创业环保打造“轻资产运作”与“重资产运营”兼容并行的模式。基础设施 REITs 系标准化产品， 可确保创业环保实现投资快速回笼的同时保留对项目资产的控制，并持续产生运营管理、持有双重收益。根据香港联合交易所有限公司证券上市规则（“香港上市规则”）第 15 项应用指引的规定，发行基础设施公募 REITs 所涉及的交易可能构成创业环保之分拆。创业环保将按照香港上市规则的相关要求履行相应程序。

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编辑 | 刘彤、刘蓁

统筹 | 李晓佳