诺奖得主到访西财｜经济学大师罗伯特·默顿教授访问西财并发表学术演讲

　　11月3日，诺贝尔奖经济学奖得主罗伯特·默顿教授（Robert C. Merton）到访西南财经大学，做客光华讲坛，为全校师生做了主题为“SeLFIES——全球适用的债券创新：改善养老基金表现及降低政府融资成本”的主题演讲。演讲之前，学校校长、党委副书记卓志在腾骧楼贵宾厅会见了罗伯特·默顿教授（Robert C. Merton）。副校长尹庆双主持了讲坛。

　　３日下午，数百名师生及众多业界人士齐聚柳林校区弘远楼１０９报告厅，聆听了这位经济学大师的精彩讲座。观众热情高涨，现场气氛活跃。

△罗伯特·默顿教授


默顿教授首先给出了他对“理想退休金”目标的理解。

　　他认为，“理想退休金”应该是一份能够让退休者安享晚年的抗通胀收入。人们退休后的生活状态不应该和工作时存在差异。然而，随着人类寿命延长、老龄化加剧、财政赤字水平升高等现象出现，养老金不足的问题已经上升为全球性挑战，世界上多数国家目前采用的养老金“现收现付”制度或许并非长久之策。

△罗伯特·默顿教授在西财发表学术演讲


紧接着，默顿教授就为大家介绍了一种新型的、成本低廉的、流动性佳且安全性高的超长期债券工具——SeLFIES。

SeLFIES(Standard-of-Living indexed,Forward-starting,Income-only Securities)是指“生活水平指数化的、远期启动的、纯收入性的证券”。它的支付数额与人均消费总额挂钩，支付形式与养老金相似，因此SeLFIES可以帮助其持有者有效应对冲消费通胀和生活水平变化带来的风险。SeLFIES不仅可以满足个人养老需求，它还可以帮助保险公司等机构有效对冲养老金和年金福利的负债风险。与此同时，SeLFIES还是寻求投资组合充分分散化投资者的理想选择。

△演讲现场


默顿教授还指出，政府会从发行SeLFIES中受益。

　　在开展基础设施建设融资时，政府可以通过发行SeLFIES来改善基础设施投资资金的期限匹配，并大幅度降低发行成本再融资风险。同时，SeLFIES 也可以被用来管理政府的税收风险。

　　演讲结束后的答疑环节，现场同学踊跃提问。问题涉及SeLFIES在中国实施可能遇到的困难与挑战、养老资金发放的资金来源、中国人口老龄化对养老基金系统的影响、地方政府对SELFIES的接纳性等。默顿教授对提问进行了逐一详细的解答，并对同学的提问质量表示高度肯定。问答环节结束后，提问环节主持人、金融学院执行院长赵静梅再次对默顿教授的精彩演讲表示诚挚感谢。

△罗伯特·默顿教授与西财师生面对面交流

人物名片罗伯特·默顿教授　　美国麻省理工学院斯隆管理学院的特聘教授、哈佛大学的荣誉教授。他因在衍生品定价理论方面所做出的杰出贡献获得了1997年的诺贝尔经济学奖。罗伯特·默顿教授曾任职美国金融协会（American Financial Association)的主席，目前担任德明信基金管理公司（Dimensional Holdings，Inc.）的高级顾问，并且是该公司养老基金管理策略的创始人。

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新闻来源｜金融学院

编辑｜新媒体中心

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