研报 | 2017年9月文化股权融资月度分析报告

出品 | 新元--文化金融数据中心

编辑 | 蓝

9月，我国文化产业股权融资共发生融资案例85起，涉及金额54.00亿元，呈双向下滑趋势，环比8月分别下降2.30%、20.33%。新闻业、软件业融资规模相差无几，互联网信息服务业降至第三。融资轮次集中于A轮、战略投资与E轮，其合计规模达32.28亿元，占比59.78%。北京地区吸金占比过半，持续领军文化股权融资市场。整个第三季度，北京、上海、广东、浙江为我国文化股权融资的主要资金流入地区，除上海以外，其他三地的融资规模均在季度范围内呈递减趋势。

一、月度监测

（一）9月融资规模54.00亿元，案例85起，持续双向下滑

据中国文化产业投融资数据平台统计，9月我国文化产业股权融资发生85起融资事件，其中11起未披露详细金额，其余74起事件涉及金额54.00亿元，呈持续双向下滑之势。融资活跃度和融资规模较8月分别下降2.30%、20.33%。按季度来看，融资规模与案例数量的走势相反，其中第一季度的融资规模最高，达366.09亿元，至第三季度，呈持续下降趋势；第三季度的融资活跃度最高，案例数量达266起，呈逐渐上升趋势。

图1 2017年1月-2017年9月我国文化产业股权融资情况

数据来源：中国文化产业投融资数据平台

（二）新闻业、软件业融资规模相差无几，互联网信息服务业降至第三

9月份我国文化产业股权融资共涉新闻业、软件业、互联网信息服务、培训业、文体娱乐器材制造、互联网内容制作、出版与发行、网络游戏等17个行业，综合融资规模与案例数量，将这17个行业分为3个梯队。

第一梯队：新闻业、软件业

9月份，文化产业各领域的融资规模较以往有些许微妙的变动，作为长期资金流入甚微的新闻业，本月以4起案例，12.45亿元的融资规模跃至首位，软件业紧随其后，以9起案例，12.24亿元的融资规模位居第二，两行业合计规模占比45.72%。新闻业仅涉及数字新闻资讯（4起，12.45亿元）一个细分领域，其中蜻蜓FM完成的10亿元新一轮融资，成为本月最佳融资案例之一。

第二梯队：互联网信息服务、培训业、文体娱乐器材制造、互联网内容制作、出版与发行、网络游戏

9月，互联网信息服务行业内发生了25起融资事件，活跃度不减，但融资规模却跌至5.84亿元，成为本月吸金能力排名第三的行业，其中涉及在线教育（15起，3.46亿元）、互联网广告营销（5起，01.25亿元）、网络招聘（1起，0.50亿元）、SNS社交网络（2起，0.33亿元）、互联网信息服务-其它（1起，0.30亿元）、互联网数据服务（1起，未透露金额）六个细分领域。培训业发生了3起融资事件，获得资金5.30亿元。文体娱乐器材制造发生了3起融资事件，获得资金4.02亿元。互联网内容制作发生了7起融资事件，获得资金3.15亿元，涉及网络视频制作（4起，2.55亿元）、数字音乐制作（2起，0.30亿元）、互联网内容制作-其它（1起，0.30亿元）三个细分领域。出版与发行发生了4起融资事件，获得资金2.95亿元，涉及数字内容出版及发行（3起，2.65亿元）、传统媒体出版及发行（1起，0.30亿元）两个细分领域。网络游戏发生了6起融资事件，获得资金2.39亿元，涉及游戏服务（4起，2.06亿元）、移动游戏（1起，0.30亿元）、客户端游戏（1起，0.03亿元）三个细分领域。

第三梯队：影视制作与发行、文化体育产业、乐器玩具及视听设备制造、文化旅游业、广告创意与代理、移动互联网服务、移动应用服务、经纪业、研究咨询

9月份，该梯队行业融资规模在0.20至1.40亿元之间，规模相对较小，融资规模与案例发生数量分别为：影视制作与发行（4起，1.40亿元）、文化体育产业（8起，1.16亿元）、乐器玩具及视听设备制造（1起，1.00亿元）、文化旅游业（4起，0.73亿元）、广告创意与代理（1起，0.60亿元）、移动互联网服务（1起，0.33亿元）、移动应用服务（1起，0.24亿元）、经纪业（1起，0.20亿元），研究咨询因只发生一起案例，并未透露详细融资金额，所以暂归至第三梯队。

图2 2017年9月我国文化产业股权融资行业分布

注：研究咨询行业发生1起融资案例，未披露金额。

数据来源：中国文化产业投融资数据平台

（三）A轮、战略投资、E轮合计规模达32.28亿元，占比59.78%

从融资轮次分布上来看，本月主要集中于A轮、E轮与战略投资，其中A轮融资案例19起，融资规模11.45亿元，居于首位；战略投资案例8起，融资规模10.83亿元，位列第二；E轮融资案例1起，融资规模10.00亿元，排名第三；合计融资规模32.28亿元，占比59.78%。

图3  2017年9月我国文化产业股权融资轮次分布

数据来源：中国文化产业投融资数据平台

（四）北京地区吸金占比过半，持续领军文化股权融资市场

从资金流向区域来看，9月份我国文化股权融资规模排名前三的地区依次为北京、上海、浙江，其中北京地区相关案例41起，占比55.41%，融资规模29.11亿元，占比53.91%，持续领军文化股权融资市场。其次，上海地区发生融资案例14起，涉及资金16.95亿元；浙江地区发生融资案例7起，涉及资金2.57亿元。三地区合计融资规模达48.63亿元，占8月融资总额的九成以上。从整个第三季度来看，北京、上海、广东、浙江为我国文化股权融资的主要资金流入地区，除上海以外，其他三地的融资规模均在季度范围内呈递减趋势。

图4 2017年9月我国文化产业股权融资地区分布

注：湖北、四川两地各发生1起融资案例，未披露金额。

数据来源：中国文化产业投融资数据平台

二、月度热点

2017年9月，我国文化产业股权融资规模排名前三的细分领域依次为数字新闻资讯、软件业、培训业，融资规模分别为12.45亿元、12.24亿元、5.30亿元。

当今时代是信息化时代，而信息的数字化也越来越吸引各行业的眼球，传统媒体与信息技术的接轨使得数字新闻资讯应运而生，这无疑是传统文化产业领域的一种突破，本月数字新闻资讯发生了4起融资案例，获得了12.45亿元的可观资金，成为本月吸金最多的细分领域。

软件业与培训业本月各自发生了9起、3起融资案例，分别获得了12.24亿元与5.30亿元的融资额。值得注意的是，猫眼电影完成10亿元人民币战略融资，是本月软件业发生的融资规模最大的案例。猫眼电影是一个手机上的电影服务应用，提供查影讯、买电影票、选座位等服务。不得不说，信息科技确实带动了文化产业的发展。

三、案例分析

（一）蜻蜓FM完成超10亿元新一轮融资

事件介绍：9月22日，网络音频平台蜻蜓FM已完成单笔金额超过10亿的新一轮融资。本轮融资由微影资本和百度领投，中民投资本、中小企业发展基金、智度股份等共同出资完成。

融资方介绍：蜻蜓FM于2011年9月上线，是中国移动互联网领域领先的音频聚合平台，拥有3亿用户，日活跃用户量1200万人，收录全国3000多家电台广播，1000家高校电台资源，聚合超过1200万小时的有声节目，内容覆盖音乐、科技、新闻、财经、商业、小说等各种类型，每天累计收听时长超过2600万小时。

融资分析：蜻蜓FM曾在2013年获得李开复旗下创新工场投资，后获得成为资本和中金公司的投资。2015年拆除VIE架构，引入了中国文化产业投资基金、浙报传媒、东方证券、优酷土豆、江苏广电等相关机构的投资。2017年9月22日，公司再次宣布成功获得新一轮融资，此次融资总额约10亿元人民币。作为此次融资的领投方，微影资本对蜻蜓FM的前景十分看好，微影资本创始合伙人唐肖明表示：蜻蜓FM处于网络音频跑道上的核心位置，面临内容付费和人工智能的巨大机遇。公司核心团队对于行业趋势的判断精准，内容基因深厚。未来，微影资本将在内容层面与蜻蜓FM进行深入合作。

其实在2017年之初，蜻蜓FM已经开始进军内容付费领域，并打造出了一系列文化类的付费精品节目，其中，高晓松的节目《矮大紧指北》在蜻蜓独家上线一个月付费用户即超10万人。此外，《蒋勋细说红楼梦》、《张大春细说三国》、《河森堡人类简史》等独家音频内容都在蜻蜓上取得成功。不仅如此，人工智能也是蜻蜓FM早就投注目光的另一个聚焦点。早在2014年起，蜻蜓FM就与百度汽车建立了密切联系，如今，蜻蜓FM加入了百度DuerOS开放平台。今年7月公布的百度Apollo计划显示，蜻蜓FM成为Apollo计划中传统广播电台收听的独家合作方。

对于本轮融资的用途，蜻蜓FM总裁钟文明指出：本轮融资资金将投入到精品化内容开发、品牌建设与市场开拓、人工智能音频技术研发等领域，进一步完善公司的内容布局和产品体验。未来，公司将进一步拓展公司优质音频内容的分发渠道和使用场景；本轮投资方在内容领域的广泛投资布局，也将与公司内容业务形成协同效应。融资给公司带来的不仅是资金，更重要的是匹配公司战略发展的资源支持。

（二）动因体育获曜为资本领投5亿元融资

事件介绍：9月28日，体育培训企业动因体育宣布完成5亿元人民币融资，由前篮球超级巨星姚明和其他4位资深投资人士发起成立的曜为资本领投，汉能投资担任本轮融资独家财务顾问。这是目前2017年体育产业最大的一笔融资。与此同时，动因体育还发布全新的品牌战略，将在继续深耕体育培训及相关业务的同时，全力打造中国最有价值的体育消费人群生态圈。

融资方介绍：动因体育成立于2010年，专门为4—17岁的青少年提供体育培训服务。目前其业务覆盖北上广深等18个城市，有教练资源近3000人，学员用户接近百万。在不断的发展与探索过程中，动因体育形成了以培训、赛事和场馆为基础的三大业务，并不断加强完善。动因体育将企业定位为“以科技力量驱动的体育产业集团”，这意味着科技创新将在动因体育的发展中扮演重要角色，用科技手段提升产品丰富度、提升用户体验、提升效率。

融资分析：就目前的市场而言，体育行业内出现了各种以不同服务为切入口的体育创业项目，越来越多的资本以及成熟型企业开始关注体育行业并发力布局。但是体育市场刚刚起步，整体受众人群较少，所以以媒体形态进行竞技性体育赛事运营的项目生存难度较大。动因体育选择的方式是以体育产业中相对刚需的培训服务为切入口进入，以培训业务为基础核心业务，以“线上产品及线下场景”为切入，综合运营家庭用户及体育人群，逐步拓展目标用户不同层次的更多需求，使体育融入生活，从而切入体育产业的各个层面。

曜为资本管理合伙人祝刚认为，首先，体育培训市场在中国虽然起步较晚但发展迅速，目前这个细分领域的渗透率和消费水平均处于相对较低的水平，整个行业未来发展前景广阔；其次，就公司本身而言，动因体育作为体育培训行业的领头羊，无论从市场份额还是品牌影响力等方面均处于行业领先地位；再者，公司本身强有力的执行团队以及一套健全的人才培养体系也是曜为资本做出此次投资的关键因素之一。

本次融资后，动因体育将继续夯实体育培训的核心业务，加大课程研发的投入和力度，全面提升小学员受训体验；通过开发线上产品，将学员档案管理数据化、可视化、系统化，围绕家庭用户的核心需求提供增值服务、增强用户粘性；以用户实际需求和市场反应为根据，拓展更多品类的培训业务，为用户提供更多选择；同时加强品牌、市场的投入，多维度影响用户，真正打造一个有价值的精准体育消费人群生态圈；同时，针对公司内部，动因体育还制定了多种奖励机制和员工成长计划，将公司利润与一起努力奋斗的员工分享，以期待员工与公司的共同成长。

四、数据概览

7月份文化企业最佳股权融资案例Top10

时间	被投资方全称	地区	小类	金额	币种	轮次	投资方
2017/9/5	北京三快科技有限公司	北京	软件业	10亿	人民币	战略投资	光线传媒
2017/9/22	上海倾听信息技术有限公司	上海	数字新闻资讯	10亿	人民币	E轮	本轮投资方有来自BAT、头部文化基金和多支中央财政部出资的基金
2017/9/28	北京韵动汇体育科技有限公司	北京	培训业	5亿	人民币	A轮	曜为资本领投，汉能投资担任本轮融资独家财务顾问
2017/9/6	北京智能管家科技有限公司	北京	文、体、娱乐器材制造	3.5亿	人民币	B轮	前腾讯CTO熊明华创办的七海资本领投
2017/9/12	北京语成广告有限公司	北京	数字新闻资讯	2亿	人民币	C轮	易车网创始人、蔚来创始人、摩拜单车董事长李斌个人
2017/9/27	上海香蕉计划电子游戏有限公司	上海	游戏服务	2亿	人民币	B轮	经纬创投和竞远投资在B轮联合领投，新番资本与A轮投资人IDG资本跟投
2017/9/8	上海一条网络科技有限公司	上海	网络视频制作	数千万	美元	C轮
2017/9/26		浙江	数字内容出版及发行	1.5亿	人民币	D轮	由原股东经纬中国和南山资本继续跟进
2017/9/21	霍尔果斯壹点意念影业有限公司	新疆	数字内容出版及发行	亿元以上	人民币	天使轮	由微影资本领投，娱跃影业、留白影视、高娱资本跟投
2017/9/15	北京裂变科技有限公司	北京	软件业	1.05亿	人民币	A轮	由中文基金、德粤基金、360、天神互动、三千资本等多家机构联合投资。

数据来源：中国文化产业投融资数据平台

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