公募基金上半年收益报告（行业篇）

截至上周末，公募基金各项“中考”成绩单火热出炉。值得小安骄傲的是，公募基金整体规模首次跨越10万亿，说明其在居民资产配置中所扮演的角色越来越重要。

不过眼下，投资者们最关心的还是：公募基金到底赚钱了吗？答案是肯定的！来自WIND的数据显示，今年以来，公募产品各类基金平均收益率均为正数。

注：净值截止日期2017-06-30，其中QDII基金取2017-06-29，剔除净值区间不足6个月的基金。

不过市场环境变化不断，每一阶段不同类型基金故事不同。这半年来，哪一类基金最给力？哪一类基金卖最多？哪一类基金压力最大？且看小安为诸位拨开数字后面的迷雾，一一道来。

最给力：QDII独领风骚

今年以来QDII基金业绩一直领跑，上半年，QDII基金以平均7.22%的收益率成功登顶。

这得益于今年以来海外资产（包括美股、港股）走势的优良表现。截至6月29日，恒生指数、纳斯达克指数、道琼斯工业指数年内涨幅分别为17%、14.14%、7.71%，同期上证指数涨幅仅为2.67%。尤其是，互联网中概股业绩集体爆发，股价不断新高，相关QDII基金年内斩获颇丰。

QDII基金因为可以直接使用人民币认购，而不用担心购汇额度的门槛限制，为境内投资者提供了一条海外投资渠道。随着海外配置需求的增多，越来越多人加入到QDII的配置大军中。 

卖最多：货基弯道超车

货币基金上半年平均收益为1.77%。作为一款低风险配置产品，它不可能是收益最好的品类，但却是最受欢迎的品类。

今年以来，货币基金的资产规模一路水涨船高。中国基金业协会数据显示，货币基金规模从2017年1月底的3.6万亿逐月增长到5月底4.83万亿，短短四个月增长1.2万亿以上。业内人士分析，今年2月以来货币基金规模的快速增长和利率走势有很大的关系，银行间市场拆借利率的快速提升，带动了货币基金的收益率提升。

与此相类似的还有短期理财基金，作为一种现金管理工具，短期理财基金主要投资于银行间同业存款等，与Shibor涨跌关系密切。当Shibor上涨时，短期理财基金的业绩也会随之水涨船高。

受益于偏紧的流动性，小安家的“鑫系列”短期理财基金今年来受益可观。此外，短期理财基金一般还具有投资门槛低、期限短、收益稳、风险小的特点，因此成为理财市场新的“香饽饽”。 

差最大：股基首尾拉开50%

今年上半年，A股市场波动频繁，没啥起色，上证综指最终微涨2.86%。但是凭借对结构性行情的精准把握，权益类产品整体要优于大盘。WIND数据显示，上半年股票型基金平均回报率为4.78%，混合型基金平均回报率为4.17%，十分不易。

回想今年的A股走势其实并不复杂：大消费和大蓝筹始终贯穿上涨主线。

在此背景下，一批诸如华安策略优选（27.67%）等主投此类上市公司的基金获得丰厚回报。上半年的强劲品种，贵州茅台、格力电器、美的集团、五粮液等消费股均被这类基金重仓持有。

相比之下，依旧重仓中小创股票或次新股的基金则损 44 33885 44 14987 0 0 2547 0 0:00:13 0:00:05 0:00:08 3722惨重，成为上半年的“熊基”。从股票型基金整体排名看，涨跌幅基金的业绩首尾相差高达50%。

对于后市，海通证券认为，震荡市业绩为王，整体偏价值的风格不会变。不过，4-5 月因为金融监管力度大，市场风险偏好回落，出现了漂亮50 独领风骚的行情；而随着市场环境转暖，市场结构有望从“一九”回到“三七”，从一线蓝筹价值向二线价值成长扩散。

最坎坷：债市调整进入后期

债基今年上半年整体平均业绩为0.98%，在银行“委外”赎回的背景下，基金二季末规模数据显示，债券型基金二季度的规模为1.74万亿元，相比一季度的1.99万亿元，缩水2450.78亿元。

近年来，流动性偏紧和金融去杠杆仿佛悬在债市头上的两把剑，债市高压下持续回调，债基的表现自然也差强人意。不过在长期回调之后，市场对债市后市展开了激烈的讨论。

主流观点认为，目前债市机会大于风险。从债券调整的幅度估值来看，已经接近2013年了，从绝对收益率水平上说，债市已经非常有吸引力。而近期债券通的推出更是起到了锦上添花的作用，进一步便利了境外投资者进入国内债券市场的流程，有望为债市带来长期增量资金。

最壮阔：黄金走势波澜起伏

总体而言，现货黄金价格在上半年上涨了7.9%，令人欣慰。受益于黄金整体上涨的行情，市场上的黄金基金亦取得不错的业绩。不过回顾黄金上半年的走势，可谓是波澜壮阔。2017年上半年，政治不确定性引发的避险需求是驱动金价阶段性上涨的最主要因素。具体而言：

首先是，特朗普在上任后的“百日新政”期限推出减税等财政刺激措施失败，让市场失望，“特朗普交易”出现反转——美国国债收益率下行，美元贬值。

紧接着，美国空袭叙利亚、朝鲜核试验、法国大选等地缘政治事件阶段性提振金价。马克龙当选法国总统后，市场风险偏好显著回升，但是特朗普陷入“通俄门”风险激增，提振黄金一度逼近1300关口。

可是好景不长，因英国方面的”软脱欧“可能性提高，且美联储6月进行了年内的第二次加息。黄金在6月份开始回撤，削减了上半年的部分涨幅。

对于后市，本周五美国非农数据将是重中之重。值得关注的是，上月美国劳工部公布的5月非农数据意外爆冷，加大市场对于美国经济的担忧，一旦本周公布的非农数据再次爆冷，对黄金将构成较有力支撑。

总体而言，今年上半年的基金业绩亮点多多，但各位客官可能要说，小安家的收益如何了，这才是我们的关注的重点。昨日一篇《收益超27%，你的冠军基金是怎样打怪升级的？》已然撩起诸位客官情绪，下一期《小安家的半年度收益报告》将做详尽解读，敬请期待。

热门推荐

❶

FOF基金

❷

绩优基金

❸

基金视点

基金管理人公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。详情请认真阅读基金的基金合同、招募说明书和基金份额发售公告。投资有风险，文中观点不代表任何投资建议