WeChat ID huaanjijin Intro 华安基金官方订阅号 春天播种、夏日成长 秋天收获、冬日蛰伏 拨开季节更替的幕布 小安发现了黄金的大秘密—— 原来黄金投资具有“年初效应” 眼下投资窗口已经打开 （文中数据by华安基金指数与量化投资部） 数据探秘：黄金年初涨得欢？ 投资学中存在一种“季节效应”，简单来说就是在不同的季节中数据会呈现很明显的差异。其实黄金市场同样也有季节性规律可循，就比如在每年的年初，黄金大概率会获得不错的投资收益。 统计数据显示，在1976年-2017年的40多年间，黄金在1-2月份取得绝对回报率的概率为58.5%。为了更能反映当前的市场状态，下面关注新世纪以来的数据，从2000年算起，黄金在1-2月取得绝对收益率增加71%，平均收益率4.85%。 1976年-2017年黄金1-2月收益表现 2000年-2017年黄金1-2月收益表现 而从目前来看，“准美联储主席”鲍威尔对美国经济持乐观态度，市场普遍预计12月美联储再加息已“箭在弦上”。   美联储12月加息后 黄金次年年初2个月的收益 2004年 -0.64% 2005年 8.62% 2006年 5.13% 2007年 16.41% 2008年 6.84% 2009年 1.88% 2014年 2.47% 2015年 15.26% 2016年 8.43%   为什么黄金的年初效应如此明显呢？小安家的基金经理认为，一般来说—— ➤  黄金是全球性定价商品，价格与全球的流动性关系很大，每年的1-2月份的流动性改善是一个重要原因。在此背景下，资产配置的需求在年初得到释放，黄金作为保值资产也获得了资金的广泛配置。 ➤  季节性的消费是推动金价在1月上扬的重要动力，中国作为黄金传统消费大国在其中的作用可谓“功不可没”。1月正值中国农历春节来临之际，亦是国内黄金消费的一个高潮时期，这也会造成黄金实物需求的强劲增长。 ➤  冬季天气恶劣，GDP不达预期概率较大，投资避险需求增加，会推升对黄金的配置。 有客官问了：黄金以美元计价，美联储加息后为何反而来年上涨？这是因为，加息后市场预期落地，对黄金的压制减弱。此外，美元走强后，投资者可能对美国以外的全球经济有所担忧，风险偏好减弱，利好黄金。从短期看，美联储加息叠加黄金年初效应，在加息前后买入黄金，并持有两个月，从历史上看，是高胜率的交易。 黄金是大类资产配置必备元素 其实从大类资产配置的角度，无论什么时候，黄金都应该在家庭资产配置篮子中，占据一定的比例。全球的货币总量整体仍然是上涨的，长期的货币超发、通货膨胀导致居民财富不同程度缩水，而黄金则是资产保值的最佳选项之一。 一方面，全球的货币供给量是不断上升的。另一方面，从全球来看，黄金的储量是一定的。数据显示，2011年至2016年全球黄金产量年均增速为3.5%，低于全球的货币增速，黄金产量的贡献依赖于老矿，新矿对产量的贡献越来越小。  “货币供给的增长+黄金的稀缺性”，决定了在经济发展的长河中，黄金作为硬通货的保值功能凸显。 ➤  1974年，1盎司黄金可以换取736磅猪肉，彼时184美元就可以买到等量的猪肉。 ➤  2014年，1盎司黄金仍然可以换取844磅猪肉，购买力仍然坚挺，但此时买到等量的猪肉已经需要1140美元了。 （注：猪价/美元数据源自芝加哥期货交易所；黄金/美元数据源自Wind；数据区间：1974年-2014年，过往数据不代表未来表现。） 多重「利好」助力2018年金价上涨 「年初效应」打开了黄金的最佳配置窗口，而小安家的基金经理分析认为，从中长期来看，在多重利好因素支撑下，2018年的黄金价格有望温和上涨。 当前黄金仍处于慢牛格局中，并且这一格局并不会发生显著的变化，纵观2018整年，黄金价格走势依然具有一定的下限支撑，具体为以下几点原因： 总的来讲，小安家的基金经理对2018年的金价的总体走势的判断如下： 1）货币环境依旧较为宽松，真实利率处于低位，货币政策对金价有一定的支撑；2）中国金融市场去杠杆过程艰难，金价在避险需求的冲击下可能会间歇性爆发；3）经过2017年的盘整，金价有望在2018年保持温和上涨的态势，上行空间大概在6%-10%。 站在目前的时点，无论是从短期的「年初效应」来看，还是从长期的大类资产配置需求来看，黄金的最佳投资窗口已经打开，普通投资者可以通过小安家的ETF基金配置黄金资产。 如果你有股票账户，可以在场内市场直接购买具备高流动性、高性价比的黄金ETF（518880）。资料显示，华安黄金ETF百分之百以实物支撑，实时跟踪金价，将份额缩小至0.01克进行交易，而且交易可实现T+0，必要时还可以兑换实物。 ❶ 小安说定投 小安说定投丨为什么我没能定投茅台？ 小安说定投丨以基养基，解锁新技能！ 小安说定投丨今天来了个踢馆的！ 小安说定投丨开始一段基金定投有多难？ ❷ 绩优基金 10年了，这些基金让人挺“意外”！ 这组数据代表爱：11天，募集超38亿！ 幸福生活 可以不（嘻哈版火热发布） 福利贴 | 华安幸福生活Q&A（强势围观） @所有人，风劲浪急，锁定这只基！ 近一年涨幅26.06%，这是你的丝路基金！ ❸ 基金视点 藏金宝+微钱宝，华安基金电商实力再获权威认证！ 小安在现场 | 主动权益品牌受认可  华安基金荣获“2017年度基金管理公司金帆奖” 持续优秀，才是品牌 - 华安基金主动权益产品赢得信任 基金管理人公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。详情请认真阅读基金的基金合同、招募说明书和基金份额发售公告。投资有风险，文中观点不代表任何投资建议 Reward 长按二维码向我转账 受苹果公司新规定影响，微信 iOS 版的赞赏功能被关闭，可通过二维码转账支持公众号。 Scan QR Code via WeChat to follow Official Account