国资开始抢投新基建项目了

Original 吴梅梅 IT桔子

作者：吴梅梅编辑：Judy

2018 年底中央经济工作会议首次提出「新基建」概念，2020 年 4 月国家发改委首次明确新基建的范围。作为一项「自上而下」提出的国家政策，新基建的提出对市场具有重要的引导作用，因此近 2 年，新基建受到了越来越多的企业和资本的关注。

实际上，我们发现，国资在新基建方面的投资也是不遗余力，给市场起到了带头示范作用。据 IT 桔子数据，国资机构历年来独家投资的新基建事件至少有 167 起，估算涉及金额为 422 亿元，其中近 2 年的估算投资额就达到了 247 亿元。

本文将基于 IT 桔子数据库，从国有背景资本对新基建的投资出发，盘点那些活跃的国资投资方，以及看看北京、上海、合肥等典型地方政府在新基建的领域做了什么样的投资布局、花费了多少资金和力气。

这些国资背景机构投资新基建格外活跃

注：国资机构指地方政府、地方产业引导基金、母基金、央企/地方国企等具有国资背景的主体出资/参与/设立的机构、基金，或以其名义从事直接投资

根据 IT 桔子数据，在新基建领域排名前 10 的的活跃国资投资方包括国家中小企业发展基金、中国互联网投资基金、国投创业这类「国」字打头的投资基金，还有中科创星、招商局创投、招商局资本、元禾控股、金浦投资等地方国资参与的 VC 机构，以及像中关村发展集团、张江集团这样的地方国企以集团的名义直接投资新基建企业。

其中，最活跃的国资投资机构中科创星成立于 2014 年，由中科院西安光机所联合社会资本发起创办，专注于从事硬科技产业孵化+创业投资，目前基金管理规模超过 53 亿元，同时在西安、北京两地办公。据 IT 桔子数据，到目前中科创星在新基建领域共出手 57 次，在其所有公开投资事件的占比约为 1/4。其典型投资案例包括自动驾驶解决方案提供商驭势科技、边缘计算技术公司大禹智芯，以及九天微星、飞芯电子、中科微光、四维纵横数据等 49 家新基建企业。

招商局创投成立于 2015 年，是招商局集团旗下创投平台、母基金运作平台，截至 2021 年上半年，基金管理规模为 130 亿元人民币。除投资 GP 基金外，其公开的直投项目近百个，其中 38% 是新基建项目，包括智慧物流公司运去哪、企业场景数据服务商滴普科技、自动驾驶技术研发商 Momenta 魔门塔等。

元禾控股前身是 2001 年成立的中新苏州工业园区创业投资有限公司，公司实际控制人为江苏苏州工业园区管委会。2006 年苏州工业园区开始运作股权投资母基金，后在此基础上设立苏州创投集团，2012 年更名为元禾控股，管理近千亿元基金规模。据 IT 桔子数据，元禾控股的公开投资事件有 232 起，其中至少 15% 投向了新基建企业，典型包括人工智能企业思必驰、农业无人机研发公司极目机器人、计算平台速石科技、达观数据等。

国家中小企业发展基金成立于 2015 年，总规模 600 亿元，重点支持种子期、初创期成长型中小企业发展。据 IT 桔子数据，其在新基建领域出手 34 次，在其所有公开投资事件的占比为 20%，投资案例包括外骨骼机器人和康复机器人研发公司傅利叶智能、电子发票 SaaS 服务商百望云、数据与信息安全服务商赋乐科技，以及阿童木机器人等。

这些地方政府活跃在新基建投资的一线

背靠地方政府财政的国有资本既有充足的资金实力打底，又遵循着国家产业政策的指导，有着强烈的投资意愿，已经成为新基建领域不可忽视的一股投资力量。

北京是国内风险投资的高地，北京的国资在新基建领域的投资也不例外。北京地区涉及的国资投资方有多种：第一类是由央企/国企参与的，如中移国投创新、中国邮政的中邮资本、北汽旗下北汽产投、国家电力投资集团设立的国电投、首钢集团旗下的首钢基金等；第二类是国家科研院校参与的，如清华控股、中科院创投；第三类是北京各区国资委/管委会/金融公司领导参与的，如海淀国投、亦庄国投、中关村发展集团，以及昌平科技园旗下的昌发展。北京国资机构投资了中科虹霸、佰才邦、天智航、摄星科技、奇安信、蜂巢能源等新基建公司。

除北京外，目前包括上海、广州、深圳、苏州、南京、西安、合肥、成都、重庆等地方政府均涉足了新基建股权投资领域，这类活跃的投资主体大多设在当地的国有金融公司旗下，并且主要聚集在该城市的高新区。

地方政府在新基建领域的典型出手案例

从一些典型案例中可以看到，地方政府出手大方，在资金上对新基建项目给予大力支持。

2016 年 3 月，重庆市政府主导的重庆战略性新兴产业股权投资基金领投乐视云 10 亿元 A 轮融资，这是当时国内云计算产业中 A 轮融资金额最高的一笔。而此次投资的渊源在于 2015 年乐视表示将在重庆两江新区设立独立核算的乐视云公司，作为用于开展云计算与大数据相关公司的总部。

此次投资，一是促进乐视云总部落户重庆；二是重庆方面表示希望推进乐视云公司与重庆广电集团开展业务合作，实现「三网」融合创新。只可惜，2017 年 6 月乐视云便停止了服务，之后乐视集团崩盘带来一系列连锁反应，不知这笔投资是否能追回或退还。

2016 年 5 月，常州政府产业基金参与了刚成立不久的理想汽车的 A 轮融资。投资后，理想汽车便筹划在常州建造车工厂，到 2019 年 11 月常州基地开始量产，理想 ONE 正式下线。常州基地设计的年产能约 10 万辆。日前理想汽车已宣布在北京顺义开建新的工厂。

2020 年 4 月，合肥市政府以 70 亿元战略投资已经在美股上市的蔚来汽车项目。这笔投资对当时已经捉襟见肘的蔚来汽车而言是「雪中送炭」——李斌曾透露，蔚来此前已经和 18 个城市进行过投资谈判，但是都没有取得太好的效果。而合肥市政府在经过市场调研、调查论证后决定投资蔚来。同时，合肥还向李斌承诺，会把在投资蔚来股权上的收益用于整个智能电动汽车产业的发展，通过建立智能汽车产业集群的方式，支持整个产业的发展。

最终当投资宣布时，蔚来中国总部落户合肥。

目前蔚来汽车的美股市值达到了 665 亿美元，在投资蔚来上，合肥市政府狠狠赚了一笔。可以说，合肥市政府在投资蔚来这个案子上给全国做出了标杆性的示范，体现政府对新基建产业支持的决心。

历史总是惊人地相似，到 2021 年 6 月，宝能集团与广州开发区签约战略合作协议，条款之一便是将旗下宝能新能源汽车集团有限公司的总部落户广州开发区，同时宝能新能源汽车集团获得广州开发区国企 120 亿元战略投资。

政府对外投资重要目的是招商引资，吸引规模巨大的上市公司将总部落户到当地，或者在当地建造工厂，因而投资金额往往很大，而其所带来的的战略意义也很重大。还有一种轻量型投资，是投资那些符合产业政策和市场发展趋势，同时能够提供「便民」服务的新基建企业，比如中关村海淀园创业中心在 2017 年 10 月参投电动车共享充电服务运营商小绿人的 A+轮融资。海淀科技园投资致力于为城市居民提供安全的户外充电解决方案的小绿人有一定的社会效应。此外该公司近两年还获得了腾讯连续两轮的投资。

在新基建和整个创投环境里，相比市场化的风投机构，国资机构仍是少数。尤其是一些非市场化的国资机构，他们对投资对项目有颇多的限制，比如要求投资当地的企业有最低比例限制。但是，国资对产业尤其是新基建产业的投资引导作用不可小觑，其发展作用是值得肯定的。同时还需要防范因投资产生的腐败、国有资产流失等问题，避免「武汉弘芯」事故重演。