当一笔超 10 亿元融资达成，最开心的当然是这些人啦——FA 月人均产值可达 300 万

作者：冬雪  编辑：Judy

来源：IT桔子

在一级市场的股权投资交易中，我们将单笔投融资金额超 10 亿元称为「超大额交易」。

据 IT 桔子统计，2021 年中国一级市场超大额交易发生近 400 起，其中有 FA 参与的合计 77 起，渗透率近 20%。

一般而言，融资对企业来说是拿到来自 VC/PE 的资金，同时支付佣金给 FA，这便是 FA 的主要收益方式。以 10 亿交易额为例，如果按照 3 个点的交易佣金，每笔超大额交易的财顾费收入最低 3000 万。假设该项目由 5 个人为期 2 个月完成，则月人均产值最少 300 万。

本文以 2014 年-2021 年之间，在中国一级市场促成超大额交易的 FA 为研究对象，分析 FA 市场谁在频频促成超大额交易、FA 在超大额交易中牵动资方情况以及每年促成超大额交易 FA 的变动情况。

本文节选自 IT 桔子即将发布的《2022 年中国一级市场融资顾问（FA）分析报告》。

据 IT 桔子统计，华兴资本是 2014 年-2021 年促成超大额交易最多的 FA，合计达 80 起，平均每年可促成 10 起超 10 亿元交易。

排在华兴资本之后，促成超大额交易较多的为泰合资本，但其与第一名差距较明显——8 年合计促成 28 起，平均每年 3 起左右。

泰合资本之后易凯资本、光源资本、汉能投资，这几家在近 8 年促成超大额交易均集中在 20 起。

之后为高鹄资本，8 年促成超大额交易 14 起。

指数资本、腾达资本、凡卓资本、投中资本位列第 6 到第 10，促成高额交易数均在 6 到 10 起。

华兴资本 2014 年-2021 年以成功撮合 80 起超大额交易事件位居榜首。

据统计，华兴这 80 起交易涉及到医药电商、汽车交通、电商零售、物流、企业服务等不同领域，合计促成融资金额 2979 亿元，牵动资方 282 个。

2016 年滴滴出行完成 45 亿美元 F 轮融资，华兴资本担任财务顾问，此为华兴资本 8 年间撮合的融资金额的 TOP1 事件；2021 年华兴资本撮合的当年融资金额 TOP1 事件为促成消费品数字供应链服务平台行云集团完成 6 亿美元 C+轮融资。

泰合资本 8 年合计促成超大额交易事件 28 起，涵盖汽车交通、物流、教育、文娱传媒行业，融资交易金额 757 亿，牵动资方 115 个。

2020 年作业帮完成 16 亿美元 E+轮融资，阿里巴巴、Tiger 老虎基金-中国、红杉资本中国、软银愿景基金、方源资本为此轮融资投资方，泰合资本是此轮融资财务顾问，同时这也是泰合资本 8 年间撮合的融资金额 TOP1 事件。

2016 年易凯资本促成乐视体育 80 亿元 B 轮融资，另外易凯资本还是苏宁易购 53.35 亿战略融资、ofo 小黄车 7 亿美元 E 轮融资及第四范式 D 轮 7 亿美元融资的财务顾问，此外，文和友餐厅、未来医生等的超大额融资轮次中也有易凯资本担任财务顾问。易凯资本合计促成 25 家企业 26 起超大额融资事件，牵动资方 150 个。

光源资本在 2014 年-2021 年 8 年时间合计促成超大额交易 25 起，涉及汽车交通、文娱传媒、先进制造、电商零售等多行业。

2020 年威马汽车完成 100 亿 D 轮融资，光源资本担任财务顾问。此笔交易是光源资本 8 年促成融资金额最高的事件。而在 2017 年威马汽车的 10 亿美元 B 轮融资，光源资本同样也是其财务顾问，此笔融资金额是光源资本促成融资金额第 2。另外，光源资本也是威马汽车 C 轮和 D+轮的财务顾问。

汉能投资 8 年撮合 19 起大额交易，2016 年百世物流获 7.6 亿美元战略投资，CPE 源峰、菜鸟网络、软银中国资本为投资方，汉能投资担任财务顾问，这也是汉能投资在这 8 年里撮合金额最高事件。

2018 年阿里巴巴以 95 亿美元并购饿了么是高鹄资本 2014 年到 2021 年最高融资额交易，高鹄资本 8 年间促成 14 起大额交易。

排在高鹄资本之后，促成大额交易最多的分别为指数资本、腾达资本、凡卓资本和投中资本，撮合成大额交易数，分别为 9 起、8 起、7 起和 6 起。

2014 年-2021 年 8 年时间里，每年都有超大额交易发生，促成超大额交易的 FA 榜单也在一年年发生变化。但华兴资本几乎一直排在历年榜首，且在多个年份中与第二名拉开较大差距。

2014 年仅有华兴资本和青桐资本撮合成超大额融资交易，当年华兴资本撮合成有信二手车 2.6 亿美元 B 轮融资、京东 2.14 亿美元 F 轮融资、赶集网 2 亿美元 E 轮融资和乐居 1.8 亿美元 F 轮融资；青铜资本则帮助百世物流在 2014 年获数亿美元 E 轮融资。

2015 年撮合大额交易的 FA 增加至 6 家，华兴资本以撮合 8 起位居第一。2015 年滴滴出行完成 20 亿美元 F 轮融资，华兴资本担任独家财务顾问，这也是华兴 2015 年撮合交易事件金额的 TOP1；

汉能投资 2015 年撮合大额交易事件 4 起，其中交易事件 TOP1 为饿了么星选 2.5 亿美元战略融资，汉能资本同时也作为参投方参与其中。

另外，2015 年易凯资本、泰合资本均撮合 2 起大额交易事件，以太资本和新天资本则均为 1 起。

2016 年撮合大额交易 FA 较 2015 年稍有减少，为 5 家，华兴资本依然保持第一，撮合 5 起。汉能投资撮合数与其 2015 年持平。其他 3 家分别是易凯资本撮合 3 起，泰合资本 2 起，新天资本 1 起。

2017 年撮合大额交易 FA 增加至 10 家，华兴资本撮合 6 起，位列第一，在摩拜单车 6 亿美元 E 轮融资、优信二手车 5 亿美元 D 轮融资等交易中，华兴资本均担任独家财务顾问；

光源资本是自 2014 年创立起，首次出现在撮合大额交易名单中，且一跃为第二，撮合事件 5 起，威马汽车 10 亿美元 B 轮融资、哈啰出行及快手的 3.5 亿美元融资等均是光源资本担任 FA；

易凯资本 2017 年撮合大额交易 3 起，除此 2017 年其他促成大额交易 FA 促成事件均为 1 起或 2 起。

2018 年撮合超大额交易的 FA 数量又有大幅提升，达到 18 家。华兴以 18 起超大额交易依旧位于榜首，当年美团并购摩拜单车、高瓴等投资京东物流、商汤科技、每日优鲜、新潮传媒、联易融等获得融资事件的背后均有华兴资本身影；

2018 年泰合资本撮合超大额交易 6 起，光源资本则是 5 起，汉能投资和高鹄资本为 4 起，易凯资本为 3 起，其他则为 1 起或 2 起。

相较于 2018 年的鼎盛，2019 年和 2020 年促成大额交易的 FA 明显减少，分别为 10 家和 14 家，2021 年则实现翻倍增长，达到 29 家。

2021 年易凯资本促成超大额交易 11 起，包括第四范式 D 轮融资、文和友餐厅数十亿 B 轮融资、丰巢科技 4 亿美元战略融资、海吉亚医疗并购永鼎医院等；

华兴资本促成超大额交易 9 起，如行云集团 6 亿美元 C+轮融资，威高介入数十亿 A 轮融资，小度科技数亿美元 B 轮融资等；

指数资本 2021 年撮合大额交易 7 家，分别为哪吒汽车 D 轮 40 亿融资、Patpat 的 D 轮和 D+轮融资、圆心科技 E 轮和 F 轮融资、智慧芽 3 亿美元 E 轮融资、云学堂 1.9 亿美元 E+轮融资。

除此，2021 年撮合超大额交易的 FA 还有光源资本、高鹄资本、投中资本等。

马太效应愈发显著的创投市场，超高额的单轮交易数量也在不断增长，而这背后 FA 的参与度也逐渐提高，从 2014 年的参与 2 起，到 2021 年的促成 77 起；

从 2 家参与，到 29 家榜上有名，FA 市场正在走向成熟和多样。但仍要看到的是，交易金额 TOP 级事件背后的 FA 依然是头部机构。

据 IT 桔子统计，2014 年-2021 年交易金额 TOP10 融资事件中，华兴资本一家 FA 就参与其中 6 起，由此，在资源和积累做底的 FA 行业，弯道超车似乎也并没有那么容易。

本文节选自《2022 年中国一级市场融资顾问（FA）分析报告》，报告不日将在 IT 桔子公众号发布，欢迎感兴趣的读者持续关注。

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