撑不住了，韩国加息！中国跟还是不跟？
密金融官网：www.zmjinrong.com 公众号:tanko_zhou
版权：来源 FX168 ID:fx168caijing
韩国6年来首加息！撑不住了！新任美联储要收割全球，只剩几天时间了，其他国家跟还是不跟？
韩国加息了！
周四（11月30日），韩国央行宣布将基准利率从1.25%上调至1.50%，成为第一个在美国压力下加息的亚洲国家。
从月初韩国央行暗示加息以来，韩元兑美元已经上涨了3.3%，消息公布后韩元兑美元略微下跌，韩国国债走高。
来源：investing.com
韩国加息的经济原因
自从2015年12月美联储开始加息之后，各国央行对加息与否的讨论就不断出现，确实，加与不加的问题是一个两难选择：
如果不跟，随着两地利差的进一步加大，势必再度面临资本外流和货币剧烈波动的风险。利差的走宽将提高贷款偿还的成本，给国家汇率构成压力。
如果跟进，私营部门的大量债务也有触发一连串违约事件的风险。何况，在欧洲和日本QE仍在继续的背景下，其实仍有资本流入来维持充裕的流动性。
那么，韩国加息的底气从哪来呢？
韩国第三季国内生产总值(GDP)增速为逾七年来最快，因出口强劲抵消了消费疲弱的影响，强化韩国加息的理据。
韩国过去10年GDP增长率（来源：tradingeconomics.com）
上月出炉的数据显示，韩国第三季GDP经季调后较前季增长1.4%，增速为逾七年来最快，并远超预期。
Meritz Securities的分析师Stephen Lee说：“第三季GDP意外向好，让韩国央行非常有理由在11月升息。”
韩国过去10年出口额（来源：tradingeconomics.com）
受益于智能手机、显示面板和电脑芯片出口以及政府支出增加的提振，韩国11月出口料较上年同期增加10.1%，再度录得强劲的月度表现。
而且，韩国的石油制品销售畅旺，11月进口可能同比增长13.7%。韩国10月工业生产料增长0.2%，9月时为小幅增加0.1%。
来源：Bloomberg
当前，韩国央行的货币前景已变得更加鹰派，韩国央行预计，2018年韩国经济料增长2.9%，并预计现在到2018年底韩国央行将加息三次。
全球加息潮来临
随着美联储12月加息的临近，无论是耶伦还是下届美联储主席鲍威尔都表态称，美国经济增长基本符合预期，具备加息条件。
FOMC加息预期点阵图显示，美联储预计会在2018年还会完成3次加息，将利率提升至2.25%。
过去5年美国利率（来源：tradingeconomics.com）
甚至有金融机构调高了加息预期。11月3日，摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli报告中称，与FOMC今年9月份预测的三次不同，该委员会2018年可能加息四次。
美国商务部周三（11月29日）公布数据显示，美国三季度实际GDP年化季环比终值3.3%，为三年以来新高，高于预期3.2%和初值3%。
美国商务部表示，实际GDP增速的提高，反映了个人消费支出、私人库存投资，非住宅固定投资等的增长。该数据也表明，美国的加息基础会更加扎实，加息的概率会更高。
美国过去10年GDP增长率（来源：tradingeconomics.com）
于是，越多的央行坐不住了。
据日本每日新闻报导，日本央行审议委员铃木人司称，有讨论微调央行收益率曲线控制(YCC)政策的空间，暗示该日本可能在通胀达到目标之前就上调利率。
此外，铃木人司在接受日本时事新闻社采访时称，日本央行未来可能放慢上市交易基金(ETF)的购买速度，或改变购买方式。
他的讲话是迄今有关日本央行可能在通胀率达到2%的目标之前就加息的最强烈信号，提前加息是为了缓解多年超低利率对银行利润率的冲击。
有趣的是，韩国的此次加息也没有达到2%的通胀目标（本月通胀1.8%），这也是给了日本加息的一个有力佐证。
（来源：tradingeconomics.com）
英国央行也在加大动作，野村证券(Nomura)发布的汇市分析报告中称，英国央行明年将加息两次。
道明证券等机构预计，澳大利亚央行明年加息几率上升，并预计到2018年5月澳央行才会在现有基础上加息25个基点。
中国可能在明年下半年加息
11月29日，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强博士（Robin Xing）现身北京，就中国最新经济走势进行了交流。
对于央行货币政策走向，邢自强称，在通胀回升、资管新规冲击消化后，中国央行才可能考虑利率的提升，“预计中国2018年下半年和2019年上半年会各加一次。”
从外部因素看，市场预期美联储从今年12月到2019年总计有6次加息，即加息150个基点。因此从利差角度考虑，中国央行也会在明年下半年考虑加息。
中国过去10年利率（来源：tradingeconomics.com）
伴随去杠杆去产能及防范风险力度的加大，过去四、五年中国经济基本面的改善，减缓了经济下滑的幅度，明年中国经济不会出现更大下滑或出现硬着陆。
尤其是供给侧改革逐渐从上游行业进一步扩展到下游的汽车、新能源、化工等领域，使得明年底整体产能利用率可能回升到80%，到2019年回升到82%。
随着全球经济的同步复苏给中国出口起到极大的提振作用，今年出口对经济大概有0.2-0.3的正贡献，预计2018年也会保持在这样的水平。
摩根士丹利 (MS.N) 预测，名义GDP增长依然会保持相对较高的水平，明年中国国内生产总值（GDP）同比增长6.5%左右。
过去5年中国通货膨胀率（来源：tradingeconomics.com）
由於供给侧改革的进度和力度超过市场预期，而且通胀改善的情况从上游传导到中下游的迹象越发明显。
邢自强称，明年CPI涨幅会回升到接近2.5%，其中主要的带动因素还是受核心CPI影响；食品价格也不会有太大波动，因为毕竟基数较低，再重现2017年前几个季度食品价格下跌的可能性很低。明年通胀情况依然比较健康。
随着明年通胀的逐步回升，中国央行可能会考虑一次利率的提升，他预计明年下半年中国会有一次加息。
从各种消息来看，加息潮正在来临，明年将是加息集中爆发的一年，各国的央行你方唱罢我登场，会非常热闹。
随着加息潮来临的还有外汇市场的波动增大，明年的外汇市场的交易机会将比今年更多，或许丰收的时节真的到了!
【版权声明：本平台致力于寻找金融行业至关重要的文章，以提高全民金融意识，促进金融交流，如涉及文章版权问题，请及时联系我们，我们会及时删除或附上稿费。联系方式：13751745460 微信号：zmjinrong】
@正版图书，低至六折！点击“阅读原文”，进入”密融书社“@