【FICC工作笔记】2017年10月10日星期二
文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：统计局局长宁吉喆：中国今年将按时实现去产能目标。去产能不会影响经济增长。中国今年可能取得比目标6.5%更好的经济增长。定向降准旨在帮助中小企业。产业结构方面，在农业基础得到加强的同时，工业水平上升，服务业成为最大的产业。
经济数据：IMF上调2017年和2018年全球GDP增速预期，因中国和美国前景改善。预计2017年和2018年全球GDP分别增长3.6%、3.7%，此前预期增长3.5%和3.6%。上调中国2017年GDP增速预期至6.8%，此前预期6.7%；上调2018年预期至6.5%，此前预期6.4%。上调美国2017年GDP增速预期至2.2%，此前预期2.1%；上调2018年预期至2.3%，此前预期2.1%。上调欧元区2017年GDP增速预期至2.1%，此前预期1.9%；上调2018年预期至1.9%，此前预期1.7%。预计日本2017年和2018年GDP分别增长1.5%和0.7%，较此前预期的1.3%和0.6%上调。
【资金面】
周二央行重启公开市场操作，开展7 天逆回购400亿，逆回购到期400亿，当日无投放与回笼。早盘资金面依然较为紧张，机构融出谨慎，十点过后，大行开始增加隔夜及7天资金供给，资金面紧张情绪有所缓解。午后，市场流动性进一步转松，众机构纷纷得以平盘。截止收盘，隔夜银行间质押回购加权利率 2.9068%，较昨日下行 5.67bp，7 天回购利率 3.8366%，较昨日上行 33.93bp。回购成交总量大幅上升，成交总量25534.56 亿元。
【一级市场】
周二发行1/3/5/7/10年期国开债，发行利率分别为3.79%、4.22%、4.22%、4.32%、4.19%，发行倍数分别为3.71倍、3.12倍、2.85倍、2.90倍、2.28倍。与节前同期限品种相比，各期限发行利率整体上行3-4BP，比市场预期低1-2BP，投资情绪较昨天有所改善。
信用一级方面，17云内动力CP001；17浙能源SCP005边际4.6%，发行人希望不超过4.4%；17城发投CP001 目前边际5.0% ；17鲁晨鸣SCP008边际6%，企业预期5.5%；17金地SCP001发在票面4.75% ；17乐普MTN001最终票面发在5.35%
公司债/企业债方面，周二公司债发行17方正证券次级债，3年，联合信用AAA/AA+，5.7%；发行17首创证券小公募，3+2年，东方金诚AA/AA，发行结果待定；发行17招商证券非公开，270天，中诚信证券AAA/A-1，发行结果待定；发行17精功集团非公开，2+2+1年，鹏元资信AA/AA+，发行结果待定；周一发行的17广汇汽车小公募，2+1年，联合信用AA/AA+，广汇汽车服务股份有限公司担保，7.48%。
【二级市场】
今日利率债收益率整体小幅波动。早盘国开行续发1、3、5、7、10年期，招标利率与前日市场收益率相比波动不大。截止日终，国债、国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线整体小幅波动1BP附近。具体来看，国债曲线3年期170016带动曲线对应期限稳定在3.59%；5年期170014带动曲线对应期限稳定在3.64%；7年期170020带动曲线对应期限稳定在3.7%；10年期170018带动曲线对应期限稳定在3.65%；30年期170015带动曲线对应期限上行1BP至4.25%。国开债曲线整体波动不大，3年期170209带动曲线对应期限上行1BP至4.28%；5年期170206带动曲线对应期限稳定在4.29%；10年期170215带动曲线对应期限稳定在4.22%。农发行债曲线整体小幅波动，3年期170411带动曲线对应期限上行2BP至4.29%；10年期170415带动曲线对应期限稳定在4.35%。进出口行债曲线整体小幅波动，3年期170310带动曲线对应期限上行1BP至4.3%；5年期170309带动曲线对应期限上行1BP至4.36%。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线保持平稳；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端保持平稳，长端平均上涨2个点。
今日中短期票据收益率有所上行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率上行3BP至4.31%，6M期限收益率稳定于4.43%，1年期收益率上行3BP至4.55%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率上行2BP至4.64%，5年期收益率上行1BP至4.75%。城投债曲线整体小幅上行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）1M期限上行1BP至4.34%，3Y稳定在4.73%，5Y上行1BP至4.82%的水平。中债城投债收益率曲线（AA）2年期上行1BP至4.95%，5年期上行3BP至5.29%的水平。
【理财产品】
今日起发行的理财产品共507支，保本型产104支，非保本型产品403支，预期收益4以上的331支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.83，全国性股份制银行3个月：4.88，城商行3个月：4.78，外资行3个月：4.05。
【外汇市场】
周二，受技术层面美元多头获利了结的影响，美元指数突降，刷新三个交易日低点，多数非美货币多数走强；人民币兑美元即期收盘劲升424点一举突破6.59关口，单日涨幅达到0.64%。中国央行行长周小川日前接受财经网专访表示，中国对外开放需要继续向前推进，金融机构市场准入和金融市场开放的步伐可以迈得更大些。10月10日，人民币兑美元今日中间价上涨220个基点，开于6.6273；人民币兑美元即期闭市时报6.5861，较上一交易日大幅上涨424个基点；截至北京时间18点，美元指数报于93.29，较前一收盘价下跌0.47%；欧元兑美元上涨0.53%，报1.1802；英镑兑美元上涨0.44%，报1.3200；美元兑日元下跌0.27%，报112.38；澳元兑美元上涨0.49%，报0.7791。（完）
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