【FICC工作笔记】2018年2月26日星期一
文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件与经济数据】
重要事件:
1.外管局：我国跨境资金双向流动、总体平衡的发展趋势已初步形成。国内外环境将使得人民币汇率双向波动成为常态，并且总体能够在合理均衡水平上保持基本稳定。
2.人社部副部长张义珍表示，2017年，16-59岁劳动年龄人口一直在9亿以上，预计2035年之前都会保持在8亿以上的水平。他指出，就2018年来说，劳动力的供给还是比较高位的状态，需在城镇就业的新成长劳动力在1500万以上，高校毕业生2018年就有820万人，相对来讲总量持续高位运行。
经济数据:
外管局：2018年1月，银行结售汇逆差56亿元人民币（去年12月为顺差395亿元人民币）。
1月，银行代客结售汇顺差149亿元人民币（去年12月为顺差445亿元人民币）。
【资金面】
周一央行进行了1000亿、300亿以及200亿的7天、28天、63天逆回购，当天无逆回购到期，净投放1500亿。资金面在央行的投放下维持宽松的水平，受非银上班的影响，回购利率有所走高。早盘，隔夜加权融出大量，需求迅速得到满足，并有少量减点融出；午盘，资金面持续宽松，隔夜供给充足，但7天资金需求较为火热，买盘堆积；至尾盘，市场回归均衡。截止收盘，隔夜银行间质押式回购加权利率2.6069%，较昨日上行8.68bp，7天回购加权利率3.323%，较昨日上行42.68bp。
【一级市场】
今天下午发行1、3、5、7、10年期农发债，发行利率分别为4.00%、4.65%、4.75%、4.90%和4.96%，全场倍数分别为3.47、3.07、2.64、3.91和3.52。
信用一级方面，18皇氏MTN001，直接出了发行票面7.0%；18福清国资MTN001作为中票，机构参与热情较高，此城投认可度较高。18南京新港MTN001的永续中票，仍在收量中。
公司债/企业债方面，周一无发行。
【二级市场】
今日利率债收益率整体下行。今日午后农发债续发1、3、5、7、10年期，招标利率整体下行。截止日终，SKY除个别期限外整体下行在2-6BP；国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线整体下行2-6BP。具体来看，SKY_3M稳定在3.19%；SKY_1Y受180003带动下行7BP至3.31%；SKY_3Y受180002带动下行6BP至3.54%；SKY_5Y受180001带动下行3BP至3.78%；SKY_7Y受170027带动下行2BP至3.84%；SKY_10Y受180004带动下行2BP至3.85%；30年期国债收益率受170022带动下行2BP至4.27%。国开债曲线整体下行，5年期170212带动下行5BP至4.81%，10年期180205带动下行5BP至4.84%。农发行债曲线整体下行，10年期受170415带动下行5BP至5.02%。进出口行债曲线整体下行，3年期受180302带动下行2BP至4.72%。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均下跌7个点，长端平均下跌7个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均下跌2个点，长端平均下跌4个点。
今日中短期票据曲线收益率整体下行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率下行1BP至4.61%，6M期限收益率稳定于4.75%，1年期收益率下行1BP至4.94%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率下行1BP至5.25%，5年期收益率下行2BP至5.36%。城投债曲线收益率整体小幅下行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）0.08Y下行4BP至3.89%，3Y下行1BP至5.32%，5Y下行2BP至5.47%。中债城投债收益率曲线（AA）2年期下行4BP至5.58%。
【理财产品】
今日起发行的理财产品共352支，保本型产89支，非保本型产品263支，预期收益4以上的231支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：5.33，全国性股份制银行3个月：5.10，城商行3个月：5.01，外资行3个月：4.00。
【外汇市场】
周一，美元指数受阻于90重要整数关口，鲍威尔将于本周二在众议院金融服务委员会，就美联储的半年度货币政策报告和经济形势发表证词，这也是美联储主席鲍威尔首次国会作证之前，投资者心态偏谨慎；英镑兑美元大幅上涨，多头情绪高涨；人民币兑美元即期汇率放量收涨310点，创2月9日以来的新高，短期可能仍会参照美指波动。2月26日，人民币兑美元今日中间价上行104个基点，达到6.3378；人民币兑美元即期闭市时报6.307，较上一交易日上行310个基点；截至北京时间18点，美元指数报于89.55，较前一收盘价下跌0.41%；欧元兑美元上行0.39%，报1.2343；英镑兑美元上行0.64%，报1.4061；美元兑日元下行0.27%，报106.6；澳元兑美元上行0.40%，报0.7874。（完）
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