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【FICC工作笔记】2018年3月8日星期四

2018-03-09 固定收益研究小组 金融读书会

编者语:

【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理,从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读,旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

 

/巴曙松研究团队固定收益研究小组(杨倞、高扬、孙娴等)

【重要事件与经济数据】

 

重要事件:深交所总经理王建军表示,“独角兽”企业的界定没有精确的标准,需要从规则、市场准备、投资者适应等方面做准备,这需要一个调整的过程,需根据市场情况来决定规则推进速度。对于回归A股的境外上市企业,可能会采取CDR(中国存托凭证)的方式,交易所已经研究了很长时间,今年基本具备了推出的条件。

 

经济数据:1.中国2月份对美国贸易顺差209.6亿美元,1月为218.95亿美元。中国2月对美国出口约317亿美元,自美国进口约108亿美元。1-2月累计,中国对美国出口同比增长26.6%至694亿美元,自美国进口同比增长12%至265亿美元。2.中国2月贸易帐(按人民币计) 2248.8亿,预期 -689亿,前值 1358亿,修正为1373.3亿。


【资金面】


周四,人民银行公告,今日不进行公开市场操作,当日无逆回购到期1000亿,资金净回笼1000亿。市场资金面比较宽松,早盘大行、股份制银行和规模较大的城商农商积极融出,中小银行和非银机构的7-21天左右的月内到期资金也有一定供给,价格适中。部分机构开始询量跨季资金,供应较少,价格较高。午后隔夜相对平衡,尾盘有部分机构补头寸。

 

【一级市场】

 

今天上午发行3、5年期进出口行债共计100亿元,发行利率分别为4.64%、4.72%,投标倍数为2.6倍、3.08倍,其中5年期略低于预期。今天下午发行91天贴现国开债和5、7、10年期国开债共计250亿元,发行利率分别为2.84%、4.7%、4.84%、4.75%,投标倍数为4.6倍、2.99倍、3.45倍、3.24倍。5、7年期较上一期发行的同类券种低2-3bp。

 

信用一级方面,18华润置地MTN001,边际5.43%。18常熟发投MTN001,边际6.37%,发行人预期6.2%左右;18悦达SCP002,目前边际6.28%,发行人预期6%以下;18北方铜业MTN001第二轮边际6.00%,18平安租赁SCP002区间4.5-5.1开上限收量;18康富租赁SCP001上限收量;18怡亚通SCP001上限收量;18津旅游SCP001提高上限收量7.0%。18威海国资SCP001,边际6.0%。18中航租赁SCP当前边际5.5%。

 

公司债/企业债方面,周四公司债发行18深圳香江控股小公募,2+2年,联合信用AA/AA,7.9%;发行18山东钢铁集团非公开,1+1+1年,中诚信国际AAA/AAA,6.6%;发行18天津宝星工贸非公开,3+2年,鹏元资信AA,7.15%;发行18绿城地产小公募,3+2年/5+2年,中诚信证券AAA/AAA,发行结果待定;发行18复星高科小公募,3+2年,大公国际AAA/AAA,发行结果待定;发行18新天绿色能源可续期小公募,3+N年,中诚信证券AA+/AAA,河北建投投资集团有限责任公司担保,发行结果待定;发行18九通基业非公开,2+2+1年,中诚信证券AA+/AAA,华夏幸福基业股份有限公司担保,发行结果待定;周三发行的18上海浦东路桥小公募,2+2年,新世纪AA+/AA+ ,5.57%;发行18重庆协信远创非公开,2+1年,联合信用AA/AA,7.5%。

 

【二级市场】

 

今日利率债收益率整体小幅波动。今日早盘进出口行债续发3、5年期,招标利率整体下行;午后国开债新发3个月期,续发5、7、10年期,招标利率涨跌互现。截止日终,除个别期限外,SKY整体波动3BP以内;国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动5BP以内。具体来看,SKY_1Y受180003带动上行1BP至3.27%;SKY_5Y受180001带动稳定在3.72%;SKY_10Y受180004带动稳定在3.82%。国开债曲线整体小幅波动,5年期170212带动稳定在4.8%,10年期180205带动下行1BP至4.79%。农发行债曲线整体小幅下行,10年期受170415带动下行2BP至4.92%。进出口行债曲线整体小幅波动,3年期受180302带动下行1BP至4.69%

 

利率互换方面,挂钩7天REPO互换曲线保持平稳;挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均上涨1个点,长端保持平稳。

 

今日中短期票据曲线收益率小幅波动。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA)3M期限收益率上行3BP至4.71%,6M期限收益率下行2BP至4.78%,1年期收益率稳定于4.99%,3年期收益率上行1BP至5.21%,5年期收益率下行2BP至5.26%。中债城投债曲线收益率涨跌互现。具体来看,中债城投债收益率曲线(AAA)3M期限收益率上行3BP至4.83%,3年期限收益率稳定于5.27%,5年期收益率下行1BP至5.36%。

 

 【理财产品】

 

今日起发行的理财产品共587支,保本型产216支,非保本型产品371支,预期收益4以上的414支。银行理财产品最新预期收益率:国有控股银行3个月:5.02,全国性股份制银行3个月:5.19,城商行3个月:4.99,外资行3个月:4.00。

 

【外汇市场】

 

周四,据美国官员透露,特朗普愿意有条件豁免包括墨西哥和加拿大在内的国家的钢铝特别关税,市场忧虑有所缓解;美元指数日内反弹,其他非美货币震荡下跌。3月8日,人民币兑美元今日中间价上行55个基点,达到6.3239;人民币兑美元即期闭市时报6.3321,较上一交易日下行92个基点;截至北京时间18点,美元指数报于89.77,较前一收盘价上行0.19%;欧元兑美元下行0.23%,报1.2382;英镑兑美元下行0.24%,报1.3863;美元兑日元上行0.02%,报106.09;澳元兑美元下行0.35%,报0.7798。


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