没想到，万达也有“被收购”的一天...
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7月10日早上，万达集团在其官网上发布公告称，已与融创签订转让协议，把其旗下13个文旅项目及76个酒店转予融创，总作价631.7亿元。具体协议如下：
对于交易完成后文旅项目的运营，万达商业与融创签订了“四个不变”条件。具体看，
品牌不变，项目持有物业仍使用“万达文化旅游城”品牌；
规划内容不变，项目仍按照政府批准的规划、内容进行开发建设；
项目建设不变，项目持有物业的设计、建造、质量，仍由万达实施管控；
运营管理不变，项目运营管理仍由万达公司负责。
这也就意味着，一旦上述交易完成，虽然文旅城还是烙刻着“万达”字样，但其背后实际掌舵者已然换成了融创董事长孙宏斌。
此外，按照协议，融创还将以以335.95亿元收购万达商业旗下北京万达嘉华、武汉万达瑞华等76个酒店。
据不完全统计，截至目前，万达旗下包括海内外共有116家酒店，形成万达瑞华、文华、嘉华及锦华酒店等四大品牌，范围涉及亚洲、大洋洲、欧洲、北美洲等，其中自营酒店有55家，外管酒店38家，未开业酒店18家，海外（预计2018年、2019年开业）5家。
另外，还有位于大洋洲的悉尼万达文华酒店、黄金海岸万达文华酒店；欧洲的伦敦万达文华酒店，以及北美洲的芝加哥万达文华酒店、洛杉矶万达文华酒店。均将于2018、2019年开业。
除去外管的38个酒店，自营、未开业及海外项目共计78个，可以说，王健林于此次交易中几乎把酒店都卖完了。
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王健林曾说过：“旅游是最好的投资”。而文化旅游作为万达转型的核心，去年王健林还以万达城“叫板”迪士尼，如今为何转身就卖掉呢？
万达集团董事长王健林表示，向融创转让资产能大幅降低万达商业的负债，并进一步实现轻资产化运营。这次回收资金全部用于还贷，万达商业计划今年内，清偿绝大部分银行贷款。
文化旅游地产的特点是投入大，资金占用长，现金流较差；虽然土地储备多，但也为其带来了沉重的财务压力。虽然近几年万达发力文旅项目，但有业内人士指出，“万达模式”仍旧没有改变。万达文旅单个项目建筑面积约达 70 至 500 万平方米，开发规模大，抗风险能力强，购物中心租赁情况较好，但销售物业去化偏慢。加上万达私有化后募集资金的困难，因此，不到迫不得已万达应该是不会卖掉的。
那么，酒店和文旅项目卖出之后，万达还剩下什么？
其实，对于在商业、文化、网络科技、金融都有所涉及的万达而言，此次卖出的13个文旅项目及76个酒店，也只是其众多产业中的一部分。
万达商业
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据万达方面披露，2017年上半年万达商业收入735亿元，同比增加14.2%；其中租金收入116.9亿元，同比增加34.3%。上半年万达商业总客流14.6亿人次，同比增加31.9%。除了利润结构得到优化外，万达商业“去地产化”的另一关键模式则是轻资产输出。
据万达官网显示，万达持有物业面积3387万平方米，在全国已开业万达广场有203座，范围遍及北京、湖南、江西、贵州、天津、安徽、湖北、重庆、上海、山东等20多个省市。
而今年上半年万达新发展项目28个，万达广场26个，万达城2个。其中，万达广场全部为轻资产项目，其中投资类轻资产项目14个，合作类轻资产项目12个。
如此看来，在万达广场成功实现“轻资产”盈利模式后，王健林此次将文旅城项目卖给融创后，似乎有意找到文旅城独属的“轻资产”路线。
万达文化产业
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自诩为“全国最大文化企业”的万达，其文化产业部分今年上半年收入308亿元，同比增加5.9%（剔除万达旅业因素，同比增加31%）。且涵盖影视产业、主题娱乐、儿童娱乐、体育产业、文旅规划院、圣汐游艇、字画收藏等方面。
万达影视产业
包括万达影视、万达院线、美国AMC、美国卡麦克院线、欧洲欧典院线、北欧院线集团、澳大利亚HOYTS院线、五洲发行、青岛东方影都、传奇影业等部分。
主题娱乐：
包括武汉中央文化区、长白山国际度假区、西双版纳国际度假区等十几个项目。
儿童娱乐部分：
万达拥有宝贝王乐园和宝贝王早教俱乐部两大品牌，形成 以IP为核心的儿童娱乐消费全产业链。目前已在全国开业115家店，计划到2020年开业800家店。
体育产业方面
万达是在全球超过20个国家运营足球、冰雪、自行车、篮球、铁人三项等二十多项体育运动。
万达网络科技集团
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“万达网络科技集团是中国唯一的实业+互联网大型开放型平台公司”，万达如是介绍旗下网络产业。数据指出：
2017年上半年万达网络集团收入25.6亿元，活跃用户1.91亿人；
飞凡通用户8756万人；累计签约合作大型商业项目3382个；
累计签约合作中小商业项目16.15万个，完成计划的105%。
据赢商网了解，万达通过网络建设、智能硬件铺设及创新营销等，打造全球最大的实体 + 互联网商业联盟。
同时，万达网络还打造飞凡通、网络信贷、全球招商平台、数字权益平台、创新科技基地及云计算中心。
万达金融
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另外，万达集团在金融方面也有所涉猎，目前万达投资公司已开展规模PE投资和资产管理业务，在金融、消费、文化、体育、旅游等领域成功完成多起投资，同时执行万达金融集团赋予的战略并购任务。
截至2017年6月30日，万达金融集团收入206.1亿元，完成年计划的80.5%，完成上半年计划的152.7%，同比增加46.8%。
万达方面表示，要重点发力传统金融，未来将实现金融多牌照运营。
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除了万达，对于孙宏斌最近频繁、任性地“买买买”，大家都充满了疑问。
首先，融创此次632亿元接盘，钱从何而来？
孙宏斌则透露，交易涉及资金完全来自融创自有资金，截止2017年6月30日，公司账上还有900多亿元现金。融创在今年上半年的销售业绩为1100多亿元，全年销售额将超过3000亿元。
这些年，“并购王”融创的战绩有哪些？
2004年开始，孙宏斌就带领着他的融创走上了“买买买”的道路，而近两年的不断出手也的确让孙宏斌尝到了甜头。过去两年，“并购王”是孙宏斌身上的重要标签。
2015年，融创完成了对佳兆业、中渝、天朗、莱蒙等房地产企业位于上海、成都、南京、深圳等地项目的收购。
2016年，融创作为行业最大的黑马，成功跻身房企第一阵营，排名第七位。而融创土地储备已至6440万平米，货值同步突破万亿。
2017年初融创与乐视的新闻发布会上，孙宏斌曾放出豪言：“三年以后我们是5000亿元的规模，是5000亿到1万亿的公司。”
纵观2017年上半年房企销售业绩排行，前三甲的碧桂园、万科和恒大均已完成超2000亿元的销售业绩，而排名第六位的融创虽已迈入千亿阵营，但与前三甲相比，还有一定距离。
频繁收购，融创到底要干嘛？
目前已经属于房地产龙头企业，过去单一侧重中高端住宅市场的发展市场显得有所狭窄，这种情况下，介入酒店及文化旅游地产市场，也有利于企业的业务开拓，这笔交易与之前和绿城的合作类似除了资本层面外，也有业务尝试的目的。
融创在过去一年多时间里，在并购市场不断抛出大手笔之作。但在扩张之下保障现金流安全是融创的红线，此次收购万达文旅项目和酒店项目，使融创的负债率持续攀升，想必下半年孙宏斌“一掷千金”的性格要板一板了。
严跃进认为，融创频繁并购背后的风险也不可小觑。严跃进说：“并购的规模不断增大，自然也需要做一点风险提示，即当前融资市场的环境不断收紧，持续加码的并购也会带来很多成本，比如说融资的成本会提高，潜在的偿债的压力会增大，以及销售回笼资金的节奏会放缓等。这都是融创需要警惕的一个内容。”
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