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【策略】当有60%概率赢时,你该下注多少?

2017-12-07 舍得就快乐1314 阿尔法工场

 


1948年,电脑理论发明者克劳德·香浓公布了他的研究成果,即用数学公式计算出有多少电子信息能够同时成功地通过铜钱,并使信息不会在传播时受到金属分子噪音的干扰。


8年后,数学家凯利发现,香浓计算出信息传达的可能速率和概率与赌博在本质上是相同的,其数学公式运用到赌博过程中可以使赌博达到最佳化,因为赌博中人们是靠预测概率来提高获利的。


这就是凯利最优模型,现在被称为最优增长策略。

最优增长策略认为,如果我们知道各种可能的成功概率,就可以将大部分资金押在成功概率最大的可能性上,使增长的效应最大化。


用数学公式来表达,即:

X=2P-1,(X表示投入比率,2P表示2倍赢概率),即投入比率=2倍赢概率-1,就是说,应下注的资金百分比等于2乘以成功的概率减1。

例如,如果你下注20%的资金,表示你战胜庄家的成功概率为60%(20%=2×60%-1);如果你下注60%的资金,表示你战胜庄家的成功概率为80%;当然,如果你知道赌赢的概率在100%,最优增长策略就告诉你可以押上所有的资金大赌一把。

看到这里,你可能会觉得我是在教你赌博,非也。我想说的是,我们可以把最优增长策略运用到投资过程中。


最优增长策略是一个合理的推理过程,符合价值投资的思路。


巴菲特就建议人们要在市场出现最佳机会时才大举入场,而且他自己也是运用概率来投资的,他说:“我的职责是分析这些事件实际发生的概率,并计算损益的比率。”

正确运用最优增长策略投资至少可以解决两个问题。


第一,可以解决如何才能“胜算”这个难题。


《孙子兵法》云:“夫未战而庙算胜者,得算多也,未战而庙算不胜者,得算少也。多算胜,少算不胜,而况于无算乎!”


意思是说,战前“庙算”能够胜过敌人的,有十之八九,取胜的机会就多;战前“庙算”不能胜过敌人的,只有十之四五,取胜的机会就少;取胜的机会多,就能胜敌,取胜的机会少,就不能胜敌,而何况没有算呢! 


当大家疯狂买入,迅速将股指推高到5500点、6000点,这时你有多少“胜算”?当大家不计成本,恐慌抛出,股指迅速跌到3000点,现在你又有多少“胜算”?


如果我们在每次的投资决策过程中都能这样思考,我们就能保持清醒的头脑,就不会那么茫然了。

第二,可以科学地解决资金分配的问题。


能够学会运用概率计算,就会控制投资比例,就不会一次性的大笔投入,而其实这是非常危险的。


巴菲特告诫我们,慎重总是有好处的,因为没有谁能一下子就看清楚股市的真正走向。


5分钟前还大幅上扬的股票,5分钟后立即狂跌的情况时有发生,你根本无法准确地判断出这个变化的转折点。


所以,在任何进行大规模投资之前,必须先试探一下,心里有底后再逐渐加大投资。

运用最优增长策略特别要注意:由于概率本身就是主观的,你认为有80%的“胜算”,但实际上只有50%的时候,你就可能陷入危险之中;


所以你在准备投入60%的资金时,只需投入30%就可以了( 凯利建议的一半 ) ,以确保资金的安全,从而形成一个安全边际。

芒格说:“聪明的人会在世界提供给他这一机遇时下大赌注。当成功概率很高时他们下了大赌注,而其余的时间他们按兵不动,事情就这么简单。”



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