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唯快不破:老虎基金是如何打败传统VC的
(非常)积极抢占高科技企业。 (非常)快速地完成尽职调查和条款清单发布。 (非常)高价格的付出,相对于历史规律和竞争对手。 (非常)少的参与被投公司运营。 综上几点就是 —— 投,投,投。
如你所见,他们的战斗风格形成了鲜明的对比。瓦尔迪斯(Sar Vardis)打架,好吧……非常适合骑士,而布隆(Bronn)却步步为营。最后,布隆(Bronn)将瓦尔迪斯(Ser Vardis)扔出了浮动城堡的垃圾处理场。
基金对有限合伙人的责任是产生可接受的回报,即达到有限合伙人目标基准/期望的投资回报,让有限合伙人愉快地投资于后续基金。(挣了钱什么都好说) 基金对创始人的责任是为他们提供具有吸引力的产品”,以使创始人选择这个基金的钱,而不是其他基金的钱,来将其业务中的股权进行交换。(拿你钱有什么好处) 基金对自己的合伙人/管理人的责任是通过套利来最大化他们的利润。(挣得越多,佣金越高)
除了两个不变的游戏规则外,还要遵循更多规则。 他们认为只要和他们的玩法不同的,就是“错误的方式”。 该游戏是静态的,尽管随着时间的推移宏观环境发生了变化,但其他玩家会像他们一样保持不变。
2-4周的尽职调查过程,包括与高管和职能负责人的多次通话,3-5次的客户介绍,查看各类业务数据等。 估值模型,来证明这个交易可以为该基金提供强劲的收益和有机会得到实现本垒打级别的超额收益。 基金声誉所带来的宣传/品牌效应。 董事会成员(或多个董事会成员)。 投资者“增值服务”-基金的人脉网络,招聘帮助,内部运营/咨询团队等。
简单的尽调过程,甚至有时只用一天,只开一次会议和看看一个损益表或任何现成的财务数据。 (通常)最高估值都是由一家大型投资机构提供的—这意味着对创始人而言,这是“最便宜的融资”,因为创始人可以以相同的稀释量筹集更多的资金,或以更少的稀释量筹集相同的钱。 无需董事会参与,甚至与Tiger团队的联系都很少。 如果你需要贝恩顾问的帮助,请与他们联系 (Tiger请了贝恩咨询公司做前期接触)。
这是B.F.C.资本的核心组成部分:
减少每项投资的增量工作并增加。 投资获胜率,实现更高的速度 。
奢侈品零售商(Apple,丝芙兰,Tiffany&Co.)-通过长期的品牌影响力(Founders Fund / 红杉 /al6z 等。)或专注并占领某个垂直领域(就像Fintech中的Ribbit Capital)。 物美价廉的零售商(沃尔玛,Dollar General)-由激进的Tiger,Addition 和Coatue这类GP推动的大规模和高速度取得优势。
没有顶级基金的品牌价值,这迫使他们在Tiger的地盘中竞争。 不会根据竞争格局和宏观环境,持续发展其策略。 坚持认为传统的风险投资流程才是制胜关键,其他方法注定会失败。