A股 “好前夫”！持股不足40亿元，却给前妻32亿“分手费”
6月20日，卓胜微公告，收到实际控制人之一TANG ZHUANG(唐壮)通知，其与妻子YI GEBING(易戈兵)经友好协商，已解除婚姻关系。
来源：卓胜微公告
此事在股吧引起广泛讨论，有投资者担忧上述离婚只是“借口”，目的是“假离婚真减持”。
卓胜微有三位实控人，唐壮是其中之一，他在上市公司任董事兼副总经理，和董事长许志翰、董事兼副总经理FENG CHENHUI（冯晨晖）为一致行动人，共同控制公司33.36%的表决权。2022年，唐壮在上市公司的薪酬为248.4万元。
此次离婚，虽然唐壮手中80%股权已分给前妻，但事实上，二人分拆的仅为财产性权利，除此之外的其他权利还在唐壮手中。
根据唐、易二人6 月 17 日签署的《表决权委托及一致行动协议》，易戈兵持有3275.75万股所对应的全部表决权、提名和提案权、参会权、监督建议权等均委托给唐壮行使，可谓是分“钱”不分“权”。
事实上，此类离婚方式在资本市场也比较常见。
IPG中国区首席经济学家柏文喜表示，分“钱”不分“权”，是为了保证原股东控制力的一种安排方案，这种分家方式对于上市公司维持治理结构稳定性，进而维护战略规划、经营策略与管理层的稳定与持续性具有积极意义。
但这并不意味着上市公司、实控人就可以高枕无忧了，根据双方离婚约定，易戈兵每年仍可卖出不超过本次受让总数的10%股权。
此外，易戈兵也承诺将遵守唐壮身上的高管限售条件（内容为：唐壮在担任公司董事、高级管理人员期间其每年转让的股份不得超过所持有总数的25%）。最终，双方确认，在满足上述限定条件且合法、合规的情况下，经唐壮授权同意，易戈兵也可不受限于前述10%的减持约定。
2006年，33岁的唐壮选择下海，和清华大学毕业的两位好友许志翰、冯晨晖共同创立了卓胜开曼（卓胜微的前身，2018年注销），唐壮持有24万股股份，许、冯二人各持37万股。
后卓胜开曼又出资设立了卓胜上海和卓胜香港，二者也成为唐、许、冯三人在境内外开展业务的主要实体。
事实上，卓胜微在初创之时，选中的方向是地面电视和手机电视芯片领域。当时不少投资机构也较为看好其业务，2006年、2008年，卓胜微收到了红杉中国、源渡创投、盈富泰克两轮融资，收获资金1100万元，两轮投资方均有红杉中国在列。
但因地面电视、手机电视处在标准制定期，各项规定尚不完善，唐壮等人的该项业务很快被泼了一瓢冷水。
来源：罐头图库
有了这段“血与泪”的经验，卓胜微选择转换赛道，进入射频芯片领域。后在智能手机爆发、苹果凭借影响力拿下多家射频芯片大厂产能的背景下，卓胜微抓住市场缺货机会，2012年，进入另一智能手机龙头三星的供应商行列。
这对卓胜微来说是一个重要的转折，此后多年，三星一直是卓胜微的主要客户。“招股书”显示，2016年-2018年，三星贡献了卓胜微整体收入的76.23%、 66.14%、46.07%。
2019年，成立13年后，卓胜微成功登陆深交所，许、冯、唐三人也收获创业以来的第一家上市公司。野马财经发现，也正是自2019年起，唐壮开始3年连进《胡润百富榜》，并在2021年实现历史最高身家88亿元。
来源：Wind数据
69家机构投资者撤退，
券商仍看好？
卓胜微股价下跌的背景，也和市场环境变化有关。近两年，国际形势紧张叠加疫情反复，供应链企业生产受到影响，同期，经济萎缩还导致了市场消费意愿降低，智能手机行业开始由盛转衰。市场调研机构IDC报告显示，2022年全球智能手机出货量仅为12.1亿部，同比下跌11.3％，创十年来新低。其中，中国智能手机市场出货量为2.86亿台，同比下降13.2%。
在此背景下，卓胜微业绩也不乐观，2022年，公司实现营业收入36.77亿元，同比下降 20.63%；净利润10.78亿元，同比下降49.49%。
卓胜微表示，手机行业市场需求疲软，研发费用、经营费用大幅上升等，是公司业绩下滑的主要原因。
来源：Wind数据
在此背景下，卓胜微股东中机构投资者数量也从2022年年末的105家降至一季度末的36家。
不过，尽管如此，市场上仍有多家券商机构较为看好公司前景。
平安证券认为，截至2022年末，卓胜微自建的滤波器产线已经全面进入规模量产阶段，将为公司可持续发展增添新的动力。
西南证券也表示，考虑到公司向Fab-Lite （轻晶圆厂模式）转型后产能的提升以及研发进展加速、公司在L-PAMiD（射频芯片）的布局、以及未来行业加速洗牌后公司有望进一步夯实的龙头地位，因此给予卓胜微“买入”评级，并将目标价调至124.85元/股。
如今，实控人夫妇好聚好散，虽然短期内尚未影响唐壮在上市公司的话语权和地位，但后续随着股权减持提上日程，很难保证不会波及上市公司经营和发展。
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