观点：比特币破5000美元，并非牛市信号而是处于理性回归期

太刺激了，心脏有点受不了了。

4月3日早上6点开始，比特币再次开启爆拉行情，站上5000美元高位，BCH更夸张，突破280美元，24小时涨幅达70%。市场热情不减，难以置信的表情正浮现在所有交易参与者脸上。

而这一轮突然的上涨行情始于4月2日，当天中午12点30分左右，比特币价格瞬间就突破了4200美元阻力位。随后，区块链行业各大行情及资讯类APP接连发出预警弹窗，从QKL123数据看，在50分钟内比特币价格上蹿到了5238美元，涨幅超过了20%。

这波行情不仅带动了其它币种的上涨，也让火币等交易所产生了短时间宕机现象，不同交易所之间甚至出现了高达200美元的比特币差价。在微博，“比特币涨了”也登上热搜。

那这个时候，我们是不是可以认为牛市已经来了呢？

可以这样说，也可能不能这样说，这取决于你如何定义牛市和熊市。

就比如，DGroup创始人赵东的看法便是：

“重要的事情说三遍： 不是牛市！不是牛市！不是牛市！牛市是磨出来的。熊市一点一点折磨人，磨掉人的耐心，该割肉的割肉，该解套的解套，该走的人都走光的时候，牛才能来。”

这种说法，便是把牛市定义为市场由外部资金推动，实际市值大于合理估值的阶段，也称为泡沫阶段，此时的市场涨幅表现会非常惊人，远超当前市场的表现，并且持续的时间会非常长。

在赵东看来，这样的牛市，需要我们再熬上很长一段时间，而他的判断大概是2年以后。

那么，对于大多数新入场的投资者来说，今天市场上普遍出现的20%-50%的日涨幅，是否可被认为是牛市呢？当然可以这么认为，只不过周期非常短，行情持续时间并不会太长，因为根据当前的各项指标来看，这的确更像是场内资金在拉动这一波。

那更为准确的定义是什么呢，我们不如把大周期的持续拉升阶段定义为牛市，持续下跌阶段定义为熊市，而中间的回调和盘整阶段定义为理性回归期。

就比如，在上一个周期的2015年1月份-2015年11月份，比特币市值从25亿美元上升到45.8亿美元，这个阶段用熊市来定义，显然有些不妥，我们更应该将其定义为理性回归期（由反弹期和盘整期组成）。

（数据来自：woobull.com）

而在2015年11月-2017年12月底，比特币市值从45.8亿美元上升到最高3230亿美元，这个阶段，我们可以将其定义为牛市。

而在2018年初-2018年12月中旬这段时间，比特币市值从最高3230亿美元跌至最低562亿美元，我们可以认为，这是真的熊市阶段。

而此后，我们便又进入了理性回归期，其已从底部的562亿美元反弹至当前的883亿美元，涨幅约57.1%，接近上一周期当中的83.2%。

按照这种周期逻辑来看，比特币已脱离了熊市范畴，目前正是理性回归期，也因此，这段时期会不断出现小幅上升，也会有小幅下跌的情况，总体而言会保持在一个范围内，而这种情况将会持续很长的一段时间。

根据上一篇分析文章，这个理性回归期可能会再持续6-12个月的时间，但也有可能会像赵东认为的那样会更长一些。

而在这个理性回归期，持币者是该短线赚币还是耐心持币，这就是仁者见仁智者见智的问题了，另外定投依旧是当前非常好的选择，至于清仓走人或者在低点做空，这将会是最糟糕的选择吧。

（注：以上结论都是基于周期理论和相关数据得出）

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