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金融安全，为啥是这个时候？
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按照缺什么补什么逆向逻辑，
风起的日子自求多福吧
老话说，风起于青萍之末。
但是这一次弹窗的突然跳出，却是别样地突兀——
要知道，刚出来的一季度GDP增速是6.9%，不仅是几乎出乎所有人意外的好，而且在“新常态”下可是创6个季度新高！
可是看这一张划重点，哪有半点春风十里的感觉——
反差也忒大了！
我们不禁要问，为什么会这样，又为什么是这个时候？
从政治局会后的通稿上，似乎可以见一点端倪：会议将一季度经济创新高的根本原因，归结于周期性。
什么意思啊？很多人可能一头雾水。
其实很简单，一个通俗的比方：太阳每天早晨升起晚上落下，这就是一个周期。而在这个周期中，正午的时候太阳最高，但气温却不是最高。我们最直观的感受，下午两点到四点才是最热的时候。
这里面，太阳起落和气温变化就有一个周期性和延迟性的问题。
拿这个体验来理解政治局会议对经济的结论，就好理解了：
从“地雷阵”时代开始，因为其特别崇尚于凯恩斯主义、热衷于搞刺激，给大家普及了带动中国经济发展的“三驾马车”——（以房地产和基建“铁工基”为主的）投资、（对外）出口和（内需）消费。这其中，内需消费因为居民口袋“内虚”一直是半死不活，出口看似高速增长其实利润越来越低，这两者对经济拉动的作用越来越小，而且它们是没什么周期性的。
在很大程度上，我们这些年的经济发展主要靠投资，是投资hold住了靓丽的鸡地屁。而投资的大头，基建和房地产刚好是有周期性的。
而从实际情况来看，从15年股灾前后开始，以房地产去库存的名义政策松绑，然后在2016年一季度以去库存为口号，货币海量放水，重启房地产与基建，并引发了当时全国二线城市房价的普涨，这轮暴涨大约是在16年6月左右达到一个小高潮，合肥、苏州、郑州、武汉等地的某些地段，甚至在短短的两三个月内房价就翻了一番。眼见这一轮暴涨来势汹汹，见势不妙，政策赶紧来了一个180度的大转弯，10月前后各地开始强力行政干预：限购、限贷、限购又限贷，发展到今年甚至有的地方开始只许跌不许涨……
但由于铁工基和房产开发本身一般体量都比较大，又有周期性，那就像一辆庞大的火车，去年年初开始加速，秋季开始踩刹车，由于惯性还会继续往前冲。太阳虽然开始偏西，温度才正升上来，所以其巨大的惯性冲量和热度能传导和延续到今年的一季度（甚至更远）。这样导致一季度的GDP很好看。
事实上，如果看数据，可以发现今年一季度的固定资产投资增量里，基建与房地产合起来占到了70%以上，已然又创新高。
除此之外，如果再深入分析今年一季度中国经济的“三驾马车”，虽然出口有所扩大，但净出口却在以惊人的幅度大幅下滑；而一贯内虚的消费，勉强可以算亮点的几项也基本上都是与房地产直接相关的装修、家居、家电等。
所以，如果我们深入分析就会发现，一言以蔽之，上季度靓丽的GDP数据，其实不能太当真，它的本质是由去年货币放水+房地产泡沫延时延续，尤其它并不是中央想看到的“产业升级实体强劲复苏”，而且本身可持续性和效益也未必有多高。（关于固定投资对拉动实体经济发展的递减效应，前两年已经有很多人分析，也举了天津滨海新区等多地投入和产出的效费比很低的例子，有兴趣的自己去看）
那么这种情况之下，问题就来了：既然靓丽的数据殊不可持，这本身就是潜在的风险，更别说，天量房地产投资的资金都是银行贷款。
中国人民银行统计：2016年基建投资保持近16%的高速增长，1~11月房地产业投资同比增长6.5%，增速较2015年显著提高4个百分点，占比近三分之一的制造业投资2016年同比增速为4.2%，较2015年下降3.9个百分点。这说明地产投资的比重还在增加，而制造业在下降；更要命的是，几乎所有的新增贷款都投向了房地产：
这是上半年的，全年的数据一时来不及找到，（记得曾经看到一个报告，好像金融机构全年新增贷款中，70%以上都是流向了房地产。）就这个也可以看到，16年上半年全国所有新增贷款的一半是贷给房地产了。
而按照中国指数研究院的数据，2016年新增个人住房贷款又占新增房地产贷款87%。
这就说明，不管是企业还是个人，所欠贷款几乎都是房地产贷款。
——鸡蛋几乎都放到同一个篮子里了，一旦风吹草动，房地产有何闪失，这个金融风险是不言而喻的。
这些是银行系统本身的风险，但是还没完，还有影子银行、委外资金的问题……
还没完，我们再看与银行间接相关的股市和股权问题：
在证监会刘士余主席的训骂治市和动则动用GJD维稳之下，A股表面上指数跌幅不大，实际上个股杀跌非常惨烈。
如下图，截止到昨天开盘前，两市已经有超过900只个股跌破16年熔断时的低点。如果再考虑昨天个股全天大面积跌幅超过5个点以上，个股股价跌破熔断低点的当更多，
很多公司，是把股权质押给银行了的。比较典型的，比如众所周知的停牌王乐视——乐视为什么要频频停牌呢？因为质押股份太高啊。现在这跌跌不休的年景，不停牌避祸，很容易就质押的股权爆仓了。
而一个公司质押的股权爆仓，牵涉的往往不光是一家银行，各关联方连锁反应，细思极恐……
除了这些，还有各种债务：
（大致解释下：全国财政是呈现赤字状态的，缺2.8万亿；税不能再加，但也不可能减下来。
2016年地方政府的债务也达到了17.18+8.6=25.78万亿；各省市的债务率都比较高。财政部数据显示，截止到2017年2月，国企（不包含金融类企业）负债总额89.6万亿，同比增长11.6%。数据出自“格隆汇”）
这三张表，分别是中央、国企和地方的债务。
一旦出现金融风险，这些债务立马就没法再兜住。
还没完，这些个债务是好统计的大头们的债务。像于欢伤人案背后爆出的，山东等地有影响的大企业的连环债，以及不知名因此不大为人多关注的更多中小企业债务……
屋漏偏逢连夜雨，在本身不可开交之际，镁帝也有意无意地插了一杠子：
继加息之后，特朗普总统新又提出了大幅减税的计划，貌似要将35%砍掉20%。如果是这样，继资金大幅回流美国之后，产业也将大幅回流。
那中国的实体经济，以及汇率会怎么样？
好在中央还是清醒的。
至于怎么办，山人自有妙计：
大佬们怎么争论咱们管不着，但是有一点很明确，一行三会一定会坚定地贯彻防范金融风险的政策。
在团结的成功的胜利的继往开来的大会召开之前，为了表忠心而做过头那也是很常见的。
作为小百姓，可能最要注意的是，既然风向变了，那就扯呼吧——
股市就甭指望有什么大行情了，因为只要涨了就有风险，跌和死跌才安全呢（至于股权爆仓、融资爆仓或亏得跳楼，那对监会有啥风险呢不是）；
房市也别再看老黄历了。是，地方政府确实还要靠卖地赚钱呢，但是房价暴涨在短期内肯定是要按一按了。
寒冬，不定才刚开始呢……
原创不易 赞赏随喜