物业并购热：近2月成交36亿，碧桂园服务暴露环卫上市野心！

来源 | 新浪财经

近来，物业并购市场火热。

10月14日，碧桂园服务公告拟收购满国康洁70%股权，最高代价不多于24.5亿元。

截止2027年12月31日，碧桂园服务环卫板块未在国内外证券交易所上市的，则需一年内再收购满国康洁的29.01%股权，收购对价不高于45亿元。

此前10月13日，非住宅物业股新大正也发布了上市后首笔并购公告，与四川同力德、陈勇签订《关于四川民兴物业管理有限公司之股权转让协议》，以现金9700万元收购民兴物业100%股权。

12日，蓝光嘉宝服务公告拟2.13亿元收购上海益镇物业及上海华欣物业两家物业公司。11日，和泓服务公告拟1500万元收购贵州星际物业。

连续发布的交易动态意味着2020年物业并购进入下半场。

不完全统计，截至目前9-10月物业股并购信息涉及金额达36.3亿元，相当于1-8月并购总额的85%。其中世茂服务及碧桂园服务分别以6亿元、24.5亿元两单大额并购表现活跃。

根据中物协数据，2020年1-8月物管类标的并购事件涉及金额为22.7亿元，加上增值服务类标的等并购总金额为42.8亿元（数据包括融创服务）。9-10月物管类标的并购交易虽多，但涉及总金额只有5.5亿元，相当于1-8月同类并购的24%。

上半年，碧桂园服务发行可换股债券后现金及现金等价物为99.3亿元，相当于上半年利润的7.6倍，高居30家物业股之首。

手握重金的碧桂园服务在2020年7月以15.12亿元对价并购了城市纵横100%股权，接着10月14日再次大手笔以不高于24.5亿元对价，收购满国康洁70%股权。

两笔并购交易对价合计高达40亿元。

资料显示，城市纵横成立于2010年，主要业务为城市楼宇电梯海报媒体的开发、运营和广告发布服务。2019年经审核资产净值为1.9亿元，除税后净利润为9785万元；满国康洁成立于2015年，从事城乡环境卫生一体化管理运营服务。2019年末的经审核合并净资产价值约为9.05亿元，除税后净利润1.91亿元。

两家标的公司在收购时虽然都业绩承诺，但值得关注的是，上述两桩交易都不是出于做大管理面积的同业并购。且满国康洁要求截至2027年12月31日，如买方环卫板块未在国内外证券交易所上市的，则买方于一年内（如各方协商一致，可提前实施）收购第四卖方所持有的满国康洁29.01%股权。收购卖方剩余股份的对价不高于45亿元。

这暴露了碧桂园服务在多元化业务上的野心。

Wind数据显示，碧桂园服务2019年营业收入96.5亿元，其中物业管理服务收入占比66%、非业主增值服务15%、供热服务10%、社区增值服务9%。

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