不做“接盘侠”！钢市这些风险你一定要知道！
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来源：我的钢铁网《走访上海钢贸企业简单纪要》
作者：简鹏
【调研时间】2017.6.5-6.7
【调研对象】上海六家钢贸企业
【现场人员】
1、钢贸总经理/期货经理/采购经理
2、某期货公司黑色研究团队
3、 Mysteel数据市场部人员
▍贸易商A
【商家背景】
集团钢材年贸易量1000多万吨，上海公司以卷板、钢坯为主。
【核心观点】
1.很多人认为卷板会比螺纹好，我看未必。卷板不受供给侧改革影响，下游汽车家电需求不见好。
2.电弧炉到2018年年底都弥补不了中频炉的缺口。螺纹增量主要是热卷、带钢铁水转产。带钢厂恨不得买螺纹轧线生产，在黑色系里我最看好带钢。
3.去产能这块，ZF自己在填表格，已经在承认供给侧改革失败。可能会把电弧炉放到国营钢厂里，减少高炉，多使用废钢（毕竟绿色环保），逐渐走上发达国家的路子。听说沙钢上了三个电弧炉。
4.看空螺纹，两个月内甚至会跌800-1000元/吨。现货价格到了三千四五以上，贸易商宁可生意不做，也不愿意接货(存货)，所以你看到社会库存一直在降，里面有这个原因的。进入雨季和高温，需求很危险。另外，资金是聪明的。
5.上周(6.1)的库存数据是一个拐点，接下来会进入到一个涨库的过程，真正的暴跌在六月底七月初。
6.今天(6.5)好多地区钢坯跌了100多，但是成交非常少，现在钢厂利润这么大，轧材厂拉回坯料轧出成品可能卖出时已亏好几百，风险太大。唐山成交要好点，因为当地调坯轧材厂运输过去的时间短。
7.我们做期现套为主。做卷螺差是幼稚的，你都不知道止损点在哪里，有技术支撑吗？只有猜测、怀疑我认为。
▍贸易商B
【商家背景】
主营螺纹钢、卷板，目前卷板库存2000多吨，今年螺纹出货量同比多1000多吨。
【核心观点】
1.调坯轧材这块没预料到，所以之前赚的利润，今年基本上吐出来了。
2.三类钢厂停掉后，高炉厂价格涨的很快，之前都是很谨慎的。而且协议不管用，涨价的时候跟你说没货，所以我们以市场收货为主。
3.利润都被钢厂赚去了，不转移到下游很危险。重点在于建筑造价超预算，资金层面紧张。
4.螺纹价格到了三千六七，贸易商都不愿意接货(存货)。相比之下会去囤卷板，因为性价比高…
5.供给方面，现在主要就是看电弧炉的政策。
6.期现套现在没办法做的，只做一点投机。
▍贸易商C
【商家背景】
公司的定位是配送服务商，主要供应地产项目(商业地产+住宅)，基建项目少(大的基建多数直接找钢厂，不用中间商)，年供应量200多万吨。
【采购经理核心观点】
1.我们的客户80%是国企，所以供需一直比较稳定。
2.从市场拿货，不走钢厂，因为量确定不了。资源比往年要紧，配全难度大了一点，一辆配送车30吨，可能有10个规格，要从三四家贸易商拿货。
3.工地提前三天报计划，货三天内就可以送到。
4.国企客户对钢价敏感度不高，资源上会选品牌的，工地会指定品牌配送，以前用什么牌子，会有延续性。只有一些民企会先付款，锁死价格(锁价)。
5.以前节日前一天配送七八千吨，现在就一两千吨，一是价格高，行情难判断，工地不敢囤货，二是采购理性了，现在假期缩减、休息日也最多一天，没必要大批量进货。
6.以前拿货不是全额现款，现在都是，资金压力很大。银行资金也紧张，商票多，承兑少。
7.一个万达广场用钢量6000-7000吨。建筑上，地下车库用钢量多，越往上量越少。
8.从我们全国的业务看，河南、西北(新疆)、苏杭、广东地区项目多，其中河南安置房的量最大；上海较少，集中在松江、青浦。
9.定单一直不缺，基于风险控制，拒接了很多定单。一是预付款不多，二是付款延期，9厘的违约成本低。国营企业一般月结，有时会延期但是靠谱。
▍贸易商D
【商家背景】
主营螺纹钢，不做终端。以前一年20万吨的量，2014-2015年开始采购的范围小了，因为钢厂环节出问题（打了预付款过去，钢厂那边出了问题等），而且SG/YG/ZT这些钢厂定价不合理，很难挣到他们的钱（钢厂旬度定价，涨价时，会定的虚高等）。今年没做现货了，就在期货盘面上做。
【核心观点】
1. 需求端和往年差不多的（卷板要差一些）。
2. 产能增量是有限的。比如SG，8条生产线，满负荷一个月40万吨,不可能停下来的，除非检修。增量只能以设备更新的名义，把旧的设备换成新的设备，但是这个最起码要七八个月到一年才能出效果，因为要定购新设备、安装调试等。
3. 中频炉和电弧炉这块，分几种情况，一是原先就有电弧炉的生产许可证，但是能耗高，上了中频炉，政策出来，中频炉停掉了，电弧炉还可以正常生产，比如徐州JH。二是没有电弧炉许可证的厂子，中频炉停了，轧线可以继续生产。三是一些小作坊，什么证件都没有还逃税，彻底关停了。
4. 没有听到消息有高炉钢厂要上电弧炉。电弧炉的影响，要到2018年一二月份看看。
5. 看宏观的人，不看好房地产，所以做空。
6. 现货价格到了三千四五以上，下面的贸易商不愿意接货吗？答：建设工地一平方用螺纹钢15公斤左右，占总造价成本不高的，所以影响不大，不会因为价格涨了点，就停止施工了。
7. 对本周（6.8）社会库存怎么看，预测增还是减？答，我的判断是继续下降！上周的库存是受到端午节影响。
8.结合Mysteel的237家贸易商建筑钢材成交量数据，聊到行情涨时，交易量会上升，因为终端怕明天继续涨，而价格跌了，有些贸易商先不给终端送货，因为提前锁好了价格，等再跌一些，我再采购给你送过去…
【小结】
1、 当前现货价格，贸易商主动囤货意愿不强，害怕当“接盘侠”，小编认为需要重点关注钢厂库存变化；
2、 新增的电弧炉产量释放或在四季度或2018年一季度；
3、 由于板材生产企业多属国营，且近年新增产能较大，同时受到的供给侧改革影响较小，（制造业）下游需求力度若匹配不上，价格难言趋势性好转。
附Mysteel对下周主要钢材品种趋势调查：
据Mysteel对下周国内螺纹钢市场趋势调查显示：42.92%认为盘整、31.05%看涨、26.03%看跌市场。
据Mysteel对下周国内热轧板卷市场趋势调查显示：48.48%认为盘整、34.55%看涨、16.97%看跌市场。
据Mysteel对下周国内中厚板市场趋势调查显示：68.15%认为盘整、20.0%看涨，11.85%看跌市场。
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