钢坯反弹至3800，钢厂限产在即，钢价下周开局大涨？
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昨日唐山、昌黎普方坯部分出厂结3740涨30，迁安地区3740涨30；今早开盘迁安地区普方坯涨50提振市场，下游成品材价格趋高调整，具体成交如下：
唐山小窄带涨60-80，主流厂家报4150，整体市场交投活跃；唐山355带钢市场现货价格较昨晨涨50-60，现不含税主流报3770-3800，市场交投活跃。
唐山型钢涨20-40，现主流报价工字4170-4180，槽钢4180，角钢4150，高价成交受阻，整体成交一般偏弱。
唐山脚手架管涨60，现不含税主流报3680-3690，市场成交偏弱。
唐山钢企报价，300线4060，盘螺4180报价较昨日持平；螺纹：三大4150；三小4200，市场看涨情绪高，多数顺势拉涨，较昨日涨40-50。
唐山热卷涨20，3.0卷4090，5.5mm主流开平4080，锰开平4180。
唐山中板涨20，14-25mm普板主流报价4070，锰板4220。
钢坯直发成交尚可，仓储3850左右含税出库部分成交，成品材不同幅度拉涨，带钢可型钢偏弱，11日下午唐山普方坯涨60，本地部分钢厂出厂3800，昌黎部分出厂报3800，现金含税
▍一、本周走势回顾
本周（10月3日至11月10日）国内钢坯整体趋强调整，多数地区钢坯资源保持收紧态势。唐山地区采暖季高炉限产执行在即，市场操作偏于谨慎，但随着期钢的走强，现货价格得以拉涨。截止11月10日，唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3720-3740元/吨，较上周五的3610元/吨涨110-130元/吨，现金含税。
表-1全国钢坯部分城市价格与简评（单位：元/吨）
数据来源：mysteel钢联数据终端
▍二、成本及利润分析
截止11月10日，京唐港61.5%PB粉主流价格470元/吨，港口湿吨车板价，周比涨10元/吨；唐山本地二级焦炭1615元/吨，含税承兑到厂，周比降75元/吨；66%铁精粉640元/吨，干基含税现汇到厂，周比持平。调查结果显示，本周唐山地区部分厂家不含税铁水成本在2200-2300元/吨之间，折合钢坯含税成本为2800-2900元/吨，与11月10日的普方坯主流出厂价格3720元/吨相比，理论计算钢企盈利820到920元/吨，厂家成本差异较大，利润水平仅供参考。
图-12016-2017年唐山钢坯钢厂出厂价与理论成本变化趋势图
数据来源：mysteel钢联数据终端
本周钢坯及成品材均不同程度上涨，成品材周内涨幅较小，钢坯上涨幅度偏大，成品材与钢坯差价呈收窄态势，整体看多数成材仍存一定利润空间，但唐山地区受煤改气影响，轧制成本上升，实际利润有限。表-2为本周五唐山地区部分成品材与钢坯差价的比较情况：
表-2唐山地区主要钢材品种与钢坯价格差值对比（单位：元/吨）
数据来源：mysteel钢联数据终端
▍三、钢坯市场供应情况
1、高炉生产情况
本周五统计唐山地区164座高炉中有52座检修（含停产），检修高炉容积合计34450m³；影响产量约69.2万吨，产能利用率73.92%，与上周降2.2%。剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在79.98%，与上周降1.9%。
据Mysteel调查，本周唐山地区部分高炉企业开始执行“一厂一策”限产方案，下周正式进入采暖季，大部分高炉企业均已做好相关限产方案的执行措施，预计下周唐山地区高炉产能利用率会大幅度下行。
图-22015-2017年唐山地区钢企高炉产能利用率走势图
数据来源：mysteel钢联数据终端
2、钢企钢坯外卖量统计
通过对唐山地区20多家近期有钢坯外卖量的高炉企业进行调查统计，本周唐山及秦皇岛昌黎地区钢企钢坯日外卖量约4.25万吨，较上周减少0.7万吨。我网监测数据显示，目前唐山地区调坯轧钢厂平均日消耗钢坯量约5.92万吨，周比增加0.41万吨，本周调坯企业开工率有所回升，对钢坯需求增加，钢坯资源继续保持收紧态势，整体看供需两弱现象仍存。
表-3唐山钢厂钢坯日外卖量统计（单位：吨/天）
数据来源：mysteel钢联数据终端
表-4唐山地区调坯轧钢厂钢坯需求量变化
数据来源：mysteel钢联数据终端
3、唐山主流仓储钢坯库存变化
11月10日唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存41.1万吨，较上周增加0.45万吨，库存略增，商家低价出货意愿不强，操作偏谨慎。
图-32013-2017年唐山主要仓储及港口同口径统计钢坯库存（单位：万吨）
数据来源：mysteel钢联数据终端
4、唐山28家样本调坯轧钢厂厂内钢坯库存
本周调查唐山28家样本调坯轧钢厂合计钢坯库存51.3万吨，较上周五减少2.35万吨。限于当前调坯轧材企业相对较高的库存，对坯料采购谨慎，回款为主，另外本周部分调坯轧材企业复产，对于坯料的消耗增多，厂内钢坯库存减量有所体现。
图-4唐山28家样本调坯厂厂内钢坯库存总量变化趋势（单位：万吨）
数据来源：mysteel钢联数据终端
▍四、钢坯需求数据
1、调坯轧钢厂开工状态
本周唐山25家145带钢厂30条带钢线中，19条检修或停产，影响产量25.32万吨，产能利用率为37.09%，较上周上升0.25%，10条带钢线正常生产，开工率为33.33%，较上周下降3.34%。
本周唐山20家232系列带钢厂28条带钢生产线中，11条带钢线检修或停产，影响产量20.44万吨，产能利用率为63.13%，较上周持平，17条带钢线开工生产，开工率60.71%，较上周持平。
唐山地区71条型钢生产线，实际开工产线30条，整体开工率为42.25%，整体周环比上升4.22%。产能利用率为49.31%，周环比上升3.69%。
图-52016-2017年唐山地区调坯型钢厂产能利用率走势图
数据来源：mysteel钢联数据终端
2、调坯轧钢厂成品库存数据
唐山27家型钢厂合计库存为36.91万吨，较上周相比上升2.69万吨，周环比上升7.86%。本周调坯轧材企业部分复产，生产积极性提升，周内成品整体成交放缓，高价资源观望，下游多谨慎操作，成品材库存出现上涨。
图-62016-2017年唐山地区27家样本型钢厂成品库存变化趋势图
数据来源：mysteel钢联数据终端
▍五、期货螺纹钢与钢坯差值变化情况
本周期现同强，尤其周后期期钢的强势反弹对于钢坯价格短期内的上涨提供有力支撑，提振市场信心，但当前供需双弱态势未改，后期走势仍需多关注厂家的生产情况及库存变化。以下为2016年1月至2017年11月10日螺纹钢期货主力合约结算价格、唐山普方坯价格及其差值走势图：
图-72016-2017年钢坯与期螺主力结算价格走势图
数据来源：mysteel钢联数据终端
▍六、市场趋势预测
本周周后期钢坯趋强调整，周内期钢价格反弹助力钢坯拉涨，更主要的是当前坯料资源供应量保持收紧态势，钢厂挺价意愿强烈，加之下游调坯轧材厂生产积极性有所提升，对钢坯需求提升。下周即将正式进入采暖季，钢企限产预期加大，市场看涨心态在各种有关停、限产的消息刺激下被加强，从而加大商家的操作意愿。只是下游需求并未恢复，此状态下的拉涨不具备强有力的支撑，在相对高位继续拉涨之后的钢材价格上行压力偏大。
目前来看，钢企在即将面临限产之际或加大原本存在的挺价决心，下游调坯轧材企业在未大面积停产之前对原料钢坯也还将按需采购为主，但后期更多仍需关注下游成品材的成交情况，在目前资源趋紧态势下，市场操作积极性尚可，预计短期钢坯还将继续拉涨，涨后回落概率随之增大。
本周受期螺上涨带动，市场拉涨情绪积极，同时部分区域资源紧张，商家惜售情绪较浓，故现货价格也明显上涨。对下周而言，笔者预计下周国内钢材价格或继续偏强震荡运行，不过区域间仍有分化表现。具体来看，
1、本周市场、钢厂库存大幅下降，部分地区出现规格紧缺现象；
2、近期环保限产力度加大，整体产量延续回落态势；
3、本周市场需求表现良好，商家心态积极，部分表示货紧惜售。
综合来看，笔者预计下周国内钢材价格或偏强震荡运行，区域间仍有分化表现。
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