昨日夜盘价格“大跳水”，钢市这么看！
▲点击蓝字，您的关注，我们的动力
来源：我的钢铁网《Mysteel:昨日大宗商品夜盘大幅下跌的原因调查》
作者：王曹玉
昨日夜盘大宗商品盘面大幅下跌，黑色系首当其冲，是错杀还是该杀，市场众说风云，我们也就市场讨论的观点，给出一些汇总，供大家参考。
▍一、机构对宏观的看法
①莫尼塔研究：继逊于预期的金融数据之后，10月中国经济数据全线回落。工业增加值降幅温和，环保限产背景下的“供需双杀”格局依然成立，但去年采矿业基数下降，为工业生产提供了一定的支撑和缓冲。固定资产投资继续探底，基建、房地产和制造业投资当月同比均有所回落。社会消费品零售总额续创今年2月以来新低，主要受到房地产相关消费和其它日常消费的拖累。总体而言，经济缓步回落趋势未改，中国经济存在新动能、新亮点，但其作为逐步涌现的“慢变量”，难以完全抵消体量尚大的传统经济收缩。
②海通证券：从需求端看，地产是本轮经济下滑的主因。居民举债减速导致地产销售持续转弱，不仅令地产投资拐头向下，也令地产相关消费大幅下滑。而地产投资走弱是下半年以来投资下台阶的主因，地产相关消费以及汽车消费的下滑，则是消费回落的主因。当前利率仍在上升，这意味着地产销售下滑仍将持续，其对投资和消费的影响也才刚刚开始，未来仍将拖累总需求继续下滑。
③方正证券：从供给的角度，供给侧改革和环保督查继续约束产能释放，10月工业生产延续韧性和行业分化，重化工业下滑，高端制造业强劲。今年生产数据存在季末冲高、季初回落的异常现象，可能跟环保督查影响企业生产节奏有关，这也就意味着对单月数据的波动不宜过度解读，采取季度平滑处理后的数据经济景气较强。
▍二、产业链以及投资客户对基本面的看法
空头的看法
①大家对限产不及预期慢慢转向与严格执行，对原料的打击无疑更大，昨日盘面原料跌幅大于成品材也更好的说明了这一点。
②限产执行后，市场会更关注原料的累增情况，以及对钢厂成本端的影响。铁矿石开始持续增库存的状况，煤焦长协会议结束后，会迎来再次下调，钢厂利润会继续放大。
③未来有电弧炉不断投产会增加钢材供给，煤矿有新产能释放。整体黑色品种都将承压，流动性预期起不来，需求端大规模增量不容易。
多头的看法
①目前 52 29014 52 15263 0 0 1553 0 0:00:18 0:00:09 0:00:09 3065产执行力度加大会大幅降低大家对钢材供给的预期，钢材库存堆积速度会变慢，供给下降会大于需求下降，现货下跌空间有限。
②铁矿石已经成升水结构，近月下跌空间会拖累远月一起下跌，但远月又有复产以及减产逻辑，下跌空间不大。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。
热点推荐