超1871亿元！光伏制造投资创纪录，中国公司主导
文 | Finlay Colville
翻译 | Selina
编辑 | 肖蓓
出品 | PV Tech 每日光伏新闻
2022年，太阳能光伏制造厂的资本支出超过270亿美元（约合超1871亿元），创下历史新高。
其中，中国公司在中国和整个东南亚地区的新工厂建设支出占了主导地位。
包括多晶硅和c-Si铸锭-组件整条价值链的新产能在内，中国公司在2022年光伏资本支出总额中的占比超过了90%。中国公司唯一没有参与的领域是新薄膜产能，这一领域100%由美国First Solar公司主导。
本文解释了为什么了解2022年的资本支出趋势对了解全球光伏界至关重要，包括了试图作为制造商参与竞争的非中国公司、在中国境外购买太阳能组件的公司以及致力于打造国内制造生态系统的决策者。
在下面的文章中，笔者首先定义了光伏资本支出的实际含义，然后回顾了2022年的数据。最后，笔者将回顾光伏资本支出在过去16年中是如何循环的。
笔者还讨论了2022年支出水平在国家层面的影响，尤其是对中国的制造业竞争格局、组件买家和政府决策者的影响。
定义资本支出
CAPEX是资本支出的简称。它包括制造商的新工厂实际支出（投资）、现有工厂的升级扩展以及在运生产线的维护。CAPEX包括了对建筑物和基础设施、组成完整生产线的生产设备的相关投资。
在光伏行业，资本支出主要由新工厂的生产设备主导。由于中国的许多硅片厂的设备安装成本极低，因此，资本支出实际上是由生产设备本身主导的。
光伏制造业的资本支出可以分为六个不同的价值链（或制造技术）类别。其中五个是c-Si相关的：多晶硅、硅锭、硅片、电池和组件。另一个技术类别来自薄膜，目前，这一类别只有一家值得关注的供应商--First Solar。
在光伏行业对整体硅产能水平做出重大贡献之前，多晶硅资本支出是由服务于半导体硅片需求的公司承担的。很快，光伏开始成为主要驱动力，在过去的几十年里，几乎所有多晶硅新建工厂的资本支出都是用于光伏应用。因此可以说，今天几乎所有的多晶硅资本支出都是用于光伏行业的。
所有其他价值链类都是光伏相关的，因为光伏c-Si硅片或电池没有其他的应用。如果没有光伏产业，这些工厂就不会存在。
为了清晰起见，笔者将多晶硅资本支出从少数同时为半成品和光伏服务的生产商那里分离出来，只包括了光伏部分。这么做不会弱化中国用于光伏的多晶硅资本支出的百分比水平，这一点很快就会显现出来。
现在，让我们看看2022年的光伏资本支出数据。
中国花起钱来就像没有明天一样
资本支出数据是通过分析100多家光伏制造商积累的，这些制造商占当今光伏行业所有产品的99%，同时也考虑了许多新入场者的资本支出，目前新晋者主要来自异质结领域的参与者。
在这100多家制造商中，每一家的资本支出都细分为他们对所参与的价值链的各个部分的贡献，例如电池和组件、纯多晶硅、纯组件等，所有的基础数据都包含在我们的光伏制造与技术季报中。
笔者首次对这种细分进行了拆分，将公司的具体支出分配到公司总部所在地（国家）。在今天的光伏行业，这是一种相当规范性的做法。中国大陆的公司由中国实体拥有，韩国和中国台湾地区的公司也是如此，几乎所有在印度的光伏制造商都是由印度人所有。
美国的显著贡献几乎全都归于First Solar，这家公司当然是美国所有。
东南亚制造业给人的感觉略国际化，但大部分产能是由中国公司所有的电池和组件组成的。First Solar在马来西亚和越南都有工厂，REC Solar的所有（主要是组件）产能都在新加坡，现在是由印度人（Reliance），之前是由中国人所有。
Maxeon在东南亚有部分产能（现在主要是背接触电池），Maxeon是SunPower的前制造部门，并且从一家头部中国光伏硅片制造商（TCL中环）那里获得了大量股权，但并不是控股权，因此，Maxeon的资本支出被分配给美国的资本支出。Hanwha Solutions的Q CELLS产能仍在马来西亚。
总体而言，2022年，光伏资本支出承诺超过270亿美元（约合超1871亿元），涵盖了上述所有价值链技术领域。按公司所在地划分的贡献目前如下所示：
2022年的光伏总资本支出
2022年的光伏总资本支出（涵盖了c-Si从多晶硅到组件以及薄膜的所有阶段）略高于270亿美元，创下行业历史新高。其中，中国企业占比超过90%。
上面的饼图描绘的画面胜过千言万语。中国公司占2022年行业总支出的91%，只有First Solar的薄膜为外部世界带来了重要的、中国以外的希望。
2022年，全球各地其他地区光伏制造商的支出很少，值得关注的是Hanwha Solutions（Q CELLS业务）和OCI（马来西亚前德山工厂）。印度的支出几乎都是用于新建组件产能，印度仍在研究如何有效启动国内电池产能。
在过去十年的大部分时间里，光伏行业的情况都是如此。
在更深入的分析中，去掉c-Si多晶硅和薄膜的资本支出是有用的。主要原因在于，与所有其他的c-Si价值链阶段（硅锭、硅片、电池和组件）相比，这些技术的资本支出与未来产量的关联性较低。简而言之，新的多晶硅工厂需要18个月到两年的时间才能实现充分利用。
First Solar也需要大约18个月的时间来建设一处新薄膜工厂。
相比之下，一家新的硅锭、硅片、电池或组件厂（特别是在中国）可以在几个月内达到满负荷运行状态。如今，这些项目都是以5-20GW为增量完成的。
考虑到目前c-Si组件占市场的97%（90%以上的供货来自中国公司），单独计算c-Si硅锭-组件资本支出非常有用，因为在建造-施工阶段，资本支出的阶段性变化要快得多。从理论上说，从生产的角度来看，这是表明未来12-18个月会发生什么的最合适的指标。
下面的饼图展示了2022年的光伏资本支出，具体包括c-Si硅锭、硅片、电池和组件。
2022年的c-Si铸锭-组件光伏资本支出
不出所料，2022年c-Si太阳能电池的资本支出以中国为中心，这些支出用于中国的新工厂，其中越来越多的TOPCon提前到了2023年，以及东南亚的p型单晶产能。所有其他地区的数字基本上都是由维护和升级支出构成的，维护和升级支出也是2022年的关键部分。
到目前为止，在讨论上面的饼图时（2022年c-Si电池资本支出），真的没有什么新东西可说，所有的关键驱动因素都已在上文概述。对于2022年在中国境外寻找光伏电池资本支出的西方设备和材料供应商来说，这是一个令人沮丧的现实。
然而，2023年是相当长一段时间以来，充满希望的第一年。印度、欧洲、美国和其他一些国家（最引人注目的是土耳其）现在正在为新的c-Si电池生产线下采购订单（PO）。
但是PO只是构成“订货出货比”中的“订货”部分。资本支出只有在计费阶段（付款）才是真实的，所以我们不要过于关注PO（或者说目前再次出现的、模糊不清的产能扩张新公告）。PO是必不可少的第一部分：工厂建设和产能是重要的最终步骤。
2007-2022年底，16年的变化
最后一张图是过去二十年中，笔者在谈论光伏资本支出时与光伏行业分享的，它包括了除了多晶硅资本支出以外的所有内容，也就是c-Si硅锭-组件和薄膜。
c-Si铸锭-组件&薄膜光伏资本支出
这可能是目前中国以外的设备供应商最感兴趣的一张图，中国的许多设备制造商同时服务于光伏（或以光伏为主的）业务部门的c-Si和薄膜领域，或有能力做到这一点。
这也是一张可以激发整个设备供应界兴趣的图表，多年来，他们一直在争论是否要进入光伏行业或重新进入光伏行业。如果设备规格的差异化是增长的关键所在，那么设备制造商会乐于在相邻技术领域寻求有吸引力的光伏资本支出机遇。
笔者会在2023年PV-Tech的制造和技术系列文章中回到这些内容：如何让一些服务于其他领域的主要设备供应商加入光伏，以及为什么要打破目前中国的主导地位，这一点至关重要。
为了解释这部分光伏资本支出（c-Si硅锭-组件-薄膜），笔者选择关注从2007年到2022年底，总共16年的光伏资本支出（不包括多晶）历史趋势。
光伏资本支出（涵盖c-Si硅锭-组件和薄膜）在2022年达到历史最高水平，同比增长约55%，与2013年的低谷期相比，其价值接近7倍。光伏资本支出现在已经达到了一定的水平，如果支出从当前中国主导的格局转移出去的话，那么光伏资本支出水平可能会吸引相邻技术的设备供应商进入这一领域。
为了充分理解上图，需要记住的是，资本支出本质上（在历史上的任何行业）都呈现出周期性趋势。
资本支出的起伏不可避免。它们可能是由供应过剩、终端市场需求长期疲软，或处于技术变革期造成的。因此，让我们来谈谈过去16年中影响光伏资本支出水平的主要因素。
有些人可能很难想象，直到2010年，光伏资本支出几乎都是由非中国的设备供应商承担的（许多使用的关键材料也是如此，例如银浆和背板）。当时的设备供应商都来自西方世界和日本。他们已融入到早期的光伏研发结构中，并打造了第一批生产线的蓝图。
当年，日本的投资主要使用日本的设备供应商，在日本半导体行业早期发挥作用时，日本的设备供应商非常多，当时的半导体公司是一体化的，欧洲和美国也是如此。First Solar拥有无中国的设备供应链，也是今天地球上唯一一家可以声明做到这一点的大型光伏制造商。
然后，在2010年，如上图所示，在光伏资本支出方面，事情变得有点奇怪。
人们为新薄膜工厂花费了数十亿美元，这些工厂大部分分布在欧洲和美国。虽然日本的工厂以失败告终，但日本也为薄膜工厂投入了相当可观的资金。
在这一时期，对于谁会赢得未来，"c-Si还是薄膜"是一个真正的问题，大部分的薄膜资本支出，主要来自当时的Applied Materials公司、Oerlikon公司和ULVAC公司的交钥匙生产线，这些公司已经开发了用于显示应用的相关技术，花在了2010-2011年的两年时间里。其中，大部分支出用于三结a-Si设备。今天，这些薄膜产能一个也没有实现投运，当时心怀薄膜梦想的绝大多数公司（或私人投资方）也没有实现薄膜产能投运。
这在很大程度上说明了2010-2011年间光伏资本支出的人为飙升，如上图所示。15年前，许多人把生成a-Si, CIGS（铜铟镓硒）和CdTe（碲化镉）的新公司名单作为一种消遣。这些公司的数量很容易达到100个，甚至更多。今天，光伏行业只有一个薄膜赢家（First Solar），而这家公司多年来一直需要精益求精才能维持竞争力。
经历了怪异的2010-2011年之后，约在2013年，光伏资本支出进入了第一个（也是唯一一个真正的）低迷期。这与很大一部分薄膜资本支出没有带来工厂产能的事实无关。这是因为有两个因素同时出现，概述如下：
欧洲国家突然取消（或大幅削减了）上网电价。在这方面，欧洲多年来一直是光伏产业终端市场需求的驱动力。这么做导致了欧洲需求的疲软（而不是急剧下降），但没有其他国家可以挑起这个大梁。当时，光伏发电只有在有吸引力的政府补贴下才能存在，而且大部分补贴是用于户用屋顶的。
但是，衰退的真正原因是，中国已经开始——毫无顾忌地——把建造新工厂当成了一种爱好，新入场者专注于出口欧洲的GW级项目。这简直就是在整条价值链中，为行业创造了一种自我实现的、长期产能过剩的局面。结果，组件平均售价（ASP）暴跌，大多数人的利润变成了赤字，而中国也在很大程度上进入了降本模式（与增产热潮相反）。
当光伏资本支出重启时（2015-2016年），中国已将其国内设备和材料供应商带入正轨。在光伏制造和组件供应领域，中国基本上拥有了占领世界所需的生态系统。西方国家（包括日本）的大多数光伏公司都关闭了亏损的光伏业务，更助中国一臂之力。2013-2015年，新的光伏资本支出水平是根据中国国内设备供应商提供的设备重新设定的。
大门已对中国敞开。然后，光伏补贴没有了，净零驱动因素也加入进来，然后现在又出现了能源安全危机。
难怪今天整个欧洲和美国都出现了恐慌情绪。当太阳能光伏成为全球领先的能源时，如何改变未来的结局？如何不至于出现到2050年，全球99%的太阳能都是由中国设备生产的情况？
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光伏资本支出的最后一些想法
令人难以置信的是，有很多人走过来告诉我说， "光伏制造的游戏已经结束了。中国赢了。世界上其他国家试图改变这个事实是没有意义的。"
实际上，任何看到整条价值链上的产能份额和本文中的2022年资本支出趋势（作为2023年和2024年的主要产能指标）的人都可能倾向于同意这些人的观点。
但是很可能，今天我们都只是在经历太阳能制造1.0。也就是说，我们正处于游戏的开端，甚至还没有接近半场。
很难想象光伏产业会在十年后变成这样。2023年可能只是太阳能1.0时代的一部分：未来，人们会谈论这个行业 "当时"的样子，以及什么因素导致它发生变化，转向太阳能2.0，然后是3.0等等。
在这种情况下，笔者的下一篇文章将探讨太阳能2.0的可能形态：与今天相比，它将如何完全改变光伏制造业，西方的知识产权和技术如何成为全球其他地方无法复制的内容。但是为此，您将不得不等待几周。短暂的延迟还有另一个原因。
现在，笔者的注意力将转移到2023年3月14-15日在德国柏林举行的PV CellTech会议上。PV CellTech有望成为一场特别的大会，光伏电池的资本支出是二十多年来在欧洲的首次重大投资。今天，有两家电池/组件公司——Meyer Burger和ENEL正在推动这一进程。
两家公司都将在PV CellTech上发表演讲，笔者希望能在柏林见到尽可能多的人，现在还有一些大会门票（点击阅读原文获取门票链接）。笔者将发表30分钟的演讲，为为期两天的大会拉开序幕，本次大会还会从欧洲角度展开太阳能制造2.0的探讨。
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