游戏行业受中美贸易战影响有限 静候市场情绪好转

北京时间3月23日，特朗普政府宣布对中国依据“301调查”结果，宣布将对从中国进口的商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购。特朗普在白宫签字前对媒体说，涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。

上周，受中美贸易战、美国加息等外部利空因素影响，游戏板块整体下滑幅度较大。游戏版块下跌6.21%，跑输沪深300指数2.48个百分点，跑输传媒板块0.12个百分点。个股方面，游戏版块上周普跌，跌幅较小的有中文在线（-0.43%）；完美世界（-0.89%）、巨人网络（-2.29%）、掌趣科技（-2.93%）。

我们以为，互联网游戏并非中美贸易摩擦的重点领域：目前，中国游戏在美国市场仍然处于市场培育阶段，即使是中国游戏较为强势的手游产业在北美市场占据的市场份额也很小，贸易战对游戏版块不构成重大影响。

在版块整体恐慌性下调后，后市关注市场情绪好转后带来的部分低估值绩优股超跌反弹机会。我们长期看好游戏行业未来发展，建议关注Q1业绩改善个股及业绩确定性较强的龙头品种。