详解：紫光25亿美元收购华三51%股权 紫光为何收 惠普为何卖 市场格局如何变化

5月21日晚间消息，清华控股与惠普公司今日宣布达成合作，清华控股有限公司旗下紫光集团下属子公司紫光股份有限公司以不低于25亿美元收购惠普公司旗下“新华三”公司51%的股权，成为该公司的控股股东。

“新华三”将包括惠普公司的全资子公司华三通信与惠普中国有限公司的服务器、存储和技术服务业务，总估值约45亿美元(不含现金及负债)。中国惠普仍将继续100%拥有其在华的企业服务、软件、HP Helion云、Aruba网络产品和打印与个人系统业务。

“新华三”2014财年营收约31亿美元(调整后)，营业利润4亿美元(调整后GAAP利润3亿美元)，拥有约8,000名员工，其中包括2,500多名优秀工程师，致力于为用户提供定制化和差异化技术解决方案，并拥有超过5,700余项专利。

收购完成后，“新华三”将成为惠普服务器、存储、网络产品和硬件支持服务在中国境内的独家提供者。原华三通信和中国惠普服务器、存储与技术服务业务的核心管理团队将继续保持相对稳定，原中国惠普负责人将继续领导惠普在华业务。

此次交易预计将于2015年底完成，以紫光股份股东大会批准、并完成相关政府部门审批等为前提条件。

记得还在今年3月份左右，就有媒体传出说惠普将向清华紫光出售H3C控股权，直到5月18日才有媒体再次爆料出，“紫光集团并不是说收购了H3C，而是收购了H3C的51%股权，和惠普一起打造一个新H3C。同时，惠普在中国的服务器、存储、基础服务会打包进入这次收购。”

时间过得很快，5月21日来自雅虎财经的最新消息公布了正式收购结果，“紫光集团正式收购惠普旗下H3C的51%股权，连带惠普中国EB的服务器、存储和技术服务业务打包进入这次收购。”这一切成了定局，那么紫光集团凭什么可以搞定H3C呢？其掌门人赵伟国发挥的作用非常值得关注。

扒一扒紫光集团掌门人赵伟国的“野心”

紫光集团有限公司是清华控股有限公司旗下的大型骨干企业之一，前身是成立于1988年的清华大学科技开发总公司，1993年改称清华紫光总公司，2005年改称紫光集团有限公司，目前资产规模约400亿人民币。

现任紫光集团有限公司董事长赵伟国，同时是北京健坤投资集团有限公司董事长。

这里简单挖一挖北京健坤投资集团有限公司，《财经国家周刊》记者卢山林和仇江鸿曾写文章报道过，说健坤集团是一家民营企业，此前在业界并无声名。相关工商资料信息显示，健坤集团股东赵伟国（持股95%），河南人，九三学社成员，生于1967年，清华大学1985级学生，早年在新疆从事房地产，后来涉入高科技行业，和清华同方较有渊源；另一股东李义（持股5%），山东菏泽人，1963年2月出生，曾为紫光集团派至旗下上市公司紫光古汉集团股份有限公司任董事长兼代总裁。

不过在查询了相关资料后发现，2013年之前紫光古汉集团股份有限公司法人是李义（同方系，科技与房产行业工作多年），在2013年之后法人更换为乔志城（涌金系，药业系统工作许多年）。2009-2013年刘义任紫光古汉董事长，2013年之后乔志诚任紫光古汉董事长。

说这么多，只是想让大家知道目前紫光集团高层发展的来龙去脉。

“赵伟国为健坤集团董事长。在紫光集团2010年3月份的增资扩股中，健坤集团以1.53亿元认购1.2亿股股份，交易完成后持股比例为35.294%，从而进入紫光集团股东行列。”

直到紫光集团官网信息披露：“2010年，正式确立混合所有制模式，清华控股持股51%，民营企业健坤集团持股49%。”

这样的变更与变化下，给紫光集团带来了后面在芯片、集成电路领域的新战略。

2013年12月，紫光集团收购美国纳斯达克上市公司展讯通信，强势进军集成电路芯片产业。

2014年7月，紫光集团收购美国纳斯达克上市公司锐迪科微电子，加强在集成电路产业领域的整合与协同，全力打造中国芯片企业

巨头。

2014年9月，英特尔公司决定向紫光集团集成电路产业板块投资人民币90亿元，双方将联合开发基于英特尔架构和通信技术的手机解决方案。这就很容易解释清楚，英特尔去年斥资15亿美元收购的紫光集团旗下一家控股公司20%的股权。

非常有意思的是，在2014年紫光集团集成电路业务销售收入超过90亿元。怎么正好是英特尔公司的那笔投资，就那么像？

2015年2月，紫光集团与国家集成电路产业投资基金和国家开发银行达成总额300亿元的战略合作意向，以产融结合的方式共同打造中国集成电路产业航母。

然而，这样的收购对于紫光集团的未来发展似乎还不够，有人说过，现任紫光集团董事长赵伟国的野心很大，他希望把紫光集团打造成为一家市值达到1000亿美元的公司。

正是因为紫光集团有着这样几年的投资思路，以及发展的欲望，毕竟对于科技创新来说，只是掌控集成电路一部分的话语权还远远不够，为此，在针对H3C收购的实情上就显得非常积极。

H3C为什么会让紫光“心痒痒”？

“华三通信（H3C）是中国一家主要网络设备供应商，成立于2003年11月，是中国华为技术有限公司(Huawei Technologies Co.)与3Com Corp.组建的合资企业。2006年3Com收购了华为所持华三通信全部股份，2010年惠普收购3Com后接手了华三通信。”

官方资料显示：杭州华三通信技术有限公司（简称华三通信），致力于IT基础架构产品及方案的研究、开发、生产、销售及服务，拥有完备的路由器、以太网交换机、无线、网络安全、服务器、存储、IT管理系统、云管理平台等产品。华三通信在中国设有38个分支机构，目前公司有员工5000人，其中研发人员占55％。

华三通信每年将销售额的15％以上用于研发投入，在中国的北京和杭州都设有研发机构，并设有可靠性试验室以及产品鉴定测试中心。截至2014年底，华三通信累计申请专利超过5500件，其中发明专利比例超过90%。2014年，华三通信发明专利授权量排名国内企业第十名。

H3C的资源正好是紫光集团所不具有的，与之前的集成电路创新思路形成互补，并形成一个统领更广领域，覆盖更广用户层级的新格局。就此，紫光集团为H3C而动心了。加之惠普中国EB在企业业务这个方面确实也需要一个更有力的本地化集团企业的支撑，从而就在紫光集团收购H3C的同时，惠普中国EB也进入了打包收购的行列。

其实H3C国有化促成了紫光集团成功收购

据21世纪经济报道的文章介绍，今年1月16日,HP向H3C通报任命通知,由惠普中国区董事长毛渝南接任H3C董事长,这封任命通知里还暗示了对H3C管理层的重组。当时,H3C以数千名员工、持续一周的抗议行动以示反对。但最终,这场战争以H3C前任CEO吴敬传、市场部总裁王巍离职收尾。最终仍是毛渝南挂帅董事长,原H3C副总裁曹向英则出任CEO。HP承诺向H3C推出全员持股的激励方案以维持军心。

但事实上,毛渝南此次出山最重要的任务并非对H3C管理层进行重组,而是推动进行了已超过半年的“H3C国有化”方案。

年收入超过20亿美元的H3C不仅仅是中国企业网的老大,还被HP视为全球企业级市场的引擎,负责带动服务器、存储、云计算等多项业务。但是在中国启动信息安全战略之后,身为HP全资子公司的H3C因其外资身份在很多央企、政府的信息化项目中被拒之门外,而HP的竞争对手锐捷网络、华为则分别在2014年取得了20%、40%的增长。

对于H3C而言,避免市场被蚕食的方法只有一个,尽快获得中方控股身份。

不过，看上H3C的不仅是紫光集团，还有华信。“在收购H3C这个投资项目上,华信已经拿到核准文件。”按照惯例,同一个投资项目中,核准文件只有一个,华信已占据天时。这样对于紫光集团的计划就非常不利。

戏剧性的结果就是，最终惠普还是选择了紫光集团，紫光集团以23亿美元左右就搞定了H3C，并且还有惠普中国的服务器、存储和技术服务业务。赵伟国对于这次成功的收购交易发表了自己的观点，他说：

“这次H3C的交易会在中国市场释放巨大潜力，并带来前所未有的影响。紫光集团享有与惠普中国和H3C长期的合作伙伴关系。我们看到来自新H3C更广泛的协同效应。清华大学领先的研发能力，广泛的国内资源和广阔的人才资源，也将促使新H3C在短期、中期和长期能获得新成长。我们很高兴地宣布，并期待着与惠普建立一个长期的、持久的、强大的合作伙伴关系。”

这再一次证明了赵伟国这个紫光集团掌门人的雄心、恒心与真心，他是真心要做大紫光。我们期待他的千亿美刀！（阿明）

以上内容来自资深自媒体人：阿明/微信公众号：chinastor

解读：惠普为何23亿美元甩卖华三通信51%股权

新浪科技 罗亮

5月21日晚间，清华控股与惠普公司宣布达成合作，清华控股有限公司旗下紫光集团下属子公司紫光股份有限公司以不低于25亿美元收购惠普公司旗下“新华三”公司51%的股权，成为该公司的控股股东。

“新华三”将包括惠普公司的全资子公司华三通信与惠普中国有限公司的服务器、存储和技术服务业务，总估值约45亿美元。

这则消息的公布，为传闻多时的华三通信出售事宜画上了句号。在几经转折之后，华三通信终于迎来新的东家，而这一次很可能是一个永久的归宿。

华三通信找到归宿

IT行业内可能很少有像华三通信这样命运坎坷的公司。自2003年成立，这家公司的主导权就多次易主，但随着本次交易的宣布，华三通信可能找到了一个永久的归宿。

华三通信前身是华为(Huawei)与3Com于2003年11月成立的合资公司，当时华为急于应对与思科在美国市场发生的专利纠纷，华为与3Com分别持股51%和49%。

随后于2006年，3Com以18.8亿元收购了华三通信的全部股份。三年后，即2009年，惠普又以27亿美元收购了3Com，由此华三通信成为惠普的全资子公司。

去年10月，华尔街日报报道称，惠普计划将华三公司51%的控股股权出售给亚洲买家。虽然传出了多个买家的消息，但最终还是紫光集团在竞购中胜出。

在兜兜转转之后，华三通信最终将由一家具备雄厚实力的中资公司控股，对于这家公司和它的员工们来说，这可能是一个最佳的归宿。

惠普为何甩卖华三通信51%股权

市场研究机构IDC的数据显示，2014年惠普/华三以30.9%的市场份额占据在中国交换机市场第一的位置。同时惠普/华三保持着中国企业级无线网络设备市场份额第一，以及中国路由器市场份额第三的领先地位。

从上述数据可以看出，虽然控股权多次易主，华三通信的市场竞争力依旧很强。但为什么，惠普会从去年开始就急着甩卖多数股权呢？

原因可能要归于“棱镜门”的波及影响。自“棱镜门”事件以来，政府部门开始重视网络信息安全保护，鼓励银行、国有企业和政府机构等使用本土厂商的IT设备，包括网络交换机、服务器、存储等。

虽然华三通信的总部在杭州，但是外资控股的身份，让它无缘很多的市场采购，这也让其业绩遭受打击。

惠普CEO惠特曼在今年2月底曾对分析师表示，惠普的网络设备业务表现不佳，尤其是中国市场。而根据惠普的财报，在上一个财季中，惠普网络设备的销售额下滑了11%。

现在，惠普通过出售多数股权给中国本地厂商，将有利于华三业务在中国的发展。对于新华三来说，股权的变化将带来远期的利好，国有控股的身份将使得它可以更好地应对国产化趋势的挑战。

IDC企业级系统研究部研究经理胡向东对新浪科技表示：“过去，华三通信的研发、生产和市场均在国内，而其母公司惠普却是一家外资企业，这让其在政府主导的网络设备采购中处于不利地位。收购完成后，新华三将卸掉包袱，正式以国内厂商身份参与到竞争中。未来的中国网络设备市场的竞争将变得更加激烈。”

值得一提的是，惠普把中国地区的服务器、存储等业务打包在交易中，实际上也避免了这些业务受到“棱镜门”事件波及，成为不断减值的资产。

紫光为什么成了接盘侠？

惠普成功处理掉了华三通信的资产，对于紫光集团而言，这也是一次有价值的接盘。

知情人士向新浪科技透露，虽然这次接盘“新华三”股权的实体公司是紫光股份，但在战略层面则由紫光集团来主导，紫光集团实际上在下一盘大棋。

与惠普公司相关交易的达成，将有利于紫光集团将业务拓展至手机芯片领域之外，成为一家业务多元又战略相关的公司。

目前，紫光集团的业务主要是芯片业务，这主要是通过收购展讯通信以及锐迪科微电子两家公司而来。但是在紫光集团的规划中，除了手机芯片业务之外，该公司还打算涉足物联网芯片、服务器芯片，甚至操作系统领域。

凭借这次与惠普的收购，紫光集团不但成为中国服务器、存储市场的重要参与者，未来紫光集团的芯片业务也可以从手机领域，拓展至服务器、网络设备等领域，成为一家全产业链的厂商。

IDC中国区总裁霍锦洁预测：“整合后的新华三将会拥有完整而优秀的企业级产品线和国有企业控股身份，成为中国IT市场新的巨头，向以华为和联想为首的国内企业提出强有力的挑战。”

紫光集团董事长赵伟国的野心很大，他希望把紫光集团打造成为一家市值达到1000亿美元的公司。现在，收购“新华三”公司51%的股权，让他距离这个目标更进一步。

IDC：紫光挑战华为联想的国内厂商统治地位

北京，2015年5月21日，惠普公司和中国紫光股份有限公司联合发布公告宣称，双方已经达成协议，紫光将收购华三通信网络公司(H3C)和惠普中国区企业业务(包括服务器、存储和技术服务等业务)的51%股权。紫光将与惠普共同努力，打造一个新华三。

华三通信最初是华为与3Com组建的合资企业，成立于2003年11月。2006年3Com收购了华为所持华三通信全部股份，2010年惠普收购3Com，华三通信成为惠普全资子公司。经过多年的辛勤耕耘，华三通信在国内网络市场取得了优异的成绩。IDC数据显示，2014年惠普/华三以30.9%的市场份额占据在中国交换机市场第一的位置。同时惠普/华三保持着中国企业级无线网络设备市场份额第一，以及中国路由器市场份额第三的领先地位。

对此，IDC企业级系统研究部研究经理胡向东表示：“过去，华三通信的研发、生产和市场均在国内，而其母公司惠普却是一家外资企业，这让其在政府主导的网络设备采购中处于不利地位。收购完成后，新华三将卸掉包袱，正式以国内厂商身份参与到竞争中。未来的中国网络设备市场的竞争将变得更加激烈。”

作为最先进入中国市场的IT品牌之一，惠普始终是中国服务器和存储市场的重要厂商。IDC 2014年度跟踪报告数据显示，惠普以15.0%的份额位居中国服务器市场(包括x86服务器和非x86服务器)第3位，以7.4%的份额位居存储市场第4位。对于新华三来说，股权的变化将带来远期的利好，国有控股的身份将使得他们可以更好的应对国产化趋势的挑战。但是短期来说，新华三也面临一系列的问题。首先是产品研发的延续性问题。作为HP投资但并不控股的中国公司，如何传承和发展HP全球的产品研发和技术，相信惠普和紫光将会有进一步的计划。在继承HP产品的设计和面向中国的特色定制之间如何，将是未来令人关注的重点之一。其次是新华三与惠普全球的销售、服务策略一致性问题。惠普的客户中有大量跨国公司在华的分支机构，这些企业需要供应商的全球服务支撑能力。如果不能解决全球策略一致性的问题，惠普不但可能面临国内用户的流失，甚至可能会导致这些跨国公司转向那些能够覆盖全球的其他供应商。最后是，应对过渡时期的整合和竞争对手的挑战，新华三需要更好的维护既有的渠道和客户。

IDC企业级系统研究部高级研究经理周震刚认为：“在政府倡导自主可控的大背景下，国内服务器和存储厂商市场份额大幅增长，对惠普等国际厂商造成了一定冲击。通过本次收购，新华三将转变为国有企业控股，大大提升了在政府和国有企业相关行业的竞争力，改变旧有的服务器存储市场竞争格局。如果能够顺利解决收购中产生的一系列问题，新华三将成长为企业级市场极有竞争力的供应商。”

随着中国经济的快速发展和第三平台技术的不断渗透，中国服务器、存储和网络设备市场将继续保持稳定而强劲的增长速度。同时，在IT技术国产化的大趋势下，国内厂商和国际厂商的合作将更加紧密。对此，IDC中国区总裁霍锦洁总结道：“本次紫光与惠普的收购协议对中国IT市场的影响意义深远。它开创了国内外IT厂商合作的新模式，将会为下一阶段中国企业级市场的激烈竞争揭开新的篇章。整合后的新华三将会拥有完整而优秀的企业级产品线和国有企业控股身份，成为中国IT市场新的巨头，向以华为和联想为首的国内企业提出强有力的挑战。”

数据来源：

• IDC《中国分省服务器市场跟踪报告，2014年第四季度》

• IDC《中国分省存储市场跟踪报告，2014年第四季度》

• IDC《中国分省局域网市场跟踪报告，2014年第四季度》