谁在做多A股？

来源 | 财经杂志 （ID：i-caijing）

记者 | 张欣培 周楠 编辑 | 杨秀红

在前一日触底回升后，A股市场又经历了一次反转。

1月24日，A股上演深V反弹，收复2800点重要关口。截至收盘，上证指数报收2820.77点，上涨1.80%。深证成指上涨1%，沪深300上涨1.40%。

是何因素助推A股反攻？“1月24日市场之所以走出深V反弹，主要源于午间中国证监会副主席王建军对相关问题的表态。”巨泽投资董事长马澄表示。

当日午盘后，针对近期股市出现波动，王建军接受媒体采访时表示，将建设以投资者为本的资本市场。

谈及这一主题，王建军提到将在两方面施力：一是要在制度机制设计上更加体现投资者优先，让广大投资者有回报、有获得感，具体措施包括“巩固深化常态化退市机制，对重大违法和没有投资价值的公司“应退尽退”，加速优胜劣汰”等；二是要在监管执法层面依法全面加强监管，特别是加强对上市公司的监管，具体措施包括“对于欺诈发行等严重损害投资者利益的违法行为，坚决重拳打击，让其‘倾家荡产、牢底坐穿’”等。

“市场投资和融资是一体两面。我们将更加突出以投资者为本，本就是根，根深才能木茂。”王建军称。

从资金层面看，多名市场人士认为，股指的反弹或与国家队入场有关。

“市场将在多种因素综合作用下进行磨底，在政策推动、经济增长和预期变化等因素下逐步实现反弹和反转。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对《财经》表示。

重要指数集体上涨

1月24日，上证指数高开，但随后一路下探，跌幅一度达到50点，盘中最低跌至2743.72点。直到13点24分，转机开始出现。沪指强势反攻，直至收盘。截至收盘，上证指数上涨49.80点，涨幅达到了1.80%，成功收复2800点重要关口。

A股市场重要指数集体上涨。深证成指上涨1%，收于8682.19点。沪深300上涨1.40%，创业板指上涨0.51%，科创50微涨0.07%。两市累计成交7669亿元。

板块方面，建筑装饰以4.36%涨幅领涨大盘。房地产亦表现出色，该板块上涨3.60%。大金融板块，非银金融上涨4.03%。在非银金融行业，保险板块上涨2.81%，证券上涨4.18%。首创证券、光大证券、华鑫股份涨停。在申万一级行业中，只有电力设备出现了0.48%的微跌。

消息面上，国务院国资委称，将进一步研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核，并表示着力提高央企控股上市公司质量，强化投资者回报。

在1月24日国务院新闻办公室举行的发布会上，国务院国资委产权管理局负责人谢小兵介绍，国务院国资委将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。引导中央企业负责人更加关注、更加重视所控股上市公司的市场表现，及时运用市场化的增持、回购等手段来传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，来更好地回报投资者。

盘面上，1月24日，中字头、央企国资改革集体拉升，中铁装配、中粮科工等多股涨停或涨超10%。

强势反攻的资金来自何处？有市场观察人士认为，或与国家队入场有关。

“北向资金净流出，大盘还上涨，主要原因就是近期国家队通过大量买入上证50ETF和沪深300ETF份额，护盘明显。近几个交易日，这些资金大量流入，直接推动了指数的反弹，对稳定市场信心起到了重要作用。” 马澄向《财经》表示。

排排网财富研究部副总监刘有华也认为，现在市场做多力量主要来自国家队。“当前基金等金融机构仓位较高，而且有应对赎回的压力，加上基金发行也遇冷，没有过多资金出手做多。北上资金由于美元指数依然在高位，并不具备大幅回补A股的动力。”

从数据上看，当日北向资金整体为流出状态。Wind（万得）数据显示，1月24日，北向资金合计净流出5.39亿元，其中沪股通净买入9.01亿元，深股通净卖出14.40亿元。

值得注意的是，沪深300ETF午盘后放量成交。截至收盘，五只规模靠前的沪深300ETF全天成交额累计达到203.24亿元。

其中，华泰柏瑞沪深300ETF成交额73.74亿元，易方达沪深300ETF成交额为41.22亿元，嘉实沪深300ETF和华夏沪深300ETF成交额分别为31.96亿元、19.27亿元, 华夏上证50ETF成交37.05亿元。

Wind数据显示，近一周，ETF份额增加493.38亿份，增长2.40%；总规模增加447.74亿元，增长2.26%，达到2.02万亿元；日均成交额增加264.20亿元，增长20.92%，为1527.23亿元。

中信证券近日在研究报告中表示，开年市场在无差别调整后，当前正处于循环连锁负反馈的临界点，类“平准”资金已开始持续发力，托底作用明显。

刘有华告诉《财经》，从基本面角度来看，当前市场整体估值处于历史低位水平，只是市场情绪较差，投资者信心较弱，所以迟迟未能走出大的反弹行情。

证监会回应股市波动

多名市场人士认为，除了有资金托市，当日证监会的回应也提振了市场信心。

“从政策层面来看，近期监管层呵护市场的信号明显，而且开始向市场注入流动性，尤其是1月24日盘中证监会的发文，对市场信心的企稳起到了较大的提振作用。”刘有华表示。

马澄表示，证监会的表态是对近期市场高度关注的中国A股到底是融资市还是投资市的正面回应，投资者信心得以恢复。

1月24日下午开盘前，证监会官微发布文章称，将建设以投资者为本的资本市场。

“目前，中国股市有2.2亿投资者，基金投资者更多，这是中国资本市场最大的市情，也是我们巨大的优势。没有亿万中小投资者的积极参与，就没有资本市场30多年的发展，他们是市场的功臣。保护好广大投资者是我们巨大的责任。”王建军提到。

王建军表示，相比机构投资者，个人投资者尤其是中小投资者，在信息、资金、工具运用等方面存在劣势，更容易受到财务造假、欺诈发行、操纵市场等违法违规行为的侵害。这要求我们牢固树立以投资者为本的理念，始终把保护投资者特别是中小投资者合法权益作为工作的重中之重。“投资者买股票是要回报的，股市的长期回报要能高于存款、债券的收益，才是更加可持续的。”

对于“重融资轻投资”的市场争论，王建军说，市场投资和融资是一体两面。证监会将更加突出以投资者为本。

王建军表示，监管层将把这一理念贯穿到市场制度设计、监管执法各方面全流程，加快完善投资者保护的制度机制，全力营造公开公平公正的市场秩序和法治环境，让投资者切实感受到市场的公平正义。

对于市场制度设计，他表示，“在制度机制设计上更加体现投资者优先。”

具体举措上，证监会将进一步完善上市公司质量评价标准，推进上市公司通过回购注销、加大分红等方式，更好回报投资者；发挥证券基金机构作用，完善基金产品注册、投研能力评价等制度安排；梳理完善基础制度安排，全面评估发行定价、询价等机制，健全适合国情市情的量化交易监管制度，优化完善减持、融券、转融通等。

对于监管执法，王建军表示，要依法全面加强监管，特别是加强对上市公司的监管。目前，上市公司总体情况是好的，但有的上市公司诚信意识不强，上市目的不纯，严重影响投资者信心。

“我们将坚守监管主责主业，落实好金融监管要‘长牙带刺’、有棱有角的要求，加快完善更加严格的资本市场监管执法体系，增强监管穿透力。”他提到，特别是进一步健全资本市场防假打假制度机制，保持“零容忍”高压态势。

王建军说，对于欺诈发行等严重损害投资者利益的违法行为，坚决重拳打击，让其“倾家荡产、牢底坐穿”。对参与造假的中介机构一体追责，让其痛到不敢再为。

“欺诈发行、财务造假、虚假陈述，这些都是中国股市最大的问题。也是投资者深恶痛绝之处。这些违法违规者理应受到严厉打击。证监会的表态，说明高层在开始重视这些问题，给投资者带来强心剂。” 信普资产投资总监毛君岳表示。

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